公益事業セクター
##公益事業セクターとは何ですか？
公益事業部門とは、上下水道、電気、ダム、天然ガスなどの基本的な設備を提供する企業のカテゴリを指します。これは大規模なセクターであり、米国経済の重要な部分であり、時価総額は1.5兆ドルを超えています（2021年3月現在）。
公益事業は民間の営利企業ですが、公共サービスの一部であり、日常生活に欠かせないものを提供しているため、厳しく規制されています。投資家は通常、公益事業を長期保有として扱い、ポートフォリオの安定した収入を生み出すためにそれらを使用します。
##公益事業セクターを理解する
公益事業は通常、投資家に安定した一貫した配当を提供し、株式市場全体に比べて価格の変動が少ないことを示しています。その結果、公益事業は不況や景気後退の際にうまく機能する傾向があります。逆に、ユーティリティ株は、経済成長の時期に市場に支持されなくなる傾向があります。
利用可能な多くの種類のユーティリティには、電気や天然ガスなどの複数のサービスを提供する大企業が含まれます。他の公益事業会社は、水などの1つのタイプのサービスのみを専門としている場合があります。一部の公益事業者は、風力タービンやソーラーパネルなどのクリーンで再生可能なエネルギー源に依存して電力を生産しています。投資家は、地域の公益事業を購入したり、米国全土にある公益事業株のバスケットを含む上場投資信託（ETF）に投資したりすることもできます。
##ユーティリティサプライヤーセグメント
電力会社はかつて地域的に独占的でしたが、大まかに言えば、業界は次の4つのサプライヤーセグメントに分類されています。
-発電機：これらのオペレーターは電力を生成します。
-エネルギーネットワークオペレーター：グリッドオペレーター、地域ネットワークオペレーター、および配電ネットワークオペレーターは、ネットワークへのアクセスを小売サービスプロバイダーに販売します。
-エネルギートレーダーとマーケター：エネルギー先物やその他のデリバティブを売買し、複雑な「構造化製品」を作成することで、これらの企業は、電力会社や電力を大量に消費する企業が安定した予測可能な価格で信頼できる電力供給を確保できるように支援します。
-エネルギーサービスプロバイダーと小売業者：ほとんどの米国の州では、消費者は小売サービスプロバイダーを選択できるようになりました。
##公益事業セクターの債務レベル
公益事業は、かなりの量の高価なインフラストラクチャを必要とし、その結果、バランスシートに多額の債務を負わせます。これらの債務負担により、公益事業者は市場金利の変化に非常に敏感になります。また、公益事業は資本集約的であるため、インフラストラクチャのアップグレードや新しい資産の購入に資金を提供するために継続的な資金の流入が必要です。また、債務負担が大きいと、ユーティリティデットエクイティ（D / E）比率が高くなり、企業の信用格付けに影響を与え、資金の借り入れが困難になり、最終的には運用コストが増加します。
##公益事業セクターに対する消費者の影響
多くの州では、消費者が1つのユーティリティオペレーターから別のユーティリティオペレーターに移動できるため、消費者は通常、最も安価なローカルオペレーターを選択します。高コストの生産者は、時間内にコストを削減できない限り、最終的には市場から排除されます。
企業と消費者の間の長期の電力購入契約も利益に影響を与えます。公益事業の発電コストが増加した場合、企業は引き続き契約契約を遵守し、現在の合意された料金で公益事業を販売する必要があり、これにより利益が減少します。
##投資家が公益事業を取引する方法
ユーティリティ株は信頼できる配当を支払うため、投資家は低配当の株式よりもユーティリティ株を好むことがよくあります。 2008年の金融危機の後、連邦準備制度は経済を刺激するために金利を引き下げました。その結果、投資家はより安全な投資として公益事業に群がりました。簡単に言えば、公益事業会社は、マクロ経済の低迷時に投資家にとって実行可能な防御的選択です。
