Automated Bond System (ABS)
Mikä oli automaattinen joukkovelkakirjajärjestelmä (ABS)?
Automated Bond System (ABS) oli varhainen sähköinen joukkovelkakirjakaupan alusta, jota New Yorkin pörssi (NYSE) käytti vuosina 1977–2007. Järjestelmää käytettiin kirjaamaan tarjouksia ja tarjouksia ei-aktiivisista joukkovelkakirjoista, kunnes ne peruutettiin tai toteutettiin vaihto.
ABS korvattiin vuonna 2007 NYSE Bond -järjestelmällä.
Automated Bond System (ABS) -järjestelmän ymmärtäminen
Automated Bond System oli varhainen tietokoneistettu alusta, joka tallensi osto- ja tarjouksia ei-aktiivisista yritys-, agentuuri-, valtiovarain- ja kunnallisista velkapapereista New Yorkin pörssissä. Sähköinen järjestelmä helpotti tällaisten joukkovelkakirjalainojen, erityisesti yrityslainojen , kauppaa.
Ei-aktiiviset joukkovelkakirjat ovat velkapapereita, joiden kaupankäyntivolyymit ovat suhteellisen pienet. Tällaiset joukkovelkakirjat eivät välttämättä myy päiviä tai jopa viikkoja kerrallaan. Koska niiden kaupankäyntivolyymi on niin pieni, ne ovat usein epälikvidejä ja niiden hinnat vaihtelevat. Tämä johtuu siitä, että kun ei-aktiivisia joukkovelkakirjoja ostetaan tai myydään merkittäviä määriä, niiden hinta yleensä vaikuttaa. Ei- aktiivisia arvopapereita kutsutaan joskus myös kaappiarvopapereiksi,. koska niitä pidettiin kerran kaapissa kauppalattialla ja poistettiin vain tarvittaessa.
Koska epäaktiivisesti vaihdettujen joukkovelkakirjojen osto- ja myyntihinnat eivät muutu jatkuvasti kysynnän ja tarjonnan olosuhteiden vuoksi, tarjousta etsivillä sijoittajilla voi olla vaikeuksia saada läpinäkyvää vastausta. Seuraamalla kaikkia passiivisia joukkovelkakirjoja sähköisesti NYSE pystyi pitämään hyvän luettelon joukkovelkakirjojen hinnoista siltä varalta, että sijoittaja olisi kiinnostunut ostamaan ne.
ABS mahdollistaa kaupankäynnin 1 000 velkapaperilla. ABS:n vuosimaksu maksaa 15 000 dollaria. NYSE keräsi myös joukkovelkakirjakaupoista käyttömaksuja, jotka vaihtelivat 5 sentistä 30 senttiin kaupan volyymista riippuen.
Automatisoidun joukkovelkakirjajärjestelmän historia
Automaattinen joukkovelkakirjajärjestelmä tuli voimaan vuonna 1977. NYSE totesi lanseerauksensa yhteydessä, että "kaupankäynti yritysten joukkolainoilla on perinteisesti ollut työlästä, aikaa vievää ja enimmäkseen manuaalista toimintaa, joka sisälsi yhdeksän eri vaihetta ja tunnin mittaisia hakuja kaappitiedostoista joukkovelkakirjoista, joukkovelkakirjoista, määristä ja määristä.
ABS oli varhainen automatisoitu kaupankäyntijärjestelmä, joka yksinkertaisti tätä monimutkaista prosessia. Se oli jossain vaiheessa Yhdysvaltojen pörssin suurin joukkovelkakirjamarkkina. Vuonna 1992 sen volyymi oli huipussaan 12,7 miljardia dollaria. Seuraavina vuosina volyymi alkoi kuitenkin pudota noin miljardiin dollariin vuodessa järjestelmän viimeisinä vuosina.
Huhtikuussa 2007 NYSE lanseerasi uuden online-alustan NYSE Bond -nimiselle yhdysvaltalaisten velkapaperien kauppaa varten. Uusi järjestelmä helpotti piensijoittajien osallistumista joukkovelkakirjavaihtoon. Aloitushetkellä NYSE Bondilla ei ollut vuosittaista merkintämaksua, ja se veloitti 10 sentin transaktiomaksun 1000 dollarin nimellisarvoa kohden.
##Kohokohdat
Järjestelmän on kehittänyt NYSE helpottamaan likviditeettiä ja läpinäkyvyyttä joukkovelkakirjoille, joiden volyymi ja kaupankäynti on muuten vähäistä.
Automaattinen joukkovelkakirjajärjestelmä oli sähköinen lainatarjous- ja toteutusalusta, joka oli toiminnassa vuosina 1977–2007.
Järjestelmän volyymi saavutti huippunsa vuonna 1992, mutta järjestelmä lopetettiin lopulta ja korvattiin NYSE Bond -alustalla, kun uudet teknologiat tulivat joukkovelkakirjamarkkinoille.
