Keuntungan Operasi Bersih Selepas Cukai (NOPAT)

Apakah Itu Untung Operasi Bersih Selepas Cukai?

Keuntungan operasi bersih selepas cukai (NOPAT) ialah ukuran kewangan yang menunjukkan prestasi syarikat melalui operasi terasnya, setelah ditolak cukai. NOPAT kerap digunakan dalam pengiraan nilai tambah ekonomi (EVA) dan merupakan pandangan yang lebih tepat pada kecekapan operasi untuk syarikat berleveraj. NOPAT tidak termasuk penjimatan cukai yang banyak syarikat dapat kerana hutang sedia ada.

Memahami Untung Operasi Bersih Selepas Cukai (NOPAT)

Keuntungan operasi bersih selepas cukai (NOPAT) ialah potensi pendapatan tunai syarikat jika permodalannya tidak dileveraj - iaitu, jika ia tidak mempunyai hutang. Angka itu tidak termasuk kerugian atau caj sekali; ini tidak memberikan gambaran sebenar keuntungan sebenar syarikat. Sesetengah caj ini mungkin termasuk caj yang berkaitan dengan penggabungan atau pengambilalihan, yang, jika dipertimbangkan, tidak semestinya menunjukkan gambaran yang tepat tentang operasi syarikat walaupun ia mungkin menjejaskan keuntungan syarikat pada tahun itu.

Penganalisis melihat pelbagai ukuran prestasi apabila menilai syarikat sebagai pelaburan. Ukuran prestasi yang paling biasa digunakan ialah jualan dan pertumbuhan pendapatan bersih. Jualan menyediakan ukuran prestasi teratas, tetapi ia tidak bercakap tentang kecekapan operasi. Pendapatan bersih termasuk perbelanjaan operasi tetapi juga termasuk penjimatan cukai daripada hutang. Keuntungan operasi bersih selepas cukai ialah pengiraan hibrid yang membolehkan penganalisis membandingkan prestasi syarikat tanpa pengaruh leverage. Dengan cara ini, ia adalah ukuran kecekapan operasi tulen yang lebih tepat.

Untuk mengira NOPAT, pendapatan operasi, juga dikenali sebagai keuntungan operasi, mesti ditentukan. Ia termasuk keuntungan kasar ditolak perbelanjaan operasi, yang terdiri daripada perbelanjaan penjualan, am dan pentadbiran (cth, bekalan pejabat). Formula NOPAT ialah

$\begin &\text = \text \times \left ( 1 - \text \kanan ) \ &\textbf \ &\text = \text \ \end$

Contoh NOPAT

Contohnya, jika EBIT ialah $10,000 dan kadar cukai ialah 30%, keuntungan operasi bersih selepas cukai ialah 0.7, yang bersamaan dengan $7,000 (pengiraan: $10,000 x (1 - 0.3)). Ini adalah anggaran aliran tunai selepas cukai tanpa kelebihan cukai hutang. Ambil perhatian bahawa jika syarikat tidak mempunyai hutang, keuntungan operasi bersih selepas cukai adalah sama dengan pendapatan bersih selepas cukai. Apabila mengira keuntungan operasi bersih selepas cukai, penganalisis suka membandingkan dengan syarikat serupa dalam industri yang sama, kerana sesetengah industri mempunyai kos yang lebih tinggi atau lebih rendah daripada yang lain.

Pertimbangan Khas

Di samping menyediakan penganalisis dengan ukuran kecekapan operasi teras tanpa pengaruh hutang, penggabungan, dan penganalisis pengambilalihan menggunakan keuntungan operasi bersih selepas cukai. Mereka menggunakan ini untuk mengira aliran tunai percuma kepada firma (FCFF),. yang menyamai keuntungan operasi bersih selepas cukai, tolak perubahan dalam modal kerja. Mereka juga menggunakannya dalam pengiraan aliran tunai bebas ekonomi kepada firma (FCFF), yang menyamai keuntungan operasi bersih selepas cukai tolak modal. Kedua-duanya digunakan terutamanya oleh penganalisis yang mencari sasaran pemerolehan memandangkan pembiayaan pemeroleh akan menggantikan pengaturan pembiayaan semasa. Satu lagi cara untuk mengira keuntungan operasi bersih selepas cukai ialah pendapatan bersih ditambah perbelanjaan faedah selepas cukai bersih (atau pendapatan bersih ditambah perbelanjaan faedah bersih) didarab dengan 1, tolak kadar cukai.

##Sorotan

NOPAT tidak termasuk penjimatan cukai daripada hutang sedia ada dan kerugian atau caj sekali sahaja.

Untung operasi bersih selepas cukai (NOPAT) mengukur kecekapan operasi syarikat berleveraj.

Penganalisis penggabungan dan pengambilalihan menggunakan NOPAT untuk mengira aliran tunai percuma kepada firma (FCFF) dan aliran tunai bebas ekonomi kepada firma.