Koszt kapitału własnego
Koszt kapitału własnego (czasami w skrócie COE) odnosi się do stopy zwrotu wymaganej przez udziałowca z inwestycji w spółkę. COE jest obliczany jako dywidenda na akcję podzielona przez aktualną wartość rynkową akcji plus tempo wzrostu dywidend.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Koszt kapitału, zwykle obliczany przy użyciu średniego ważonego kosztu kapitału, obejmuje zarówno koszt kapitału własnego, jak i koszt długu.
Koszt kapitału to zwrot, którego wymaga firma z inwestycji lub projektu, lub zwrot, którego wymaga osoba fizyczna z inwestycji kapitałowej.
Formuła użyta do obliczenia kosztu kapitału własnego to albo model kapitalizacji dywidendy, albo CAPM.
Minusem modelu kapitalizacji dywidendy – pomimo tego, że jest prostszy i łatwiejszy do obliczenia – jest to, że wymaga on wypłaty dywidendy przez spółkę.
FAQ
Jak obliczyć koszt kapitału własnego?
Koszt kapitału własnego można obliczyć na dwa podstawowe sposoby. Model kapitalizacji dywidendy dzieli dywidendę na akcję (DPS) na następny rok przez aktualną wartość rynkową (CMV) akcji i dodaje tę liczbę do tempa wzrostu dywidend (GRD), gdzie Koszt kapitału = DPS ÷ CMV + GRD. I odwrotnie, model wyceny aktywów kapitałowych (CAPM) ocenia, czy inwestycja jest rzetelnie wyceniona, biorąc pod uwagę ryzyko i wartość pieniądza w czasie w stosunku do przewidywanego zwrotu. W ramach tego modelu koszt kapitału własnego = stopa zwrotu wolna od ryzyka + beta × (rynkowa stopa zwrotu – stopa zwrotu wolna od ryzyka).
Jaki jest przykład kosztu kapitału własnego?
Rozważmy, że firma A handluje na S&P 500 z 10% stopą zwrotu. Tymczasem ma beta 1,1, co oznacza nieznacznie większą zmienność niż rynek. Obecnie rachunek skarbowy (stawka wolna od ryzyka) wynosi 1%. Używając modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM) do określenia kosztu finansowania kapitałowego, zastosujesz Koszt kapitału = Stopa zwrotu wolna od ryzyka + Beta × (Rynowa stopa zwrotu – Stopa zwrotu wolna od ryzyka), aby osiągnąć 1 + 1,1 × (10-1) = 10,9%.
Jaki jest koszt kapitału własnego?
Koszt kapitału własnego to zwrot, który firma musi zrealizować w zamian za daną inwestycję lub projekt. Na przykład, gdy firma decyduje, czy pozyska nowe finansowanie, koszt kapitału własnego określa zwrot, jaki firma musi osiągnąć, aby uzasadnić nową inicjatywę. Firmy zazwyczaj przechodzą dwa sposoby pozyskiwania funduszy: poprzez dług lub kapitał. Każdy ma inne koszty i stopy zwrotu.
