Automated Bond System (ABS)

Hva var det automatiske obligasjonssystemet (ABS)?

The Automated Bond System (ABS) var en tidlig elektronisk obligasjonshandelsplattform New York Stock Exchange (NYSE) brukte fra 1977 til 2007. Systemet ble brukt til å registrere bud og tilbud på inaktivt omsatte obligasjoner inntil de ble kansellert eller utført på Utveksling.

ABS ble erstattet i 2007 av NYSE Bond-systemet.

Forstå det automatiske obligasjonssystemet (ABS)

Det automatiserte obligasjonssystemet var en tidlig datastyrt plattform som registrerte bud og tilbud for inaktivt omsatte bedrifts-, byrå-, finans- og kommunale gjeldspapirer på New York Stock Exchange. Det elektroniske systemet gjorde det lettere å handle med slike obligasjoner, spesielt selskapsobligasjoner.

Inaktive obligasjoner er gjeldspapirer med relativt lave handelsvolum. Slike obligasjoner kan ikke selges i dager, eller til og med uker, av gangen. Fordi handelsvolumet deres er så lavt, er de ofte illikvide og har volatile priser. Det er fordi når inaktive obligasjoner kjøpes eller selges i en betydelig mengde, påvirkes vanligvis prisen deres. Inaktive verdipapirer kalles også noen ganger skappapirer fordi de en gang ble oppbevart i et skap på handelsgulvet og bare fjernet når de var nødvendig.

Fordi kjøps- og salgsprisene på inaktivt omsatte obligasjoner ikke endres konstant på grunn av etterspørsels- og tilbudsforhold, kan investorer som leter etter et tilbud ha problemer med å få et transparent svar. Ved å ha alle inaktive obligasjoner elektronisk overvåket, var NYSE i stand til å holde en god oversikt over obligasjonspriser, i tilfelle en investor var interessert i å kjøpe dem.

ABS tillot handel med 1000 gjeldspapirer. Den årlige abonnementsavgiften for ABS koster $15 000. NYSE samlet også inn bruksgebyrer på obligasjonshandler, fra 5 cent til 30 cent, avhengig av handelsvolum.

Historien om det automatiserte obligasjonssystemet

Det automatiserte obligasjonssystemet trådte i kraft i 1977. Ved lanseringen bemerket NYSE at «handel med selskapsobligasjoner har tradisjonelt vært en kjedelig, tidkrevende og for det meste manuell operasjon som involverte ni forskjellige trinn og timelange søk gjennom kabinettfiler for evt. på obligasjoner, obligasjoner, beløp og mengder.

ABS var et tidlig automatisert handelssystem som forenklet denne komplekse prosessen. Det var på et tidspunkt det største obligasjonsmarkedet på noen amerikansk børs. I 1992 toppet det seg med et volum på 12,7 milliarder dollar. I de påfølgende årene begynte imidlertid volumet å falle, til rundt 1 milliard dollar årlig i systemets siste år.

I april 2007 lanserte NYSE en ny nettplattform for handel med amerikanske bedriftsgjeldspapirer, kalt NYSE Bond. Det nye systemet gjorde det lettere for små investorer å delta i obligasjonsbørsen. Ved lanseringen hadde NYSE Bond ingen årlig tegningsavgift og belastet et transaksjonsgebyr på 10 cent per 1000 dollar i pålydende handlet.

##Høydepunkter

– Systemet er utviklet av NYSE for å legge til rette for likviditet og transparens for obligasjoner med ellers lavt volum og handelsaktivitet.

• Det automatiserte obligasjonssystemet var en elektronisk obligasjonstilbud og utførelsesplattform som var i drift fra 1977 til 2007.

– Volumet på systemet toppet seg i 1992, men systemet ble til slutt faset ut og erstattet av NYSE Bond-plattformen etter hvert som nyere teknologier kom inn på obligasjonsmarkedene.