Uudelleenalennus
Mikä on alennus?
Uudelleendiskontointi tapahtuu, kun lyhytaikainen siirtokelpoinen velkainstrumentti diskontataan toisen kerran. Liikkeeseenlaskija tekee tämän siksi, että se herättää lainojen kysyntää, kun sijoittajien kiinnostus loppuu. Kun markkinoiden likviditeetti on alhainen, pankit voivat yrittää saada pääomaa uudelleen diskonttaamalla.
Uudelleenalennus on myös liikepankkien tapa saada rahoitusta keskuspankilta.
Uudelleendiskontoinnin ymmärtäminen
Sijoittajien houkuttelemiseksi velan liikkeeseenlaskijat voivat tarjota joukkovelkakirjalainojaan alennuksella , mikä tarkoittaa, että sijoittajat voivat ostaa joukkovelkakirjalainan nimellisarvoa pienemmällä hinnalla ja saada joukkovelkakirjalainan täyden nimellisarvon sen erääntyessä. Jos ensimmäinen velkatarjous ei herätä paljon korkoa, liikkeeseenlaskija voi soveltaa lisäalennusta, joka kasvattaa alennushinnan ja nimellisarvon erotusta. Kun näin tapahtuu, liikkeeseenlaskijan sanotaan diskonttaavan joukkovelkakirjat uudelleen.
Termi "uudelleenalennus" viittaa myös prosessiin, jolla keskuspankki tai Federal Reserve (Fed) alentaa seteleitä,. jotka pankki tai alennusmyyjä on jo alennettu. Keskuspankin alennusjärjestelyä kutsutaan usein alennusikkunaksi – nimetty niiden päivien mukaan, jolloin virkailija meni keskuspankin ikkunaan diskonttaamaan yrityksen arvopapereita.
Fedillä ja muilla keskuspankeilla on valtuudet hyväksyä lainoja ja muita pankkivelvoitteita ennakkomaksujen vakuutena alennusikkunassa. Fed käyttää diskonttoikkunaa yksityisten arvopapereiden diskonttaamiseen keinona tarjota rahoitusta suoraan pankeille tietyllä korolla ja siten vaikuttaa pankin varojen rajakustannuksiin.
Esimerkki uudelleenalennuksesta
Kuvittele, että asiakas, joka lainaa 10 000 dollaria pankista, allekirjoittaa velkakirjan, jonka mukaan se maksaa pankille 12 500 dollaria takaisin vuoden kuluttua. Pankki diskonttaa tämän setelin ja lainaa myöhemmin alle 12 500 dollarin nimellisarvon. Arvoero on pankin lainasta ansaitsema raha.
Jos pankki haluaisi saada rahoitusta keskuspankilta, se voisi alentaa tämän kelpoisen setelin uudelleen Fedin alennusikkunassa esimerkiksi 11 500 dollarilla. Näin tehdessään keskuspankki ottaisi lainan omistukseensa ja antaisi jäsenpankille varoja sitä summaa vastaan, jonka se lupaa maksaa erääntyessään.
Keskuspankki alentaisi liikepankkilainan uudelleen auttamaan niitä nykyisissä likviditeettirajoitteissa, jotka voivat johtua useista tekijöistä, mukaan lukien kausivaihteluista. Keskuspankki myös alentaisi lainan takaisin pankeille, joilla on alhainen asiakkaiden talletus,. mikä aiheuttaa myös likviditeettiongelmia.
Kohokohdat
Uudelleenalennus voi tarkoittaa myös keskuspankkien pankeille tarjoamaa rahoitusta, jossa keskuspankki diskonttaa lainanottajan diskontatun velkakirjan pankille likviditeetin luomiseksi.
Uudelleendiskonto on velkainstrumentin markkina-arvon alentaminen toisen kerran, mikä lisää diskonttohinnan ja sen nimellisarvon erotusta.
Uudelleendiskontoinnilla herätetään uutta kysyntää joukkovelkakirjasijoittajien keskuudessa ja autetaan yrityksiä hankkimaan velkapääomaa muuten pessimistisillä markkinoilla.
