Automated Bond System (ABS)
Hvad var det automatiske obligationssystem (ABS)?
The Automated Bond System (ABS) var en tidlig elektronisk obligationshandelsplatform, som New York Stock Exchange (NYSE) brugte fra 1977 til 2007. Systemet blev brugt til at registrere bud og tilbud på inaktivt handlede obligationer, indtil de blev annulleret eller eksekveret på udveksling.
ABS blev erstattet i 2007 af NYSE Bond-systemet.
Forståelse af det automatiske obligationssystem (ABS)
Det automatiserede obligationssystem var en tidlig computeriseret platform, der registrerede bud og tilbud på inaktivt handlede virksomheds-, agentur-, finans- og kommunale gældsbeviser på New York Stock Exchange. Det elektroniske system lettede handelen med sådanne obligationer, især virksomhedsobligationer.
Inaktive obligationer er gældsbeviser med relativt lave handelsvolumener. Sådanne obligationer sælges muligvis ikke i dage eller endda uger ad gangen. Fordi deres handelsvolumen er så lav, er de ofte illikvide og har volatile priser. Det skyldes, at når inaktive obligationer købes eller sælges i en betydelig mængde, påvirkes deres kurs normalt. Inaktive værdipapirer kaldes også nogle gange skabsværdipapirer,. fordi de engang blev opbevaret i et skab på handelsgulvet og kun fjernet, når de var nødvendige.
Fordi købs- og udbudskurserne på inaktivt handlede obligationer ikke ændrer sig konstant på grund af efterspørgsels- og udbudsforhold, kan investorer, der leder efter et tilbud, have svært ved at få et gennemsigtigt svar. Ved at have alle inaktive obligationer elektronisk overvåget, var NYSE i stand til at holde en god opgørelse over obligationspriserne, bare hvis en investor var interesseret i at købe dem.
ABS tillod handel med 1.000 gældsbeviser. Det årlige abonnementsgebyr for ABS koster $15.000. NYSE indsamlede også brugsgebyrer på obligationshandler, der spænder fra 5 cent til 30 cent, afhængigt af handelsvolumen.
Historien om det automatiserede obligationssystem
Det automatiserede obligationssystem trådte i kraft i 1977. Ved lanceringen bemærkede NYSE, at "handel med virksomhedsobligationer traditionelt har været en kedelig, tidskrævende og for det meste manuel operation, der involverede ni forskellige trin og timelange søgninger gennem kabinetfiler for evt. på obligationer, obligationer, beløb og mængder.
ABS var et tidligt automatiseret handelssystem, der forenklede denne komplekse proces. Det var på et tidspunkt det største obligationsmarked på enhver amerikansk børs. I 1992 toppede det med et volumen på 12,7 milliarder dollars. I de efterfølgende år begyndte volumen dog at falde til omkring 1 milliard dollars årligt i systemets sidste år.
I april 2007 lancerede NYSE en ny online platform til handel med amerikanske virksomheders gældsbeviser, kaldet NYSE Bond. Det nye system gjorde det lettere for små investorer at deltage i obligationsudvekslingen. Ved lanceringen havde NYSE Bond ikke noget årligt tegningsgebyr og opkrævede et transaktionsgebyr på 10 cents pr. $1.000 i pålydende handlet.
##Højdepunkter
Systemet er udviklet af NYSE for at lette likviditeten og gennemsigtigheden for obligationer med ellers lav volumen og handelsaktivitet.
Det automatiserede obligationssystem var en elektronisk obligationstilbuds- og eksekveringsplatform, der var i drift fra 1977 til 2007.
Volumen på systemet toppede i 1992, men systemet blev i sidste ende udfaset og erstattet af NYSE Bond-platformen, efterhånden som nyere teknologier kom ind på obligationsmarkederne.
