Settore Utilità
Che cos'è il settore dei servizi pubblici?
Il settore dei servizi pubblici si riferisce a una categoria di società che forniscono servizi di base, come acqua, servizi fognari, elettricità , dighe e gas naturale. È un grande settore e una parte importante dell'economia statunitense, con una capitalizzazione di mercato di oltre $ 1,5 trilioni (a marzo 2021).
Sebbene i servizi pubblici siano società private a scopo di lucro, fanno parte del panorama dei servizi pubblici, a condizione che tali attività siano fondamentali per la vita quotidiana, e sono quindi fortemente regolamentate. Gli investitori in genere trattano le utility come partecipazioni a lungo termine e le utilizzano per generare un reddito costante per i loro portafogli.
Capire il settore dei servizi di pubblica utilitÃ
Le utility in genere offrono agli investitori dividendi stabili e coerenti, insieme a una minore volatilità dei prezzi rispetto ai mercati azionari complessivi. Di conseguenza, le utility tendono a funzionare bene durante le recessioni e le flessioni economiche. Al contrario, le azioni di servizi pubblici tendono a perdere il favore del mercato durante i periodi di crescita economica.
Tra le numerose tipologie di utenze disponibili figurano le grandi aziende che offrono molteplici servizi come elettricità e gas naturale. Altre società di servizi pubblici potrebbero specializzarsi in un solo tipo di servizio, come l'acqua. Alcuni servizi pubblici si affidano a fonti di energia pulita e rinnovabile come turbine eoliche e pannelli solari, per produrre elettricità . Gli investitori possono anche acquistare servizi di pubblica utilità regionali o investire in fondi negoziati in borsa (ETF) contenenti panieri di azioni di servizi pubblici ubicati negli Stati Uniti
Segmenti fornitori di servizi di pubblica utilitÃ
Mentre le società di servizi elettrici erano monopolistiche a livello regionale, in generale, il settore si sta suddividendo nei seguenti quattro segmenti di fornitori:
Generatori: questi operatori creano energia elettrica.
Operatori di rete energetica: gli operatori di rete, gli operatori di rete regionali e gli operatori delle reti di distribuzione vendono l'accesso alle proprie reti ai fornitori di servizi al dettaglio.
Energy Traders and Marketers: acquistando e vendendo future sull'energia e altri derivati e creando complessi "prodotti strutturati", queste società aiutano utilmente le utility e le aziende assetate di energia a garantire una fornitura affidabile di elettricità a un prezzo stabile e prevedibile.
Fornitori di servizi energetici e rivenditori: nella maggior parte degli stati degli Stati Uniti, i consumatori possono ora scegliere i propri fornitori di servizi di vendita al dettaglio.
Livelli di indebitamento del settore dei servizi di pubblica utilitÃ
Le utility richiedono una quantità significativa di infrastrutture costose e di conseguenza portano grandi quantità di debito nei loro bilanci. Questi carichi di debito rendono i servizi pubblici ipersensibili alle variazioni del tasso di interesse di mercato . E poiché le utility sono ad alta intensità di capitale, richiedono un afflusso continuo di fondi per finanziare gli aggiornamenti delle infrastrutture e l'acquisto di nuovi asset. Il notevole carico di indebitamento si traduce anche in rapporti di debito pubblico/equity (D/E) elevati, che possono incidere sui rating creditizi delle società ,. rendendo difficile prendere in prestito fondi, il che alla fine aumenta i loro costi operativi.
Impatto dei consumatori sul settore dei servizi di pubblica utilitÃ
Poiché molti stati consentono ai consumatori di spostarsi da un operatore di servizi pubblici all'altro, i consumatori in genere scelgono l'operatore locale meno costoso. I produttori più costosi vengono infine eliminati dal mercato a meno che non riescano a ridurre i costi in tempo.
Anche gli accordi di acquisto di energia a lungo termine tra aziende e consumatori hanno un impatto sui profitti. Quando i costi di generazione delle utenze aumentano, le aziende devono continuare a onorare gli accordi contrattuali e vendere le utenze all'attuale tasso concordato, il che riduce i loro profitti.
Come gli investitori fanno trading sui servizi di pubblica utilitÃ
Poiché i titoli di utilità pubblica pagano dividendi affidabili, gli investitori spesso li preferiscono rispetto alle azioni che pagano dividendi inferiori. Dopo la crisi finanziaria del 2008, la Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse, per stimolare l'economia. Di conseguenza, gli investitori si sono riversati sui servizi di pubblica utilità , come investimenti più sicuri. In poche parole: le società di servizi pubblici sono una valida scelta difensiva per gli investitori durante le flessioni macroeconomiche.
