قطاع المرافق
ما هو قطاع المرافق؟
يشير قطاع المرافق إلى فئة الشركات التي توفر المرافق الأساسية ، مثل المياه وخدمات الصرف الصحي والكهرباء والسدود والغاز الطبيعي. إنه قطاع كبير وجزء مهم من الاقتصاد الأمريكي ، برأسمال سوقي يزيد عن 1.5 تريليون دولار (اعتبارًا من مارس 2021).
على الرغم من أن المرافق هي شركات خاصة هادفة للربح ، إلا أنها جزء من مشهد الخدمة العامة - حيث توفر مثل هذه المواد الأساسية للحياة اليومية - وبالتالي فهي منظمة بشدة. عادة ما يتعامل المستثمرون مع المرافق على أنها ممتلكات طويلة الأجل ويستخدمونها لتوليد دخل ثابت لمحافظهم الاستثمارية.
فهم قطاع المرافق
تقدم المرافق عادةً للمستثمرين أرباحًا ثابتة ومتسقة ، إلى جانب تقلبات أقل في الأسعار مقارنة بأسواق الأسهم بشكل عام. نتيجة لذلك ، تميل المرافق إلى الأداء الجيد خلال فترات الركود والركود الاقتصادي. على النقيض من ذلك ، تميل أسهم المرافق العامة إلى التراجع عن السوق في أوقات النمو الاقتصادي.
تشمل الأنواع العديدة من المرافق المتاحة الشركات الكبيرة التي تقدم خدمات متعددة مثل الكهرباء والغاز الطبيعي. قد تتخصص شركات المرافق الأخرى في نوع واحد فقط من الخدمات ، مثل المياه. تعتمد بعض المرافق على مصادر الطاقة النظيفة والمتجددة مثل توربينات الرياح والألواح الشمسية لإنتاج الكهرباء. يمكن للمستثمرين أيضًا شراء المرافق الإقليمية أو الاستثمار في الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) التي تحتوي على سلال من أسهم المرافق الموجودة في جميع أنحاء الولايات المتحدة
قطاعات موردي المرافق
في حين أن شركات المرافق الكهربائية اعتادت أن تكون احتكارية على المستوى الإقليمي ، على نطاق واسع ، تنقسم الصناعة إلى قطاعات الموردين الأربعة التالية:
** المولدات **: ينتج هؤلاء المشغلون طاقة كهربائية.
** مشغلو شبكة الطاقة **: يبيع مشغلو الشبكة ومشغلو الشبكات الإقليمية ومشغلو شبكات التوزيع الوصول إلى شبكاتهم لمقدمي خدمات التجزئة.
** تجار الطاقة والمسوقون **: من خلال شراء وبيع العقود الآجلة للطاقة والمشتقات الأخرى وإنشاء "منتجات مهيكلة" معقدة ، تساعد هذه الشركات بشكل مفيد المرافق والشركات المتعطشة للطاقة في تأمين مصدر موثوق للكهرباء بسعر مستقر ويمكن التنبؤ به.
** مقدمو خدمات الطاقة وتجار التجزئة **: في معظم الولايات الأمريكية ، يمكن للمستهلكين الآن اختيار مزودي خدمة البيع بالتجزئة.
مستويات ديون قطاع المرافق
تتطلب المرافق قدرًا كبيرًا من البنية التحتية باهظة الثمن وبالتالي تحمل مبالغ كبيرة من الديون في ميزانياتها العمومية. تجعل أحمال الديون هذه المرافق شديدة الحساسية للتغيرات في سعر الفائدة في السوق. ونظرًا لأن المرافق كثيفة رأس المال ، فإنها تتطلب تدفقًا مستمرًا للأموال لتمويل ترقيات البنية التحتية وشراء الأصول الجديدة. ينتج عن عبء الدين الكبير أيضًا معدلات فائدة عالية للدين إلى حقوق الملكية (D / E) ، والتي يمكن أن تؤثر على عمليات الائتمان الخاصة بالشركات ، مما يجعل من الصعب اقتراض الأموال ، مما يؤدي في النهاية إلى زيادة تكاليف عملياتها.
تأثير المستهلك على قطاع المرافق
نظرًا لأن العديد من الدول تسمح للمستهلكين بالانتقال من مشغل مرفق إلى آخر ، يختار المستهلكون عادةً المشغل المحلي الأقل تكلفة. في نهاية المطاف يتم استبعاد المنتجين ذوي التكلفة المرتفعة من السوق ما لم يتمكنوا من خفض تكاليفهم في الوقت المناسب.
