Illiquide

Was ist illiquide?

Illiquide bezieht sich auf den Zustand einer Aktie, einer Anleihe oder eines anderen Vermögenswerts, der nicht einfach und ohne weiteres verkauft oder ohne erheblichen Wertverlust gegen Bargeld eingetauscht werden kann. Illiquide Vermögenswerte können schwer schnell zu verkaufen sein, da die Handelsaktivität oder das Interesse an der Emission gering sind, was durch einen Mangel an bereiten und willigen Investoren oder Spekulanten zum Kauf oder Verkauf des Vermögenswerts angezeigt wird. Infolgedessen weisen illiquide Vermögenswerte tendenziell ein geringeres Handelsvolumen, größere Geld-Brief-Spannen und eine größere Preisvolatilität auf.

Illiquidität ist das Gegenteil von Liquidität.

• Illiquidität liegt vor, wenn ein Wertpapier oder ein anderer Vermögenswert nicht ohne großen Wertverlust einfach und schnell verkauft oder gegen Bargeld eingetauscht werden kann.

• Illiquide Vermögenswerte können schwer schnell zu verkaufen sein, da es an bereiten und willigen Anlegern oder Spekulanten mangelt, die Vermögenswerte zu kaufen, während aktiv gehandelte Wertpapiere tendenziell liquider sind.

• Illiquide Anlagen weisen tendenziell größere Geld-Brief-Spannen, eine höhere Volatilität und folglich ein höheres Risiko für Anleger auf.

Illiquidität erklärt

Bei illiquiden Vermögenswerten führt der Mangel an bereiten Käufern auch zu größeren Diskrepanzen zwischen dem vom Verkäufer festgelegten Angebotspreis und dem vom Käufer abgegebenen Angebotspreis. Dieser Unterschied führt zu viel größeren Geld-Brief-Spannen als in einem geordneten Markt mit täglicher Handelsaktivität. Der Mangel an Markttiefe (DOM) oder bereite Käufer können dazu führen, dass Inhaber von illiquiden Vermögenswerten Verluste erleiden, insbesondere wenn der Anleger schnell verkaufen möchte.

Illiquidität im Zusammenhang mit einem Unternehmen bezieht sich auf ein Unternehmen, das nicht über die erforderlichen Cashflows verfügt, um die erforderlichen Schuldenzahlungen zu leisten, obwohl dies nicht bedeutet, dass das Unternehmen ohne Vermögenswerte ist. Investitionsgüter,. einschließlich Immobilien und Produktionsanlagen, haben oft einen Wert, sind aber nicht leicht zu verkaufen, wenn Bargeld benötigt wird. Der Verkauf illiquider Vermögenswerte ist nicht das Kerngeschäft eines Unternehmens. Sie umfassen im Allgemeinen jegliches Eigentum des Unternehmens, das sich außerhalb der zum Verkauf hergestellten Produkte befindet. In Krisenzeiten muss ein Unternehmen diese Vermögenswerte möglicherweise liquidieren, um eine Insolvenz zu vermeiden,. und wenn dies schnell geschieht, kann es Vermögenswerte zu Preisen veräußern, die weit unter einem geordneten fairen Marktpreis liegen, was manchmal als Notverkauf bezeichnet wird.

Darüber hinaus kann ein Unternehmen illiquide werden, wenn es nicht in der Lage ist, die zur Erfüllung von Verbindlichkeiten erforderlichen Barmittel zu beschaffen.

Beispiele für illiquide und liquide Vermögenswerte

Einige Beispiele für von Natur aus illiquide Vermögenswerte sind Häuser und andere Immobilien, Autos, Antiquitäten, private Unternehmensbeteiligungen und einige Arten von Schuldtiteln. Bestimmte Sammlerstücke und Kunstwerke sind oft auch illiquide Vermögenswerte.

Aktien, die an außerbörslichen Märkten (OTC) gehandelt werden, sind oft auch weniger liquide als Aktien, die an robusten Börsen notiert sind. Obwohl diese Vermögenswerte einen inhärenten Wert haben können, hat der Markt, auf dem sie verkauft werden, oft nur wenige Käufer im Vergleich zu denen, die am Kauf liquiderer Vermögenswerte interessiert sind.

Am anderen Ende des Spektrums sind die meisten börsennotierten Wertpapiere, die an großen Börsen gehandelt werden, wie Aktien, ETFs, Investmentfonds,. Anleihen und börsennotierte Rohstoffe, sehr liquide und können während der regulären Marktzeiten fast sofort zu einem fairen Marktpreis verkauft werden. Außerdem sind Edelmetalle wie Gold und Silber oft ziemlich liquide. Auch der Handel außerhalb der üblichen Geschäftszeiten kann zu Illiquidität führen, da viele Marktteilnehmer zu diesen Zeiten nicht am Markt aktiv sind.

Die Liquidität eines Vermögenswerts kann sich im Laufe der Zeit in Abhängigkeit von äußeren Markteinflüssen ändern. Diese Preisänderung gilt insbesondere für Sammlerstücke, da die Popularität eines Artikels auf dem Verbrauchermarkt stark schwanken kann, was zu sehr volatilen Preisen führt.

Illiquidität und erhöhtes Risiko

Illiquide Wertpapiere bergen höhere Risiken als liquide, das so genannte Liquiditätsrisiko,. das besonders in Zeiten von Marktturbulenzen zum Tragen kommt, wenn das Verhältnis von Käufern zu Verkäufern aus dem Gleichgewicht gerät. In diesen Zeiten kann es vorkommen, dass Inhaber illiquider Wertpapiere diese überhaupt nicht oder ohne Geldverlust entladen können.

Liquiditätsprämie verlangen , die auf ihren Preis aufgeschlagen wird, um die Tatsache zu kompensieren, dass sie später möglicherweise schwer zu veräußern sind. In Zeiten der Finanzpanik können Märkte und Kreditfazilitäten blockieren und eine Liquiditätskrise verursachen, wenn es für Verkäufer sogar marktfähiger Wertpapiere schwierig ist, eifrige Käufer zu fairen Preisen zu finden.

Beispiel aus der realen Welt

Illiquidität kann dazu führen, dass sowohl Unternehmen als auch Einzelpersonen nicht in der Lage sind, genügend Bargeld zu generieren, um ihre Schulden zu bezahlen. Beispielsweise berichtete The Economic Times, dass Jet Airways die Rückzahlung von Auslandsschulden „in den letzten Monaten“ zum vierten Mal verzögert hatte, da das Unternehmen aufgrund einer Liquiditätskrise des Unternehmens Schwierigkeiten hatte, Zugang zu liquiden Mitteln zu erhalten. Infolgedessen musste Jet Airways nicht nur mehr als 80 Flugzeuge am Boden lassen, sondern auch einen Abwicklungsplan zusammenstellen, der den Rücktritt seines Vorsitzenden Naresh Goyal und die Abstimmung des Vorstands vorsah, um den Kreditgebern die Übernahme der Kontrolle über die Fluggesellschaft zu ermöglichen.