Автоматизированная система облигаций (ABS)

Что собой представляла автоматизированная система облигаций (ABS)?

Автоматизированная система облигаций (ABS) была первой электронной платформой для торговли облигациями, которую Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) использовала с 1977 по 2007 год. обмен.

В 2007 году ABS была заменена системой облигаций NYSE.

Понимание автоматизированной системы облигаций (ABS)

Автоматизированная система облигаций была первой компьютеризированной платформой, которая регистрировала заявки и предложения по неактивно торгуемым корпоративным, агентским, казначейским и муниципальным долговым ценным бумагам на Нью-Йоркской фондовой бирже. Электронная система облегчила торговлю такими облигациями, особенно корпоративными облигациями.

Неактивные облигации представляют собой долговые ценные бумаги с относительно низкими объемами торгов. Такие облигации могут не продаваться в течение нескольких дней или даже недель. Поскольку объем их торгов настолько низок, они часто неликвидны и имеют нестабильные цены. Это связано с тем, что когда неактивные облигации покупаются или продаются в значительном количестве, это обычно влияет на их цену. Неактивные ценные бумаги также иногда называют кабинетными ценными бумагами,. потому что когда-то они хранились в шкафу в торговом зале и удалялись только тогда, когда они были необходимы.

Поскольку цены покупки и продажи неактивно торгуемых облигаций не меняются постоянно из-за условий спроса и предложения, у инвесторов, ищущих котировку, могут возникнуть трудности с получением прозрачного ответа. Благодаря электронному мониторингу всех неактивных облигаций NYSE могла вести хороший учет цен на облигации на тот случай, если инвестор будет заинтересован в их покупке.

АБС разрешила торговлю 1000 долговыми ценными бумагами. Годовая подписка на ABS стоит 15 000 долларов. NYSE также взимала комиссию за использование при сделках с облигациями в размере от 5 до 30 центов, в зависимости от объема торгов.

История автоматизированной системы облигаций

Автоматизированная система облигаций вступила в силу в 1977 году. При ее запуске NYSE отметила, что «торговля корпоративными облигациями традиционно была утомительной, отнимающей много времени и в основном выполняемой вручную операцией, которая включала девять различных шагов и часовой поиск в кабинетных файлах возможных совпадения по облигациям, ценам и количествам».

ABS была ранней автоматизированной торговой системой, которая упростила этот сложный процесс. В какой-то момент это был крупнейший рынок облигаций среди всех бирж США. В 1992 году его объем достиг 12,7 миллиарда долларов. Однако в последующие годы объем начал падать, примерно до 1 миллиарда долларов в год в последние годы существования системы.

В апреле 2007 года NYSE запустила новую онлайн-платформу для торговли корпоративными долговыми ценными бумагами США под названием NYSE Bond. Новая система упростила участие мелких инвесторов в обмене облигациями. На момент запуска NYSE Bond не взимала годовую плату за подписку и взимала комиссию за транзакцию в размере 10 центов за каждую 1000 долларов номинальной стоимости.

Особенности

• Система была разработана NYSE для обеспечения ликвидности и прозрачности облигаций с низким объемом и торговой активностью.

• Автоматизированная система облигаций представляла собой электронную платформу котировок и исполнения облигаций, которая работала с 1977 по 2007 год.

• Максимальный объем в системе пришелся на 1992 год, но в конечном итоге система была прекращена и заменена платформой NYSE Bond, поскольку на рынках облигаций появились новые технологии.