Tuttavia, poiché l'economia migliora e i tassi di interesse aumentano, gli investitori possono trovare alternative più redditizie rispetto ai servizi di pubblica utilità . Con l'aumento dei tassi, aumentano anche i rendimenti dei buoni del Tesoro statunitensi. Ad esempio, se una società di servizi di pubblica utilità paga un rendimento da dividendi del 3%, ma aumenta i tassi di interesse aumentano i rendimenti obbligazionari al 4%, la società di servizi pubblici dovrebbe aumentare il pagamento dei dividendi per corrispondere ai rendimenti in aumento dei Treasury. Pertanto, i servizi pubblici funzionano bene quando i tassi di interesse diminuiscono perché i loro dividendi sono maggiori dei rendimenti del Tesoro. Tuttavia, con il miglioramento dell'economia, i servizi pubblici tendono a vendere quando i tassi di interesse tornano a livelli normali e i loro dividendi tornano a essere inferiori ai Treasury.
Vantaggi e Svantaggi del Settore Utilities
Le utility sono investimenti stabili che forniscono un dividendo regolare agli azionisti, rendendole una popolare opzione di acquisto e mantenimento a lungo termine. I rendimenti dei dividendi sono generalmente superiori a quelli pagati da altri titoli. Durante i periodi di recessione economica con tassi di interesse bassi, tali titoli diventano interessanti. Principalmente perché mostrano una volatilità inferiore e forniscono una fonte desiderabile di ritorni di investimento prevedibili dai dividendi che pagano sulle loro azioni. Gli investitori possono investire in azioni di società di servizi pubblici, ETF del settore industriale e obbligazioni di servizi pubblici o altri titoli di debito.
A causa dell'intenso controllo normativo del settore dei servizi pubblici, è difficile aumentare le tariffe per aumentare le entrate. Le utility richiedono un'infrastruttura costosa che necessita di aggiornamento e manutenzione di routine. Per soddisfare queste esigenze infrastrutturali, le società di servizi pubblici spesso lanciano prodotti di debito che, a loro volta, aumentano i loro carichi di debito. Tale debito rende inoltre tali servizi particolarmente sensibili al rischio di tasso di interesse. Se i tassi dovessero aumentare, la società deve offrire rendimenti più elevati per attirare gli investitori obbligazionari, facendo aumentare i loro costi.
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Esempi di utilitÃ
Gli investitori possono acquistare in singoli titoli di utilità pubblica o obbligazioni, oppure possono investire in ETF che comprendono panieri di molte utilità . Ad esempio, il Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU) è uno dei più grandi fondi del settore dei servizi pubblici, con ben 13,4 miliardi di dollari di asset in gestione. L'ETF è anche uno degli ETF di utilità più attivamente negoziati, con oltre 14 milioni di azioni scambiate ogni giorno. Il fondo paga in genere un rendimento da dividendi di circa il 3% con un rapporto di spesa ridotto dello 0,10%.
In confronto, il rendimento da dividendi dell'XLU batte il rendimento dell'ETF azionario S&P 500 — SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY) — che paga circa l'1,41%.
Inoltre, se il rendimento del Treasury a 10 anni di riferimento viene scambiato al di sotto del 3%, gli investitori potrebbero prendere in considerazione l'acquisto del settore dei servizi pubblici tramite l'XLU o singoli titoli. È importante verificare con il proprio broker i prezzi di mercato attuali poiché i rendimenti dei Treasury e i rendimenti dei dividendi sia per i servizi pubblici che per le azioni cambiano con le condizioni del mercato.
Considerazioni speciali
L'avvento degli anni 2020 porta la prospettiva di cambiamenti e iniziative interessanti nel settore dei servizi di pubblica utilità . Il presidente Joseph Biden ha annunciato l'intenzione per gli Stati Uniti di rientrare nell'Accordo di Parigi sul clima e ha chiesto al paese di raggiungere un'economia di energia pulita al 100% e zero emissioni nette di gas serra entro il 2050, impegnando $ 2 trilioni di investimenti per raggiungere questo obiettivo.
Sono arrivate anche nuove normative. Nel settembre 2020, la Federal Energy Regulatory Commission (FERC) ha approvato una regola finale, l'Ordine 2222, che apre i mercati energetici all'ingrosso organizzati ai fornitori di nuove fonti di energia e servizi di rete, comunemente chiamati DER (risorse energetiche distribuite). "Questa azione coraggiosa consente alle nuove tecnologie di essere online e partecipare a condizioni di parità , migliorando ulteriormente la concorrenza, incoraggiando l'innovazione e riducendo i costi per i consumatori", ha annunciato FERC.
Un rapporto di Deloitte sulle prospettive del settore dell'energia e dei servizi pubblici all'inizio del 2021 ha identificato cinque tendenze per il settore dei servizi pubblici.