しかし、経済が改善し、金利が上昇するにつれて、投資家は公益事業よりも高利回りの代替案を見つけることができます。料金が上がると、米国財務省の請求書の利回りも上がります。たとえば、公益事業者が3％の配当利回りを支払うが、金利スパイク債券利回りを4％に増やす場合、公益事業会社は、財務省の利回りの上昇に合わせて配当金の支払いを増やす必要があります。したがって、公益事業は、配当が財務省の利回りよりも大きいため、金利が下がるとうまくいきます。しかし、経済が改善するにつれて、金利が通常の水準に戻り、配当が再び国庫よりも低くなるため、公益事業は売り切れる傾向があります。
##公益事業セクターの長所と短所
公益事業は安定した投資であり、株主に定期的な配当を提供するため、長期的なバイアンドホールドオプションとして人気があります。配当利回りは通常、他の株式によって支払われるものよりも高くなります。低金利で景気後退の時期には、そのような株は魅力的になります。主な理由は、ボラティリティが低く、株式に支払う配当から予測可能な投資収益の望ましいソースを提供するためです。投資家は、公益事業会社の株式、業界セクターのETF、公益債またはその他の債務証券に投資することができます。
公益事業部門は規制当局による厳しい監視が行われているため、料金を引き上げて収入を増やすことは困難です。ユーティリティには、定期的な更新とメンテナンスを必要とする高価なインフラストラクチャが必要です。これらのインフラストラクチャのニーズを満たすために、公益事業会社はしばしば債務商品をフロートさせ、それが債務負担を増加させます。この債務はまた、これらのサービスを金利リスクに特に敏感にします。金利が上昇した場合、会社は債券投資家を引き付けるためにより高い利回りを提供し、彼らのコストを押し上げる必要があります。
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##ユーティリティの例
投資家は、個々のユーティリティ株や債券を購入することも、多くのユーティリティのバスケットを構成するETFに投資することもできます。たとえば、Utilities Select Sector SPDR Fund（XLU）は、最大のユーティリティセクターファンドの1つであり、運用資産はなんと134億ドルに上ります。 ETFはまた、最も活発に取引されているユーティリティETFの1つであり、1日あたり1400万株以上が取引されています。ファンドは通常、0.10％の低い費用比率で約3％の配当利回りを支払います。
比較すると、XLUの配当利回りは、S＆P 500エクイティETF（SPDR S＆P 500トラストETF（SPY））の利回りを上回り、約1.41％を支払います。
さらに、ベンチマークの10年国債利回りが3％未満で取引されている場合、投資家はXLUまたは個々の株式を通じて公益事業セクターを購入することを検討する可能性があります。財務省の利回りと、公益事業と株式の両方の配当利回りは市況によって変化するため、現在の市場価格についてブローカーに確認することが重要です。
##特別な考慮事項
2020年代の到来は、公益事業業界に興味深い変化とイニシアチブの見通しをもたらします。ジョセフ・バイデン大統領は、米国がパリ気候協定に再び参加する意向を発表し、2050年までに100％クリーンエネルギー経済と正味ゼロの温室効果ガス排出を達成するよう求め、この目標を達成するために2兆ドルの投資を約束しました。
新しい規制も発生しています。 2020年9月、連邦エネルギー規制委員会（FERC）は、組織化された卸電力市場を新しいエネルギー源のプロバイダー、および一般にDER（分散型エネルギー資源）と呼ばれるグリッドサービスに開放する最終規則、注文2222を承認しました。 「この大胆な行動により、新しいテクノロジーがオンラインになり、公平な競争の場に参加できるようになり、競争がさらに強化され、イノベーションが促進され、消費者のコストが削減されます」とFERCは発表しました。
デロイトによる2021年初頭の電力および公益事業業界の見通しレポートでは、公益事業業界の5つの傾向が特定されました。
-風力や太陽光発電などの再生可能エネルギー源を使用する小規模で革新的な企業に市場を開放するFERCの注文2222などの規制によって引き起こされた競争の激化
-新しい再生可能エネルギー源を管理するためのインフラストラクチャの拡張
-輸送の電化、および自動車やトラック用の長距離バッテリー
