Coût de l'équité

Le coût des capitaux propres (parfois abrégé en COE) fait référence au taux de rendement qu'un actionnaire exige pour son investissement dans une entreprise. COE est calculé comme les dividendes par action divisés par la valeur marchande actuelle de l'action plus le taux de croissance des dividendes.

Points forts

Le coût du capital, généralement calculé à partir du coût moyen pondéré du capital, comprend à la fois le coût des fonds propres et le coût de la dette.
Le coût des capitaux propres est le rendement qu'une entreprise exige pour un investissement ou un projet, ou le rendement qu'un individu exige pour un investissement en actions.
La formule utilisée pour calculer le coût des fonds propres est soit le modèle de capitalisation des dividendes, soit le CAPM.
L'inconvénient du modèle de capitalisation des dividendes, bien qu'il soit plus simple et plus facile à calculer, est qu'il exige que l'entreprise verse un dividende.

FAQ

Comment calculez-vous le coût des capitaux propres ?

Il existe deux façons principales de calculer le coût des capitaux propres. Le modèle de capitalisation des dividendes prend les dividendes par action (DPS) pour l'année suivante divisés par la valeur marchande actuelle (CMV) de l'action, et ajoute ce nombre au taux de croissance des dividendes (GRD), où Coût des capitaux propres = DPS ÷ CMV + GRD. À l'inverse, le modèle d'évaluation des actifs financiers (CAPM) évalue si un investissement est correctement évalué, compte tenu de son risque et de la valeur temporelle de l'argent par rapport à son rendement anticipé. Selon ce modèle, coût des capitaux propres = taux de rendement sans risque + bêta × (taux de rendement du marché - taux de rendement sans risque).

Qu'est-ce qu'un exemple de coût des capitaux propres ?

Considérons que la société A se négocie sur le S&P 500 à un taux de rendement de 10 %. Pendant ce temps, il a un bêta de 1,1, exprimant légèrement plus de volatilité que le marché. Actuellement, le T-bill (taux sans risque) est de 1 %. En utilisant le modèle d'évaluation des immobilisations (CAPM) pour déterminer son coût de financement par actions, vous appliqueriez le coût des capitaux propres = taux de rendement sans risque + bêta × (taux de rendement du marché - taux de rendement sans risque) pour atteindre 1 + 1,1 × (10-1) = 10,9 %.

Quel est le coût des fonds propres ?

Le coût des capitaux propres est le rendement qu'une entreprise doit réaliser en échange d'un investissement ou d'un projet donné. Lorsqu'une entreprise décide si elle prend un nouveau financement, par exemple, le coût des capitaux propres détermine le rendement que l'entreprise doit atteindre pour justifier la nouvelle initiative. Les entreprises utilisent généralement deux manières de lever des fonds : par emprunt ou par capitaux propres. Chacun a des coûts et des taux de rendement différents.