Forsyningssektoren
Hva er forsyningssektoren?
Verktøysektoren refererer til en kategori av selskaper som tilbyr grunnleggende fasiliteter, som vann, kloakktjenester, elektrisitet, demninger og naturgass. Det er en stor sektor, og en viktig del av den amerikanske økonomien, med en markedsverdi på over 1,5 billioner dollar (per mars 2021).
Selv om forsyningsselskaper er private, for-profit-selskaper, er de en del av det offentlige tjenestelandskapet – forutsatt at de gjør slike stifter for dagliglivet – og er derfor sterkt regulert. Investorer behandler vanligvis verktøy som langsiktige beholdninger og bruker dem til å generere en jevn inntekt for sine porteføljer.
Forstå verktøysektoren
Utilities tilbyr vanligvis investorer stabile og konsekvente utbytter, kombinert med mindre prisvolatilitet i forhold til de samlede aksjemarkedene. Som et resultat har verktøyene en tendens til å prestere godt under lavkonjunkturer og økonomiske nedgangstider. I motsetning har nytteaksjer en tendens til å falle i unåde hos markedet i tider med økonomisk vekst.
De mange typer verktøy som er tilgjengelige inkluderer store selskaper som tilbyr flere tjenester som elektrisitet og naturgass. Andre energiselskaper kan spesialisere seg på bare én type tjenester, for eksempel vann. Noen verktøy er avhengige av rene og fornybare energikilder som vindturbiner og solcellepaneler, for å produsere elektrisitet. Investorer kan også kjøpe regionale verktøy eller investere i børshandlede fond (ETF-er) som inneholder kurver med nytteaksjer i hele USA
Utilities Leverandørsegmenter
Mens elektriske selskap tidligere var regionalt monopolistiske, bryter industrien inn i følgende fire leverandørsegmenter:
Generatorer: Disse operatørene lager elektrisk kraft.
Energinettverksoperatører: Nettoperatører, regionale nettoperatører og distribusjonsnettoperatører selger tilgang til sine nettverk til detaljistleverandører.
Energihandlere og -markedsførere: Ved å kjøpe og selge energifutures og andre derivater og lage komplekse "strukturerte produkter", hjelper disse selskapene nyttig verktøy og kraftsyke virksomheter med å sikre en pålitelig forsyning av strøm til en stabil, forutsigbar pris.
Energitjenesteleverandører og -forhandlere: I de fleste amerikanske stater kan forbrukere nå velge sine detaljistleverandører.
Gjeldsnivåer i forsyningssektoren
Verktøy krever en betydelig mengde dyr infrastruktur og har følgelig store mengder gjeld på balansen. Disse gjeldsbelastningene gjør verktøyene overfølsomme for endringer i markedsrenten. Og fordi verktøy er kapitalintensive, krever de en kontinuerlig tilførsel av midler for å finansiere oppgraderinger av infrastruktur og kjøp av nye eiendeler. Den betydelige gjeldsbelastningen resulterer også i høye gjeld-til-egenkapital-forhold (D/E), noe som kan påvirke selskapenes kredittvurderinger , noe som gjør det vanskelig å låne midler, noe som til slutt øker driftskostnadene deres.
Forbrukerpåvirkning på forsyningssektoren
Fordi mange stater lar forbrukere flytte fra en forsyningsoperatør til en annen, velger forbrukere vanligvis den billigste lokale operatøren. Produsenter med høyere kostnader blir til slutt eliminert fra markedet med mindre de kan kutte kostnadene i tide.
Langsiktige kraftkjøpsavtaler mellom bedrifter og forbrukere påvirker også fortjenesten. Når kostnadene for kraftproduksjon øker, må selskapene fortsette å overholde kontraktsavtalene og selge kraftverk til gjeldende avtalt pris, noe som reduserer fortjenesten deres.
Hvordan investorer handler med verktøy
Fordi nytteaksjer gir pålitelig utbytte, favoriserer investorer dem ofte fremfor aksjer som betaler lavere utbytte. Etter finanskrisen i 2008 kuttet Federal Reserve renten for å stimulere økonomien. Som et resultat strømmet investorer til verktøy, som sikrere investeringer. Enkelt sagt: energiselskaper er et levedyktig defensivt valg for investorer under makroøkonomiske nedgangstider.
