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Querverzug

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Was ist Cross-Default?

Cross Default ist eine Bestimmung in einem Anleihevertrag oder Darlehensvertrag, die einen Kreditnehmer in Verzug setzt, wenn der Kreditnehmer mit einer anderen Verpflichtung in Verzug gerät. Beispielsweise kann eine Cross-Default-Klausel in einem Kreditvertrag besagen, dass eine Person automatisch mit ihrem Autokredit in Verzug gerät, wenn sie mit ihrer Hypothek in Verzug gerät. Die Cross-Default-Klausel dient dem Schutz der Interessen von Kreditgebern, die im Falle eines Ausfalls eines der Kreditverträge gleiche Rechte an den Vermögenswerten eines Kreditnehmers haben möchten.

Cross-Default verstehen

Cross-Default tritt auf, wenn ein Kreditnehmer mit einem anderen Kreditvertrag in Verzug gerät, und bietet den Vorteil der Ausfallbestimmungen anderer Schuldvereinbarungen. Daher können Cross-Default-Klauseln einen Dominoeffekt erzeugen, bei dem ein insolventer Kreditnehmer mit allen seinen Krediten aus mehreren Verträgen in Verzug geraten kann, wenn alle Kreditgeber Cross-Default in ihre Kreditdokumente aufnehmen. Sollte ein Cross-Default ausgelöst werden, hat ein Kreditgeber das Recht, weitere Kreditraten im Rahmen des bestehenden Schuldvertrags abzulehnen.

Cross-Default wird durch einen Ausfall eines Kreditnehmers bei einem anderen Kredit verursacht. Ein Zahlungsausfall tritt typischerweise ein, wenn ein Kreditnehmer Zinsen oder Kapital nicht rechtzeitig zahlt oder wenn er gegen eine der negativen oder positiven Vereinbarungen verstößt. Ein negativer Covenant verlangt von einem Kreditnehmer, bestimmte Aktivitäten zu unterlassen, wie z. B. eine Verschuldung gegenüber Gewinnen über einem bestimmten Niveau oder Gewinne, die nicht ausreichen, um die Zinszahlungen zu decken. Affirmative Covenants verpflichten den Kreditnehmer, bestimmte Maßnahmen zu ergreifen, wie z. B. die rechtzeitige Vorlage geprüfter Jahresabschlüsse oder die Aufrechterhaltung bestimmter Arten von Unternehmensversicherungen.

Wenn ein Kreditnehmer mit einem seiner Kredite in Verzug gerät, indem er gegen Vereinbarungen verstößt oder Kapital oder Zinsen nicht rechtzeitig zahlt, löst eine Cross-Default-Klausel in einem anderen Kreditdokument ebenfalls ein Ereignis des Verzugs aus. In der Regel erlauben Cross-Default-Bestimmungen einem Kreditnehmer, den Ausfall eines nicht zusammenhängenden Vertrags zu beheben oder darauf zu verzichten, bevor er einen Cross-Default erklärt.

Mildernde Faktoren fĂĽr Cross-Default

Wenn ein Kreditnehmer einen Kredit mit einem Kreditgeber aushandelt, gibt es mehrere Möglichkeiten, die Auswirkungen von Cross-Defaults zu mindern und finanziellen Handlungsspielraum zu schaffen. Beispielsweise kann ein Kreditnehmer Cross-Default auf Kredite mit Laufzeiten von mehr als einem Jahr oder über einem bestimmten Dollarbetrag beschränken. Außerdem kann ein Kreditnehmer eine Cross-Acceleration-Bestimmung aushandeln, die zuerst vor einem Cross-Default stattfindet, in der ein Gläubiger zuerst die Zahlung des fälligen Kapitals und der fälligen Zinsen beschleunigen muss, bevor er ein Cross-Default-Ereignis erklärt. Schließlich kann ein Kreditnehmer Verträge einschränken, die in den Anwendungsbereich von Cross-Default fallen, und Schulden ausschließen, die in gutem Glauben bestritten oder innerhalb der zulässigen Nachfrist bezahlt werden.

Höhepunkte

  • Wenn zum Beispiel jemand mit seinem Autokredit in Verzug gerät, wĂĽrde ein Cross-Default auch zu einem Ausfall seiner Hypothek fĂĽhren.

  • Cross Default ist eine Klausel, die bestimmten Krediten oder Anleihen hinzugefĂĽgt wird und vorschreibt, dass ein in einem Fall ausgelöstes Ausfallereignis auf einen anderen ĂĽbertragen wird.

  • Cross-Default-Bestimmungen werden von Kreditgebern aufgenommen, um die RĂĽckzahlung zu fördern, können aber tatsächlich zu negativen Dominoeffekten fĂĽhren.

  • Es gibt jedoch Möglichkeiten, diesen Dominoeffekt zu stoppen: Es gibt Bestimmungen, die es einem Kreditnehmer ermöglichen, den Ausfall eines nicht zusammenhängenden Vertrags zu korrigieren oder darauf zu verzichten, um die Erklärung eines Kreuzverzugs zu vermeiden.