Maggiore concorrenza, innescata da normative come l'Ordine 2222 della FERC che aprono il mercato alle imprese più piccole e innovative che utilizzano fonti di energia rinnovabile, come l'energia eolica o solare
Espansioni infrastrutturali, per la gestione di nuove fonti di energia rinnovabile
Maggiore elettrificazione dei trasporti e batterie a lungo raggio per auto e camion
Compagnie petrolifere e altri attori dell'energia tradizionale che entrano nel campo delle energie rinnovabili
Una maggiore enfasi sulla preparazione alle catastrofi
Secondo Douglas Simmons, un gestore di portafoglio del settore dei servizi di pubblica utilità di Fidelity, i fondamenti dei servizi di pubblica utilità nel 2022 sembrano nel complesso molto solidi, guidati dal continuo spostamento verso le fonti di energia rinnovabile e dall'abbandono dei combustibili fossili.
Si prevede che le risorse energetiche rinnovabili aumenteranno dal 10% dell'attuale mix energetico statunitense al 39% entro il 2030, secondo il rapporto di analisi "Opportunities in Utilities" di Fidelity.
Ma non tutti gli analisti sono così ottimisti. David Kastner, Senior Investment Strategist di Charles Schwab, in un'analisi del febbraio 2021 di 11 settori azionari, prevede che il settore dei servizi di pubblica utilità abbia una performance inferiore, almeno a breve termine. Cita valutazioni aziendali elevate rispetto alla media storica del settore e, mentre l'economia si riprende dalla recessione del 2020, la prospettiva di un aumento dei tassi di interesse e dell'inflazione, fattori che tendono ad avere un impatto negativo sui titoli dei servizi pubblici.
La linea di fondo
Il settore dei servizi pubblici è una categoria industriale di azioni, composta da società che forniscono servizi quotidiani di base, tra cui gas naturale, elettricità , acqua ed elettricità . Le società di servizi pubblici sono entità private a scopo di lucro, ma poiché forniscono un servizio pubblico, sono soggette a una supervisione e regolamentazione sostanziale da parte del governo.
In genere, gli investitori acquistano titoli di servizi pubblici come partecipazioni a lungo termine. Queste azioni in genere presentano prezzi stabili e un buon reddito da dividendi. Il settore tende anche a fare bene come gioco difensivo contro le flessioni macroeconomiche: anche in tempi difficili, le persone hanno bisogno di acqua corrente, luce e servizi igienici.
Negli Stati Uniti, il movimento verso l'energia "pulita", insieme a una legislazione che migliora la concorrenza e un'amministrazione presidenziale impegnata nelle risorse energetiche rinnovabili, ha alcuni analisti finanziari che prevedono una forte crescita per il settore dei servizi pubblici negli anni '20.
Mette in risalto
Il settore dei servizi di pubblica utilità tende a fare bene come azione difensiva contro le flessioni macroeconomiche.
In genere, gli investitori acquistano servizi di pubblica utilità come partecipazioni a lungo termine per il loro reddito da dividendi e stabilità .
Le utilities realizzano un profitto ma sono un servizio pubblico e, di conseguenza, hanno una regolamentazione sostanziale.
Il movimento verso l'energia "pulita", insieme alla legislazione, alle iniziative e agli investimenti in favore della concorrenza nelle risorse energetiche rinnovabili, ha alcuni analisti che prevedono una forte crescita per il settore dei servizi pubblici negli anni '20.
Il settore dei servizi pubblici è una categoria di azioni di società che forniscono servizi di base tra cui elettricità , gas naturale e acqua.
FAQ
Quali sono esempi di utilità ?
I servizi di pubblica utilità includono comunemente: - Acqua - Elettricità - Gas naturale - Scarichi e servizi igienico-sanitari I servizi di comunicazione sono spesso considerati servizi di pubblica utilità , ma non fanno parte del settore dei servizi pubblici ufficiali.
Che cos'è un servizio pubblico?
Un servizio pubblico è un'azienda o un'impresa che fornisce una necessità quotidiana. La parola "pubblico" si riferisce al fatto che serve il pubblico in generale, non il suo status aziendale: la maggior parte dei servizi di pubblica utilità sono di proprietà privata, attività a scopo di lucro, non senza scopo di lucro.
Quali sono le aziende nel settore dei servizi pubblici?
Il settore dei servizi pubblici comprende una serie di aziende in diversi settori. Includono fornitori, produttori e fornitori come:- Società energetiche- Società elettriche- Società idriche- Società di gas naturale- Società di servizi igienico-sanitari e smaltimento rifiuti Inoltre, alcune società sono multi-utility, ovvero sono diversificate e si occupano di diverse tipi di utilità .
Quali sono i migliori titoli di utilità da acquistare?
Tra i migliori titoli di servizi pubblici da acquistare ci sono:- Per valore: NRG Energy Inc. (NRG)- Per la crescita: Public Service Enterprise Group Inc. (PEG)- Per ritorno: The AES Corp. (AES), NextEra Energy Inc. ( NATA)
Qual è la più grande compagnia di servizi pubblici?
A livello globale, il più grande fornitore di energia al mondo è Enel Energy, con sede a Roma, in Italia, con una capitalizzazione di mercato di 90 miliardi di dollari e operante in 37 paesi e 5 continenti.