Men ettersom økonomien forbedres og rentene stiger, kan investorer finne alternativer med høyere avkastning enn verktøy. Når rentene stiger, øker også avkastningen på amerikanske statskasseveksler. For eksempel, hvis et verktøy betaler en utbytteavkastning på 3 %, men øker rentespiksobligasjonsrentene til 4 %, vil forsyningsselskapet måtte øke utbytteutbetalingen for å matche den stigende avkastningen på statsobligasjoner. Derfor klarer verktøy seg bra når rentene synker fordi utbyttet deres er større enn avkastningen på statskassen. Men etter hvert som økonomien forbedres, har verktøyene en tendens til å selge seg ut ettersom rentene stiger tilbake til normale nivåer og utbyttet deres igjen blir lavere enn statskassene.
Fordeler og ulemper ved forsyningssektoren
Utilities er stabile investeringer som gir et regelmessig utbytte til aksjonærene, noe som gjør dem til et populært langsiktig kjøp-og-hold-alternativ. Utbyttet er vanligvis høyere enn det som betales av andre aksjer. I tider med økonomiske nedgangstider med lave renter blir slike aksjer attraktive. Primært fordi de viser lavere volatilitet og gir en ønskelig kilde til forutsigbar investeringsavkastning fra utbyttet de betaler på aksjene sine. Investorer kan investere i aksjeselskapsandeler, industrisektorens ETFer og bruksobligasjoner eller andre gjeldspapirer.
På grunn av forsyningssektorens intense regulatoriske tilsyn, er det vanskelig for den å heve prisene for å øke inntektene. Verktøy krever dyr infrastruktur som trenger rutinemessig oppdatering og vedlikehold. For å møte disse infrastrukturbehovene flyter energiselskaper ofte gjeldsprodukter som igjen øker gjeldsbelastningen. Denne gjelden gjør også disse tjenestene spesielt sensitive for renterisiko. Skulle rentene stige, må selskapet tilby høyere avkastning for å tiltrekke seg obligasjonsinvestorer, og øke kostnadene deres.
TTT
Eksempler på verktøy
Investorer kan kjøpe seg inn i individuelle nytteaksjer eller obligasjoner, eller de kan investere i ETFer som består av kurver med mange hjelpemidler. For eksempel er Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU) et av de største verktøysektorfondene, med hele 13,4 milliarder dollar i forvaltningskapital. ETF er også en av de mest aktivt handlede ETF-ene, med mer enn 14 millioner aksjer omsatt daglig. Fondet betaler typisk en utbytteavkastning på rundt 3 % med en lav kostnadsandel på 0,10 %.
Til sammenligning slår XLUs utbytteavkastning ut avkastningen for S&P 500 equity ETF—SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY)—som betaler rundt 1,41 %.
Videre, hvis den 10-årige referanserenten på statskassen handles under 3 %, kan investorer vurdere å kjøpe forsyningssektoren gjennom XLU eller individuelle aksjer. Det er viktig å sjekke med megleren din for gjeldende markedspriser siden statsavkastninger, og utbytteavkastninger for både verktøy og aksjer endres med markedsforholdene.
Spesielle hensyn
Fremkomsten av 2020-tallet bringer utsiktene til interessante endringer og initiativer til forsyningsbransjen. President Joseph Biden har kunngjort intensjoner for USA om å slutte seg til Paris-klimaavtalen og oppfordret landet til å oppnå en 100 % ren energiøkonomi og netto null utslipp av klimagasser senest i 2050, og forplikte seg til 2 billioner dollar i investeringer for å nå dette målet.
Nye regler har også kommet. I september 2020 godkjente Federal Energy Regulatory Commission (FERC) en endelig regel, Order 2222, som åpner de organiserte engroskraftmarkedene for leverandører av nye energikilder og netttjenester, ofte kalt DERs (distribuerte energiressurser). "Denne dristige handlingen gir nye teknologier mulighet til å komme online og delta på like konkurransevilkår, øke konkurransen ytterligere, oppmuntre til innovasjon og redusere kostnadene for forbrukerne," kunngjorde FERC.
En tidlig 2021-rapport for kraft- og forsyningsindustrien av Deloitte identifiserte fem trender for forsyningsindustrien.
Økt konkurranse, utløst av forskrifter som FERCs ordre 2222 som åpner opp markedet for mindre, innovative firmaer som bruker fornybare energikilder, som vind- eller solkraft
Utvidelser i infrastruktur, for å administrere nye fornybare energikilder
Større elektrifisering av transport, og lengre rekkevidde batterier for personbiler og lastebiler
Oljeselskaper og andre tradisjonelle energiaktører går inn på fornybar energifeltet
Større vekt på katastrofeberedskap
I følge Douglas Simmons, en porteføljeforvalter i Fidelity-forsyningssektoren, ser det grunnleggende for forsyningsselskaper i 2022 veldig robust ut, drevet av det pågående skiftet mot fornybare energikilder og bort fra fossilt brensel.