تؤثر اتفاقيات شراء الطاقة طويلة الأجل بين الشركات والمستهلكين أيضًا على الأرباح. عندما تزداد تكاليف توليد المرافق ، يجب على الشركات الاستمرار في احترام اتفاقيات العقود وبيع المرافق بالسعر الحالي المتفق عليه ، مما يقلل من أرباحها.
كيف يتاجر المستثمرون بالمرافق
نظرًا لأن أسهم المرافق تدفع أرباحًا موثوقة ، فغالبًا ما يفضلها المستثمرون على الأسهم التي تدفع أرباحًا أقل. بعد الأزمة المالية لعام 2008 ، خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد. نتيجة لذلك ، توافد المستثمرون على المرافق ، باعتبارها استثمارات أكثر أمانًا. ببساطة: تعد شركات المرافق خيارًا دفاعيًا قابلاً للتطبيق بالنسبة للمستثمرين أثناء فترات الركود الاقتصادي الكلي.
ومع ذلك ، مع تحسن الاقتصاد وارتفاع أسعار الفائدة ، يمكن للمستثمرين العثور على بدائل ذات عائد أعلى من المرافق. مع ارتفاع أسعار الفائدة ، ترتفع أيضًا عوائد سندات الخزانة الأمريكية. على سبيل المثال ، إذا دفعت إحدى المرافق عائد توزيعات أرباح بنسبة 3٪ ، ولكنها زادت من معدلات الفائدة في زيادة عوائد السندات إلى 4٪ ، فسيتعين على شركة المرافق زيادة توزيعات الأرباح لتتناسب مع ارتفاع عائدات سندات الخزانة. لذلك ، تعمل المرافق بشكل جيد عندما تنخفض أسعار الفائدة لأن أرباحها أكبر من عوائد الخزينة. ومع ذلك ، مع تحسن الاقتصاد ، تميل المرافق إلى البيع مع ارتفاع أسعار الفائدة مرة أخرى إلى المستويات العادية وأصبحت أرباحها مرة أخرى أقل من سندات الخزانة.
مزايا وعيوب قطاع المرافق
المرافق عبارة عن استثمارات مستقرة توفر أرباحًا منتظمة للمساهمين ، مما يجعلها خيارًا شائعًا للشراء والاحتفاظ على المدى الطويل. عادة ما تكون عوائد توزيعات الأرباح أعلى من تلك التي تدفعها الأسهم الأخرى. خلال فترات الركود الاقتصادي مع انخفاض أسعار الفائدة ، تصبح هذه الأسهم جذابة. في المقام الأول لأنها تظهر تقلبًا أقل وتوفر مصدرًا مرغوبًا لعائدات الاستثمار التي يمكن التنبؤ بها من الأرباح الموزعة التي يدفعونها على أسهمهم. قد يستثمر المستثمرون في أسهم شركة المرافق ، وصناديق الاستثمار المتداولة في القطاع الصناعي ، وسندات المرافق أو سندات الدين الأخرى.
بسبب الرقابة التنظيمية المكثفة لقطاع المرافق ، من الصعب عليه رفع الأسعار لزيادة الإيرادات. تتطلب المرافق بنية تحتية باهظة الثمن تحتاج إلى تحديث وصيانة روتينية. لتلبية احتياجات البنية التحتية هذه ، غالبًا ما تقوم شركات المرافق بتعويم منتجات الديون التي بدورها تزيد من أعباء ديونها. هذا الدين أيضًا يجعل هذه الخدمات حساسة بشكل خاص لمخاطر أسعار الفائدة. في حالة ارتفاع الأسعار ، يجب على الشركة تقديم عوائد أعلى لجذب مستثمري السندات ، مما يؤدي إلى ارتفاع تكاليفهم.
TTT
أمثلة على المرافق
يمكن للمستثمرين الشراء في أسهم أو سندات المرافق الفردية ، أو يمكنهم الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة التي تتكون من سلال من العديد من المرافق. على سبيل المثال ، يعد صندوق SPDR لاختيار قطاع المرافق (XLU) أحد أكبر صناديق قطاع المرافق ، حيث يبلغ حجم الأصول الخاضعة للإدارة 13.4 مليار دولار. تعد ETF أيضًا واحدة من أكثر صناديق الاستثمار المتداولة نشاطا ، حيث يتم تداول أكثر من 14 مليون سهم يوميًا. عادةً ما يدفع الصندوق عائد توزيعات أرباح يبلغ حوالي 3٪ مع نسبة نفقات منخفضة تبلغ 0.10٪.
