Oman pääoman kustannus
Oman pääoman kustannus (joskus lyhennettynä COE) viittaa tuottoprosenttiin, jonka osakkeenomistaja vaatii sijoitukseltaan yritykseen. COE lasketaan jakamalla osakekohtainen osingot osakkeen nykyisellä markkina-arvolla plus osinkojen kasvuvauhti.
Kohokohdat
Pääoman kustannus, joka lasketaan yleensä painotetulla keskimääräisellä pääoman hinnalla, sisältää sekä oman pääoman että vieraan pääoman kustannukset.
Oman pääoman kustannus on tuotto, jota yritys vaatii sijoitukselle tai hankkeelle, tai tuotto, jota yksityinen henkilö vaatii osakesijoituksesta.
Oman pääoman kustannuslaskentakaava on joko osinkopääomamalli tai CAPM.
Osinkopääomamallin huono puoli – vaikka se on yksinkertaisempi ja helpompi laskea – on se, että se edellyttää, että yhtiö maksaa osinkoa.
UKK
Kuinka lasket oman pääoman kustannukset?
On olemassa kaksi ensisijaista tapaa laskea oman pääoman hinta. Osinkopääomamallissa seuraavan vuoden osingot per osake (DPS) jaettuna osakkeen nykyisellä markkina-arvolla (CMV) ja lisätään tämä luku osinkojen kasvuvauhtiin (GRD), jossa osakekohtainen kustannus = DPS ÷ CMV + GRD. Pääomasijoitusten hinnoittelumalli (CAPM) sitä vastoin arvioi, onko sijoitus arvostettu oikein, kun otetaan huomioon sen riski ja rahan aika-arvo suhteessa sen odotettuun tuottoon. Tässä mallissa oman pääoman hinta = riskitön tuotto + beta × (markkinatuotto – riskitön tuotto).
Mikä on esimerkki oman pääoman kustannuksista?
Harkitse, että yritys A käy kauppaa S&P 500 -indeksillä 10 prosentin tuottoprosentilla. Samaan aikaan sen beta on 1,1, mikä ilmaisee hieman enemmän volatiliteettia kuin markkinat. Tällä hetkellä T-lasku (riskitön korko) on 1 %. Käyttämällä Capital Asset Pricing -mallia (CAPM) määrittämään sen oman pääoman ehtoisen rahoituksen kustannukset, käyttäisit oman pääoman kustannuksia = riskitön tuotto + beta × (markkinatuotto – riskitön tuotto) saavuttaaksesi 1 + 1,1 × (10-1) = 10,9 %.
Mikä on oman pääoman hinta?
Oman pääoman kustannus on tuotto, joka yrityksen on saatava vastineeksi tietystä investoinnista tai projektista. Kun yritys päättää ottaako se esimerkiksi uutta rahoitusta, oman pääoman hinta määrää sen tuoton, joka yrityksen on saavutettava uuden aloitteen perusteeksi. Yrityksillä on tyypillisesti kaksi tapaa hankkia varoja: velalla tai osakkeilla. Jokaisella on erilaiset kustannukset ja tuottoprosentit.