Fornybare energiressurser forventes å vokse fra 10 % av dagens amerikanske energimiks til 39 % innen 2030, ifølge Fidelitys analyserapport «Opportunities in Utilities».
Men ikke alle analytikere er like optimistiske. Charles Schwab, senior investeringsstrateg David Kastner, i en analyse fra februar 2021 av 11 aksjesektorer, forutser at forsyningsindustrien går dårligere, i det minste på kort sikt. Han siterer selskapsverdier som er høye, i forhold til sektorens historiske gjennomsnitt, og etter hvert som økonomien kommer seg etter 2020-resesjonen, utsiktene til stigende renter og inflasjon – faktorer som har en tendens til å ha en negativ innvirkning på forsyningsaksjer.
Bunnlinjen
Verktøysektoren er en industriell kategori av aksjer, bestående av selskaper som tilbyr grunnleggende daglige fasiliteter, inkludert naturgass, elektrisitet, vann og kraft. Forsyningsselskaper er private, for-profit enheter, men siden de leverer en offentlig tjeneste, er de underlagt betydelig statlig tilsyn og regulering.
Vanligvis kjøper investorer verktøyaksjer som langsiktige beholdninger. Disse aksjene har vanligvis stabile priser og gode utbytteinntekter. Sektoren har også en tendens til å gjøre det bra som et defensivt spill mot makroøkonomiske nedgangstider - selv i vanskelige tider trenger folk rennende vann, lys og sanitærtjenester.
I USA har bevegelsen mot "ren" energi, sammen med konkurransefremmende lovgivning og en presidentadministrasjon som er forpliktet til fornybare energiressurser, noen finansanalytikere spådd sterk vekst for forsyningsindustrien på 2020-tallet.
Høydepunkter
– Forsyningssektoren har en tendens til å gjøre det bra som et forsvarsspill mot makroøkonomiske nedgangstider.
Vanligvis kjøper investorer verktøy som langsiktige beholdninger for deres utbytteinntekter og stabilitet.
Verktøy tjener overskudd, men er en offentlig tjeneste og har som et resultat en betydelig regulering.
– Bevegelsen mot «ren» energi, sammen med konkurransefremmende lovgivning, initiativer og investeringer i fornybare energiressurser, har noen analytikere spådd sterk vekst for forsyningsnæringen på 2020-tallet.
– Forsyningssektoren er en kategori av selskapsaksjer som leverer grunnleggende tjenester, inkludert elektrisitet, naturgass og vann.
FAQ
Hva er eksempler på verktøy?
Verktøy inkluderer vanligvis: - Vann - Elektrisitet - Naturgass - Kloakk og sanitetKommunikasjonstjenester regnes ofte som verktøy, men er ikke en del av den offisielle forsyningssektoren.
Hva er et offentlig verktøy?
En offentlig tjeneste er en bedrift eller virksomhet som leverer en daglig nødvendighet. Ordet "offentlig" refererer til det faktum at det betjener allmennheten for øvrig, ikke dets bedriftsstatus - de fleste offentlige verktøy er privateide, for-profit-bedrifter, ikke ideelle organisasjoner.
Hvilke selskaper er i forsyningssektoren?
Forsyningssektoren omfatter en rekke selskaper i ulike bransjer. De inkluderer leverandører, produsenter og leverandører som:- Energiselskaper- Elektrisitetsselskaper- Vannselskaper- Naturgasselskaper- Sanitasjons- og renovasjonsselskaper. I tillegg er noen selskaper multi-utilities-det vil si at de er diversifiserte og håndterer flere forskjellige typer verktøy.
Hva er de beste nytteaksjene å kjøpe?
Blant de beste nytteaksjene å kjøpe er:- For verdi: NRG Energy Inc. (NRG)- For vekst: Public Service Enterprise Group Inc. (PEG)- For avkastning: The AES Corp. (AES), NextEra Energy Inc. ( NEE)
Hva er det største forsyningsselskapet?
Globalt er den største energileverandøren i verden Enel Energy har hovedkontor i Roma, Italia, med en markedsverdi på 90 milliarder dollar og opererer på tvers av 37 land og 5 kontinenter.