وبالمقارنة ، فإن عائد توزيعات أرباح XLU يتفوق على عائد صندوق S&P 500 للأسهم ETF - SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY) - الذي يدفع حوالي 1.41٪.
علاوة على ذلك ، إذا تم تداول عائد الخزانة القياسي لمدة 10 سنوات بأقل من 3٪ ، فقد يفكر المستثمرون في شراء قطاع المرافق من خلال XLU أو الأسهم الفردية. من المهم أن تتحقق من الوسيط الخاص بك لمعرفة أسعار السوق الحالية لأن عوائد الخزينة وعائدات الأرباح لكل من المرافق والأسهم تتغير مع ظروف السوق.
إعتبارات خاصة
يجلب ظهور عشرينيات القرن الحادي والعشرين احتمالية حدوث تغييرات ومبادرات مثيرة للاهتمام في صناعة المرافق. أعلن الرئيس جوزيف بايدن عن نيته أن تنضم الولايات المتحدة إلى اتفاق باريس للمناخ ودعا البلاد إلى تحقيق اقتصاد طاقة نظيفة بنسبة 100٪ وانبعاثات صافية من غازات الاحتباس الحراري في موعد أقصاه عام 2050 ، والتزامًا باستثمارات قدرها 2 تريليون دولار لتحقيق هذا الهدف.
كما حدثت لوائح جديدة. في سبتمبر 2020 ، وافقت اللجنة الفيدرالية لتنظيم الطاقة (FERC) على قاعدة نهائية ، الأمر رقم 2222 ، الذي يفتح أسواق الطاقة بالجملة المنظمة لمزودي مصادر الطاقة الجديدة ، وخدمات الشبكة ، والتي تسمى عادةً DERs (موارد الطاقة الموزعة). أعلن FERC أن "هذا الإجراء الجريء يمكّن التقنيات الجديدة من الوصول إلى الإنترنت والمشاركة في ساحة لعب متكافئة ، وزيادة المنافسة ، وتشجيع الابتكار ، وخفض التكاليف للمستهلكين".
حدد تقرير توقعات صناعة الطاقة والمرافق في أوائل عام 2021 من قبل شركة Deloitte خمسة اتجاهات لصناعة المرافق.
المنافسة المعززة ، التي أثارتها لوائح مثل أمر FERC رقم 2222 الذي يفتح السوق أمام الشركات الأصغر والمبتكرة التي تستخدم مصادر الطاقة المتجددة ، مثل طاقة الرياح أو الطاقة الشمسية
توسعات في البنية التحتية لإدارة مصادر الطاقة المتجددة الجديدة
كهربة أكبر للنقل ، وبطاريات طويلة المدى للسيارات والشاحنات
دخول شركات النفط والجهات الفاعلة الأخرى في مجال الطاقة التقليدية إلى مجال الطاقة المتجددة
زيادة التركيز على الاستعداد للكوارث
وفقًا لدوغلاس سيمونز ، مدير محفظة فيديليتي لقطاع المرافق ، تبدو أساسيات المرافق في عام 2022 قوية جدًا بشكل عام ، مدفوعة بالتحول المستمر نحو مصادر الطاقة المتجددة والابتعاد عن الوقود الأحفوري.
من المتوقع أن تنمو موارد الطاقة المتجددة من 10٪ من مزيج الطاقة الحالي في الولايات المتحدة إلى 39٪ بحلول عام 2030 ، وفقًا لتقرير تحليل "الفرص في المرافق" الصادر عن Fidelity.
لكن ليس كل المحللين متفائلين. تشارلز شواب ، كبير إستراتيجيي الاستثمار ، ديفيد كاستنر ، في تحليل فبراير 2021 لـ 11 قطاعًا من قطاعات الأسهم ، يتوقع أن يكون أداء صناعة المرافق ضعيفًا ، على الأقل على المدى القصير. ويستشهد بتقييمات الشركات المرتفعة ، مقارنة بالمتوسط التاريخي للقطاع ، ومع تعافي الاقتصاد من ركود عام 2020 ، فإن احتمالية ارتفاع أسعار الفائدة والتضخم - عوامل تميل إلى أن يكون لها تأثير سلبي على أسهم المرافق.
