Beneficio operativo neto después de impuestos (NOPAT)
¿Qué es el beneficio operativo neto después de impuestos?
El beneficio operativo neto después de impuestos (NOPAT) es una medida financiera que muestra qué tan bien se desempeñó una empresa a través de sus operaciones principales, neto de impuestos. NOPAT se usa con frecuencia en los cálculos de valor económico agregado (EVA) y es una mirada más precisa a la eficiencia operativa para las empresas apalancadas. NOPAT no incluye los ahorros fiscales que obtienen muchas empresas debido a la deuda existente.
Comprender la utilidad operativa neta después de impuestos (NOPAT)
La utilidad operativa neta después de impuestos (NOPAT, por sus siglas en inglés) es la ganancia en efectivo potencial de una empresa si su capitalización no estuviera apalancada, es decir, si no tuviera deuda. La cifra no incluye pérdidas o cargos únicos; estos no proporcionan una representación fiel de la verdadera rentabilidad de una empresa. Algunos de estos cargos pueden incluir cargos relacionados con una fusión o adquisición que, si se consideran, no necesariamente muestran una imagen precisa de las operaciones de la empresa, aunque pueden afectar los resultados de la empresa ese año.
Los analistas observan muchas medidas diferentes de rendimiento al evaluar una empresa como inversión. Las medidas de rendimiento más utilizadas son las ventas y el crecimiento de los ingresos netos. Las ventas proporcionan una medida de rendimiento de primera línea, pero no hablan de la eficiencia operativa. El ingreso neto incluye los gastos operativos, pero también incluye los ahorros fiscales de la deuda. El beneficio operativo neto después de impuestos es un cálculo híbrido que permite a los analistas comparar el rendimiento de la empresa sin la influencia del apalancamiento. De esta manera, es una medida más precisa de la eficiencia operativa pura.
Para calcular NOPAT, se debe determinar la utilidad operativa, también conocida como utilidad operativa. Incluye las ganancias brutas menos los gastos operativos, que se componen de los gastos de venta, generales y administrativos (por ejemplo, suministros de oficina). La fórmula NOPAT es
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Ejemplo NOPAT
Por ejemplo, si el EBIT es de $10 000 y la tasa impositiva es del 30 %, la ganancia operativa neta después de impuestos es de 0,7, lo que equivale a $7000 (cálculo: $10 000 x (1 - 0,3)). Esta es una aproximación de los flujos de efectivo después de impuestos sin la ventaja fiscal de la deuda. Tenga en cuenta que si una empresa no tiene deuda, la utilidad operativa neta después de impuestos es la misma que la utilidad neta después de impuestos. Al calcular el beneficio operativo neto después de impuestos, a los analistas les gusta comparar con empresas similares en la misma industria, porque algunas industrias tienen costos más altos o más bajos que otras.
Consideraciones Especiales
Además de proporcionar a los analistas una medida de la eficiencia operativa principal sin la influencia de la deuda, los analistas de fusiones y adquisiciones utilizan la utilidad operativa neta después de impuestos. Usan esto para calcular el flujo de caja libre a la empresa (FCFF),. que es igual a la ganancia operativa neta después de impuestos, menos los cambios en el capital de trabajo. También lo usan en el cálculo del flujo de efectivo libre económico a la empresa (FCFF), que es igual a la ganancia operativa neta después de impuestos menos el capital. Ambos son utilizados principalmente por analistas que buscan objetivos de adquisición, ya que el financiamiento del adquirente reemplazará el acuerdo de financiamiento actual. Otra forma de calcular el beneficio operativo neto después de impuestos es el ingreso neto más los gastos por intereses netos después de impuestos (o el ingreso neto más los gastos por intereses netos) multiplicado por 1, menos la tasa impositiva.
Reflejos
NOPAT excluye los ahorros fiscales de la deuda existente y las pérdidas o cargos únicos.
El beneficio operativo neto después de impuestos (NOPAT) mide la eficiencia de las operaciones de una empresa apalancada.
Los analistas de fusiones y adquisiciones utilizan NOPAT para calcular el flujo de caja libre a la empresa (FCFF) y el flujo de caja libre económico a la empresa.
