إعادة الخصم

ما هي إعادة الخصم؟

تحدث إعادة الخصم عندما يتم خصم أداة دين قصيرة الأجل قابلة للتداول للمرة الثانية. السبب في قيام المُصدر بذلك هو إثارة الطلب على القروض عندما تنخفض فائدة المستثمر. عندما تكون السيولة في السوق منخفضة ، يمكن للبنوك محاولة زيادة رأس المال عن طريق إعادة الخصم.

إعادة الخصم هي أيضًا طريقة للبنوك التجارية للحصول على تمويل من بنك مركزي.

فهم إعادة الخصم

لإغراء المستثمرين ، قد يعرض مصدرو الديون سنداتهم بخصم على قدم المساواة ، مما يعني أنه يمكن للمستثمرين شراء السند بأقل من قيمته الاسمية والحصول على القيمة الاسمية الكاملة للسند عند استحقاقه. إذا لم يولد عرض الدين الأول فائدة كبيرة ، يجوز للمُصدر تطبيق خصم إضافي ، مما يزيد الفرق بين سعر الخصم والقيمة الاسمية. عندما يحدث هذا ، يُقال أن المُصدر يعيد خصم السندات.

يشير مصطلح "إعادة الخصم" أيضًا إلى العملية التي يقوم بها البنك المركزي أو الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بخصم ملاحظة تم خصمها بالفعل من قبل بنك أو بيت خصم. غالبًا ما يُطلق على تسهيلات الخصم الخاصة بالبنك المركزي نافذة الخصم - وهي تسمى على اسم الأيام التي يذهب فيها الموظف إلى نافذة في البنك المركزي لإعادة خصم الأوراق المالية للشركة.

يتمتع بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى بصلاحية قبول القروض والالتزامات المصرفية الأخرى كضمان للسلف في نافذة الخصم. يستخدم الاحتياطي الفيدرالي نافذة الخصم لإعادة خصم الأوراق المالية الخاصة كوسيلة لتوفير تمويل مباشر للبنوك بسعر فائدة معين ، وبالتالي التأثير على التكلفة الحدية للأموال للبنك.

مثال على إعادة الخصم

تخيل أن العميل الذي يقترض 10000 دولار من أحد البنوك يوقع على سند إذني ينص على أنه سوف يسدد للبنك 12500 دولار بعد عام. يتم خصم هذه المذكرة من قبل البنك ، الذي يقرض لاحقًا أقل من القيمة الاسمية للسندات البالغة 12500 دولار. فرق القيمة هو الأموال التي حصل عليها البنك للقرض.

إذا أراد أحد البنوك الحصول على تمويل من الاحتياطي الفيدرالي ، فيمكنه إعادة خصم هذه المذكرة المؤهلة في نافذة الخصم لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي مقابل 11500 دولار ، على سبيل المثال. عند القيام بذلك ، سيأخذ البنك المركزي ملكية سند القرض ويزود البنك العضو بأموال مقابل المبلغ الذي تعد المذكرة بدفعه عند الاستحقاق.

قد يعيد البنك المركزي خصم ملاحظة للبنك التجاري لمساعدته في قيود السيولة الحالية ، والتي يمكن أن تُعزى إلى مجموعة متنوعة من العوامل ، بما في ذلك الموسمية. قد يعيد البنك المركزي أيضًا خصم ملاحظة للبنوك منخفضة ودائع العملاء ، مما يؤدي أيضًا إلى حدوث مشكلات في السيولة.

يسلط الضوء

• يمكن أن تشير إعادة الخصم أيضًا إلى التمويل المقدم من البنوك المركزية للبنوك ، حيث سيعيد البنك المركزي خصم السند الإذني المخصوم من المقترض إلى البنك لتوليد السيولة للبنك.

• إعادة الخصم هي تخفيض القيمة السوقية لأداة الدين للمرة الثانية ، مما يؤدي إلى زيادة الفرق بين سعر الخصم وقيمته الاسمية.

• تستخدم إعادة الخصم لإثارة طلب جديد بين مستثمري السندات ومساعدة الشركات على زيادة رأس مال الديون في الأسواق المتشائمة.