الخط السفلي
قطاع المرافق هو فئة صناعية من الأسهم ، تتكون من الشركات التي توفر المرافق اليومية الأساسية ، بما في ذلك الغاز الطبيعي والكهرباء والمياه والطاقة. شركات المرافق هي كيانات خاصة هادفة للربح ، ولكن بما أنها تقدم خدمة عامة ، فإنها تخضع لإشراف وتنظيم حكومي كبير.
عادة ، يشتري المستثمرون أسهم المرافق كحيازات طويلة الأجل. تتميز هذه الأسهم عادةً بأسعار ثابتة ودخل توزيعات أرباح جيد. يميل القطاع أيضًا إلى القيام بدور دفاعي ضد حالات الانكماش الاقتصادي الكلي - حتى في الأوقات الصعبة ، يحتاج الناس إلى المياه الجارية والضوء وخدمات الصرف الصحي.
في الولايات المتحدة ، فإن التحرك نحو الطاقة "النظيفة" ، جنبًا إلى جنب مع التشريعات المعززة للمنافسة والإدارة الرئاسية الملتزمة بموارد الطاقة المتجددة ، قد جعل بعض المحللين الماليين يتوقعون نموًا قويًا لصناعة المرافق في عشرينيات القرن الحالي.
يسلط الضوء
يميل قطاع المرافق العامة إلى القيام بعمل جيد باعتباره لعبة دفاعية ضد الانكماش الاقتصادي الكلي.
عادة ، يشتري المستثمرون المرافق كممتلكات طويلة الأجل لإيرادات توزيعات الأرباح واستقرارها.
تحقق المرافق ربحًا ولكنها خدمة عامة ، ونتيجة لذلك ، لديها تنظيم كبير.
إن التحرك نحو الطاقة "النظيفة" ، إلى جانب التشريعات والمبادرات والاستثمارات المعززة للمنافسة في موارد الطاقة المتجددة ، قد جعل بعض المحللين يتوقعون نموًا قويًا لصناعة المرافق في عشرينيات القرن الحالي.
قطاع المرافق هو فئة من أسهم الشركات التي تقدم الخدمات الأساسية بما في ذلك الكهرباء والغاز الطبيعي والمياه.
التعليمات
ما هي أمثلة على المرافق؟
تشمل المرافق عادة ما يلي: - المياه - الكهرباء - الغاز الطبيعي - الصرف الصحي والصرف الصحي - تعتبر خدمات الاتصالات غالبًا مرافق ، ولكنها ليست جزءًا من قطاع المرافق الرسمي.
ما هي المرافق العامة؟
المنفعة العامة هي شركة أو عمل تجاري يوفر ضرورة يومية. تشير كلمة "عام" إلى حقيقة أنه يخدم الجمهور بشكل عام ، وليس وضع الشركة - فمعظم المرافق العامة مملوكة للقطاع الخاص ، وهي أعمال هادفة للربح ، وليست مؤسسات غير ربحية.
ما هي الشركات في قطاع المرافق؟
يشمل قطاع المرافق مجموعة من الشركات في مختلف الصناعات. وهي تشمل المزودين والمنتجين والموردين مثل: - شركات الطاقة - شركات الكهرباء - شركات المياه - شركات الغاز الطبيعي - شركات الصرف الصحي والتخلص من النفايات بالإضافة إلى أن بعض الشركات متعددة المرافق - أي أنها متنوعة وتتعامل مع عدة شركات مختلفة. أنواع المرافق.
ما هي أفضل أسهم المرافق للشراء؟
من بين أفضل أسهم المرافق للشراء: - للقيمة: NRG Energy Inc. (NRG) - للنمو: Public Service Enterprise Group Inc. (PEG) - للإرجاع: The AES Corp. (AES) ، NextEra Energy Inc. ( ني)
ما هي أكبر شركة مرافق؟
على الصعيد العالمي ، أكبر مزود للطاقة في العالم هو Enel Energy ويقع المقر الرئيسي في روما ، إيطاليا ، بقيمة سوقية تبلغ 90 مليار دولار وتعمل في 37 دولة و 5 قارات.
