Eigenkapitalkosten
Die Eigenkapitalkosten (manchmal auch als COE abgekürzt) beziehen sich auf die Rendite, die ein Aktionär für seine Investition in ein Unternehmen benötigt. COE wird als Dividende pro Aktie geteilt durch den aktuellen Marktwert der Aktie plus die Wachstumsrate der Dividenden berechnet.
Höhepunkte
Die Kapitalkosten, die in der Regel anhand der gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten berechnet werden, beinhalten sowohl die Eigenkapitalkosten als auch die Fremdkapitalkosten.
Eigenkapitalkosten sind die Rendite, die ein Unternehmen für eine Investition oder ein Projekt benötigt, oder die Rendite, die eine Einzelperson für eine Eigenkapitalinvestition benötigt.
Die zur Berechnung der Eigenkapitalkosten verwendete Formel ist entweder das Dividendenkapitalisierungsmodell oder das CAPM.
Der Nachteil des Dividendenkapitalisierungsmodells – obwohl es einfacher und einfacher zu berechnen ist – ist, dass es erfordert, dass das Unternehmen eine Dividende zahlt.
FAQ
Wie berechnet man die Eigenkapitalkosten?
Es gibt zwei Hauptmethoden, um die Eigenkapitalkosten zu berechnen. Das Dividendenkapitalisierungsmodell nimmt die Dividenden pro Aktie (DPS) für das nächste Jahr dividiert durch den aktuellen Marktwert (CMV) der Aktie und addiert diese Zahl zur Wachstumsrate der Dividenden (GRD), wobei Eigenkapitalkosten = DPS ÷ CMV + GRD. Umgekehrt bewertet das Capital Asset Pricing Model (CAPM), ob eine Investition angesichts ihres Risikos und Zeitwerts des Geldes im Verhältnis zu ihrer erwarteten Rendite fair bewertet ist. Bei diesem Modell sind Eigenkapitalkosten = risikofreie Rendite + Beta × (Marktrendite – risikofreie Rendite).
Was ist ein Beispiel für Eigenkapitalkosten?
Stellen Sie sich vor, Unternehmen A wird im S&P 500 mit einer Rendite von 10 % gehandelt. Inzwischen hat es ein Beta von 1,1, was eine geringfügig höhere Volatilität als der Markt ausdrückt. Derzeit beträgt die T-Rechnung (risikofreier Zinssatz) 1 %. Wenn Sie das Capital Asset Pricing Model (CAPM) verwenden, um die Kosten der Eigenkapitalfinanzierung zu bestimmen, würden Sie Eigenkapitalkosten = risikofreie Rendite + Beta × (Marktrendite – risikofreie Rendite) anwenden, um 1 + zu erreichen 1,1 × (10-1) = 10,9 %.
Wie hoch sind die Eigenkapitalkosten?
Die Eigenkapitalkosten sind die Rendite, die ein Unternehmen im Austausch für eine bestimmte Investition oder ein bestimmtes Projekt erzielen muss. Wenn ein Unternehmen beispielsweise entscheidet, ob es eine neue Finanzierung aufnimmt, bestimmen die Eigenkapitalkosten die Rendite, die das Unternehmen erzielen muss, um die neue Initiative zu rechtfertigen. Unternehmen gehen in der Regel zwei Wege, um Mittel zu beschaffen: über Fremd- oder Eigenkapital. Jeder hat unterschiedliche Kosten und Renditen.
