Automatisiertes Bondsystem (ABS)
Was war das Automated Bond System (ABS)?
Das Automated Bond System (ABS) war eine frühe elektronische Handelsplattform für Anleihen, die die New York Stock Exchange (NYSE) von 1977 bis 2007 verwendete. Das System wurde verwendet, um Kauf- und Verkaufsangebote für inaktiv gehandelte Anleihen aufzuzeichnen, bis sie storniert oder ausgeführt wurden Austausch.
Das ABS wurde 2007 durch das NYSE Bond-System ersetzt.
Das Automated Bond System (ABS) verstehen
Das Automated Bond System war eine frühe computergestützte Plattform, die Kauf- und Verkaufsangebote für inaktiv gehandelte Unternehmens-, Agentur-, Finanz- und kommunale Schuldtitel an der New Yorker Börse aufzeichnete. Das elektronische System erleichterte den Handel mit solchen Anleihen, insbesondere Unternehmensanleihen.
Inaktive Anleihen sind Schuldtitel mit relativ geringem Handelsvolumen. Solche Anleihen werden möglicherweise tage- oder sogar wochenlang nicht verkauft. Da ihr Handelsvolumen so gering ist, sind sie oft illiquide und haben volatile Preise. Denn wenn inaktive Anleihen in einer erheblichen Menge gekauft oder verkauft werden, wird ihr Preis normalerweise beeinflusst. Inaktive Wertpapiere werden manchmal auch Kabinettpapiere genannt, da sie früher in einem Kabinett auf dem Handelsparkett aufbewahrt und nur entfernt wurden, wenn sie benötigt wurden.
Da sich die Geld- und Briefkurse von inaktiv gehandelten Anleihen aufgrund von Nachfrage- und Angebotsbedingungen nicht ständig ändern, haben Anleger, die nach einem Angebot suchen, möglicherweise Schwierigkeiten, eine transparente Antwort zu erhalten. Indem alle inaktiven Anleihen elektronisch überwacht wurden, war die NYSE in der Lage, eine gute Bestandsaufnahme der Anleihepreise zu führen, nur für den Fall, dass ein Investor daran interessiert war, sie zu kaufen.
Das ABS ermöglichte den Handel mit 1.000 Schuldtiteln. Die jährliche Abonnementgebühr für das ABS kostet 15.000 $. Die NYSE erhob auch Nutzungsgebühren für den Handel mit Anleihen, die je nach Handelsvolumen zwischen 5 Cent und 30 Cent lagen.
Geschichte des Automated Bond Systems
Das Automated Bond System trat 1977 in Kraft. Bei seiner Einführung stellte die NYSE fest, dass „der Handel mit Unternehmensanleihen traditionell ein mühsamer, zeitaufwändiger und größtenteils manueller Vorgang war, der neun verschiedene Schritte und stundenlanges Durchsuchen von Kabinettsakten nach Möglichkeit umfasste Übereinstimmungen bei Anleihen, Preisen und Mengen.“
Das ABS war ein frühes automatisiertes Handelssystem, das diesen komplexen Prozess vereinfachte. Es war einst der größte Anleihenmarkt aller US-Börsen. 1992 erreichte es mit einem Volumen von 12,7 Milliarden Dollar seinen Höhepunkt. In den Folgejahren begann das Volumen jedoch zu sinken und erreichte in den letzten Jahren des Systems jährlich etwa 1 Milliarde US-Dollar.
Im April 2007 startete die NYSE eine neue Online-Plattform für den Handel mit US-Unternehmensschuldtiteln namens NYSE Bond. Das neue System erleichterte Kleinanlegern die Teilnahme an der Anleihenbörse. Bei seiner Einführung hatte NYSE Bond keine jährliche Zeichnungsgebühr und erhob eine Transaktionsgebühr von 10 Cent pro 1.000 $ gehandeltem Nennwert.
Höhepunkte
Das System wurde von der NYSE entwickelt, um Liquidität und Transparenz für Anleihen mit ansonsten geringem Volumen und Handelsaktivität zu erleichtern.
Das automatisierte Anleihesystem war eine elektronische Angebots- und Ausführungsplattform für Anleihen, die von 1977 bis 2007 in Betrieb war.
Das Volumen auf dem System erreichte 1992 seinen Höhepunkt, aber das System wurde schließlich eingestellt und durch die NYSE Bond-Plattform ersetzt, als neuere Technologien auf die Anleihemärkte kamen.
