Schuldensicherheit

Was ist eine Schuldsicherheit?

Eine Schuldverschreibung ist ein Schuldinstrument,. das zwischen zwei Parteien gekauft oder verkauft werden kann und für das grundlegende Bedingungen definiert sind, wie z. B. der Nominalbetrag (der geliehene Betrag), der Zinssatz sowie das Fälligkeits- und Erneuerungsdatum.

Beispiele für Schuldtitel sind Staatsanleihen, Unternehmensanleihen, Einlagenzertifikate (CD), Kommunalanleihen oder Vorzugsaktien. Schuldtitel können auch in Form von besicherten Wertpapieren vorliegen, wie z. B. Collateralized Debt Obligations (CDOs), Collateralized Mortgage Obligations (CMOs), hypothekenbesicherte Wertpapiere, die von der Government National Mortgage Association (GNMA) ausgegeben werden, und Nullkupon- Wertpapiere

Wie Schuldtitel funktionieren

Eine Schuldverschreibung ist eine Art finanzieller Vermögenswert,. der entsteht, wenn eine Partei einer anderen Geld leiht. Beispielsweise sind Unternehmensanleihen Schuldtitel, die von Unternehmen ausgegeben und an Anleger verkauft werden. Anleger leihen Unternehmen Geld gegen eine im Voraus festgelegte Anzahl von Zinszahlungen sowie die Rückzahlung ihres Kapitals am Fälligkeitsdatum der Anleihe.

Staatsanleihen hingegen sind Schuldtitel, die von Regierungen ausgegeben und an Investoren verkauft werden. Investoren leihen der Regierung Geld gegen Zinszahlungen (sogenannte Couponzahlungen ) und eine Rückzahlung ihres Kapitals bei Fälligkeit der Anleihe.

Schuldtitel werden auch als festverzinsliche Wertpapiere bezeichnet,. da sie aus ihren Zinszahlungen einen festen Einkommensstrom generieren. Im Gegensatz zu Aktienanlagen, bei denen die vom Anleger erzielte Rendite von der Marktentwicklung des Aktienemittenten abhängt, garantieren Schuldinstrumente, dass der Anleger die Rückzahlung seines ursprünglichen Kapitalbetrags zuzüglich eines vorher festgelegten Stroms von Zinszahlungen erhält.

Diese vertragliche Garantie bedeutet natürlich nicht, dass Schuldtitel risikolos sind, da der Emittent des Schuldtitels Insolvenz anmelden oder seine Vereinbarungen nicht erfüllen könnte.

Risiko von Schuldtiteln

Da der Kreditnehmer gesetzlich verpflichtet ist, diese Zahlungen zu leisten, gelten Schuldtitel im Allgemeinen als eine weniger riskante Anlageform im Vergleich zu Beteiligungsinvestitionen wie Aktien. Wie immer beim Investieren hängt das wahre Risiko eines bestimmten Wertpapiers natürlich von seinen spezifischen Eigenschaften ab.

Beispielsweise ist es für ein Unternehmen mit einer starken Bilanz, das in einem reifen Markt tätig ist, möglicherweise weniger wahrscheinlich, dass es mit seinen Schulden in Verzug gerät als ein Startup-Unternehmen, das in einem aufstrebenden Markt tätig ist. In diesem Fall würde das ausgereifte Unternehmen wahrscheinlich von den drei großen Ratingagenturen Standard & Poor's (S&P), Moody's Corporation (MCO) und Fitch Ratings ein günstigeres Kreditrating erhalten .

Im Einklang mit dem allgemeinen Kompromiss zwischen Risiko und Rendite bieten Unternehmen mit höherer Bonität in der Regel niedrigere Zinssätze für ihre Schuldtitel und umgekehrt. Zum Beispiel zeigten die Bloomberg Barclays-Indizes der Renditen von US-Unternehmensanleihen am 29. Juli 2020, dass Unternehmensanleihen mit Doppel-A-Rating eine durchschnittliche Jahresrendite von 1,34 % hatten, verglichen mit 2,31 % für ihre Gegenstücke mit Triple-B-Rating.

Da das Double-A-Rating ein geringeres wahrgenommenes Kreditausfallrisiko anzeigt, ist es sinnvoll, dass die Marktteilnehmer bereit sind, im Austausch für diese weniger riskanten Wertpapiere eine niedrigere Rendite zu akzeptieren.

Schuldtitel vs. Aktienwerte

Aktienwerte stellen einen Anspruch auf die Erträge und Vermögenswerte eines Unternehmens dar, während Schuldtitel Anlagen in Schuldtiteln sind. Beispielsweise ist eine Aktie ein Aktienwertpapier, während eine Anleihe ein Schuldwertpapier ist. Wenn ein Investor eine Unternehmensanleihe kauft, leiht er dem Unternehmen im Wesentlichen Geld und hat das Recht, den Kapitalbetrag und die Zinsen der Anleihe zurückzuzahlen.

Im Gegensatz dazu kauft jemand, der Aktien von einem Unternehmen kauft, im Wesentlichen ein Stück des Unternehmens. Wenn das Unternehmen profitiert, profitiert auch der Investor, aber wenn das Unternehmen Geld verliert, verliert auch die Aktie Geld.

Geht ein Unternehmen in Konkurs, zahlt es die Anleihegläubiger vor den Aktionären.

Beispiel einer Schuldsicherheit

Emma hat kürzlich ein Haus mit einer Hypothek ihrer Bank gekauft. Aus Emmas Sicht stellt die Hypothek eine Verbindlichkeit dar,. die sie durch regelmäßige Zins- und Tilgungszahlungen bedienen muss. Aus Sicht ihrer Bank ist Emmas Hypothekendarlehen jedoch ein Vermögenswert, eine Schuldverschreibung, die sie zu einem Strom von Zins- und Tilgungszahlungen berechtigt.

Wie bei anderen Schuldtiteln legt Emmas Hypothekenvertrag mit ihrer Bank die wichtigsten Bedingungen des Darlehens fest, z. B. den Nennwert, den Zinssatz,. den Zahlungsplan und das Fälligkeitsdatum. In diesem Fall umfasst der Vertrag auch die spezifische Sicherheit des Darlehens, nämlich das von ihr erworbene Eigenheim.

Als Inhaberin dieser Schuldverschreibung hat Emmas Bank die Möglichkeit, den Vermögenswert entweder weiter zu halten oder ihn auf dem Sekundärmarkt an ein Unternehmen zu verkaufen, das den Vermögenswert dann möglicherweise in eine besicherte Hypothekenobligation (CMO) verpackt.

Höhepunkte

• Schuldtitel sind finanzielle Vermögenswerte, die ihren Eigentümern Anspruch auf Zinszahlungen gewähren.

• Anleihen wie Staatsanleihen, Unternehmensanleihen, Kommunalanleihen, besicherte Anleihen und Nullkuponanleihen sind eine gängige Art von Schuldtiteln.

• Der Zinssatz für eine Schuldverschreibung hängt von der wahrgenommenen Kreditwürdigkeit des Kreditnehmers ab.

• Im Gegensatz zu Aktienwerten muss der Kreditnehmer bei Schuldtiteln den geliehenen Kapitalbetrag zurückzahlen.