الشركة المستهدفة

ما هي الشركة المستهدفة؟

تشير الشركة المستهدفة أو الشركة المستهدفة إلى شركة تم اختيارها كخيار اندماج أو استحواذ جذاب من قبل مستحوذ محتمل. يمكن أن تأخذ محاولة الاستحواذ العديد من النكهات المختلفة ، اعتمادًا على موقف الشركة المستهدفة تجاه المشتري. إذا فضلت الإدارة والمساهمون المعاملة ، فيمكن أن يترتب على ذلك معاملة ودية ومنظمة. في الاندماج أو الاستحواذ ، تصبح الشركة المستهدفة مطعمة في الشركة أو الشركة المستحوذة.

إلى جانب محاولات الاستحواذ المباشرة ، كما كان العرف التاريخي ، فإن نشاط المساهمين هو تطور معاصر في تعريف "الشركة المستهدفة". على سبيل المثال ، مع ازدياد شعبية قضايا المساواة بين الجنسين والمخاوف البيئية والأمن السيبراني - من الشائع لوسائل الإعلام والمحللين والمساهمين "استهداف" شركة لمجموعة متنوعة من جهود نشاط المساهمين أو أصحاب المصلحة.

فهم الشركات المستهدفة

غالبًا ما يتم الحصول على الشركات المستهدفة بسعر أعلى إلى حد ما من قيمتها السوقية العادلة. أصبح هذا معروفًا على نطاق واسع باسم علاوة الاستحواذ. هذا أمر منطقي عندما تدرك الشركة المقتناة قيمة إستراتيجية إضافية لعملية الاستحواذ ، مثل وفورات الحجم الأكبر.

لا تتحقق هذه الاقتصادات دائمًا حيث يمكن أن تكون هناك تكاليف خفية إضافية مرتبطة بتكامل شركتين ، خاصة للعمليات التجارية ذات الاختلافات الثقافية أو الاجتماعية الأعمق مما كان معترفًا به سابقًا.

في حالة عمليات الاندماج والاستحواذ (M&A) ، تكون محاولات الاستحواذ الودية أكثر شيوعًا ، على الرغم من أن محاولات الاستحواذ العدائية تميل إلى السيطرة على الأخبار. في الواقع ، تعد محاولات الاستحواذ العدائية على مجموعة هوليوود أكثر تكلفة وتستغرق وقتًا طويلاً مما يفضله المستحوذون المحتملون.

في بعض الأحيان ، قد تظل هوية الشركة المستهدفة جزءًا من الكيان الجديد. هذا أمر شائع عندما تتمتع الشركة المستهدفة بسمعة طيبة و / أو قاعدة عملاء أو مورِّدين جيدة ، وإلغاء الاسم قد يتسبب في ضرر لا يمكن إصلاحه. عندما تعارض الإدارة والمساهمون الصفقة ، قد تحاول الشركة المستهدفة مجموعة متنوعة من الإجراءات العدائية لإحباط محاولة الاستحواذ.

في المصطلحات المالية ، اعتُبرت الشركة المستهدفة تقليديًا "هدفًا" للاستحواذ ؛ كما أن التعريفات الأكثر حداثة تجمع الشركات المستهدفة بحملات نشاط المساهمين. نشاط المساهمين هو نهج حديث لقيادة التغيير دون المتاعب الفوضوية لمحاولات الاستحواذ باهظة الثمن. على هذا النحو ، ليس من غير المألوف سماع وصف شركة أو صناعة بأنها "هدف" لمبادرات مشاركة المساهمين التي تقودها الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية.

تكتيكات المقاومة الثابتة المستهدفة

في بعض الأحيان ، تكون إدارة الشركة المستهدفة أو مجلس الإدارة ضد الاندماج أو الاستحواذ. قد يستخدمون تكتيكات مختلفة ، مثل حبوب منع الحمل السامة أو دفاع جوهرة التاج ، لوقف الاستحواذ.

بموجب استراتيجية حبوب منع الحمل السامة ، تستخدم الشركة المستهدفة خطة حقوق المساهمين حيث تقوم الشركة بتوسيع الخيارات أو الضمانات للمساهمين الحاليين لشراء أسهم إضافية بسعر مخفض. إذا نجحت ، يتم تخفيف حصة ملكية المشتري ، مما يجعل الشركة المستهدفة أقل جاذبية. يمكن استخدام استراتيجية حبوب منع الحمل السامة لإيقاف عملية استحواذ أو لنقل قوة المساومة إلى الشركة المستهدفة.

يشير دفاع جوهرة التاج إلى عندما تبيع الشركة المستهدفة أصولها الأكثر قيمة ، والمعروفة باسم جواهر التاج ، إلى طرف ثالث ، يُعرف باسم الفارس الأبيض. في حالة النجاح ، لن يكون المشتري مهتمًا بالاستحواذ على الشركة ويسحب عطاءه. لاستعادة نفسها إلى وضع أفضل ، يمكن للشركة المستهدفة بعد ذلك إعادة شراء الأصول من الفارس الأبيض بسعر محدد.

يسلط الضوء

• فقط إذا وافقت إدارة الشركة المستهدفة والمساهمون ومجلس الإدارة على عملية الاستحواذ ، يمكن أن تتم الصفقة بسلاسة.

• في حالة عدم الاتفاق ، يمكن للشركة المستهدفة استخدام تكتيكات خاصة لمحاولة إيقاف عملية استحواذ معادية ، مثل جوهرة التاج أو استراتيجية حبوب منع الحمل السامة.

• الشركة المستهدفة هي شركة جذابة تسعى للاندماج أو الاستحواذ.

• عادة ما يتم الاستحواذ على الشركات المستهدفة بعلاوة تتجاوز قيمتها السوقية العادلة الحالية.