-再生可能エネルギー分野に参入する石油会社やその他の伝統的なエネルギープレーヤー
-災害への備えをより重視
フィデリティユーティリティセクターのポートフォリオマネージャーであるダグラスシモンズによると、2022年のユーティリティのファンダメンタルズは、再生可能エネルギー源への継続的なシフトと化石燃料からの移行により、全体的に非常に堅調に見えます。
Fidelityの「OpportunitiesinUtilities」分析レポートによると、再生可能エネルギー資源は、現在の米国のエネルギー構成の10％から2030年までに39％に増加すると予想されています。
しかし、すべてのアナリストがそれほど楽観的であるわけではありません。チャールズ・シュワブのシニア投資ストラテジスト、デビッド・カストナーは、2021年2月の11の株式セクターの分析で、少なくとも短期的には、公益事業業界の業績が低迷すると予測しています。彼は、セクターの過去の平均と比較して高い企業価値を挙げており、経済が2020年の不況から回復するにつれて、金利とインフレの上昇の見通し-公益事業株に悪影響を与える傾向がある要因。
##結論
公益事業部門は、天然ガス、電気、水、電力などの基本的な日常のアメニティを提供する企業で構成される、産業用の株式カテゴリです。公益事業会社は民間の営利団体ですが、公共サービスを提供しているため、政府による実質的な監視と規制の対象となっています。
通常、投資家は公益事業の株式を長期保有として購入します。これらの株式は通常、安定した価格と良好な配当収入を特徴としています。このセクターはまた、マクロ経済の低迷に対する防御策としてうまく機能する傾向があります。困難な時期でも、人々は水道、光、および衛生サービスを必要としています。
米国では、「クリーン」エネルギーへの動きに加えて、競争を強化する法律と再生可能エネルギー資源に取り組む大統領政権により、一部の金融アナリストは2020年代の公益事業の力強い成長を予測しています。
##ハイライト
-公益事業部門は、マクロ経済の低迷に対する防御策としてうまく機能する傾向があります。
-通常、投資家は配当収入と安定性のために長期保有物として公益事業を購入します。
-公益事業は利益を上げますが、公共サービスであり、その結果、かなりの規制があります。
-「クリーン」エネルギーへの動きは、競争を強化する法律、イニシアチブ、および再生可能エネルギー資源への投資とともに、2020年代の公益事業の力強い成長を予測するアナリストもいます。
-公益事業部門は、電気、天然ガス、水などの基本的なサービスを提供する企業株のカテゴリです。
＃＃ よくある質問
###ユーティリティの例は何ですか？
公益事業には一般的に次のものが含まれます。-水-電気-天然ガス-下水および衛生通信サービスは公益事業と見なされることがよくありますが、公益事業部門の一部ではありません。
###公益事業とは何ですか？
公益事業は、日常の必需品を供給する会社または企業です。 「公共」という言葉は、企業の地位ではなく、一般の人々にサービスを提供しているという事実を指します。ほとんどの公益事業は、非営利ではなく、個人所有の営利事業です。
###公益事業セクターにはどのような会社がありますか？
公益事業セクターには、さまざまな業界のさまざまな企業が含まれます。それらには、以下のようなプロバイダー、生産者、およびサプライヤーが含まれます。-エネルギー会社-電力会社-水道会社-天然ガス会社-衛生および廃棄物処理会社さらに、一部の会社はマルチユーティリティです。つまり、それらは多様化され、いくつかの異なるユーティリティの種類。
###購入するのに最適なユーティリティ株は何ですか？
購入するのに最適なユーティリティ株には、次のものがあります。-価値：NRG Energy Inc.（NRG）-成長：Public Service Enterprise Group Inc.（PEG）-返品：AES Corp.（AES）、NextEra Energy Inc.（ NEE）
###最大の公益事業会社は何ですか？
世界最大のエネルギープロバイダーであるEnelEnergyは、イタリアのローマに本社を置き、時価総額は900億ドルで、37か国と5大陸で事業を展開しています。
