Hund

Was ist ein Hund?

In der Geschäftswelt ist ein Hund (auch als „Haustier“ bekannt) eine der vier Kategorien oder Quadranten der BCG Growth-Share-Matrix, die in den 1970er Jahren von der Boston Consulting Group entwickelt wurde, um verschiedene Geschäftseinheiten innerhalb eines Unternehmens zu verwalten. Ein Hund ist eine Geschäftseinheit, die einen kleinen Marktanteil in einer ausgereiften Branche hat. Ein Hund generiert also weder den starken Cashflow noch erfordert er die hohe Investition, die eine Cash Cow oder eine Star-Einheit (zwei weitere Kategorien in der BCG-Matrix) hätte. Ein Hund misst sowohl Marktanteil als auch Wachstum niedrig.

Für Anleger ist „ Dogs of the Dow “ eine Anlagestrategie, die versucht, den Dow Jones Industrial Average (DJIA) jedes Jahr zu schlagen, indem sie die Portfolios auf renditestarke Anlagen ausrichtet. Das allgemeine Konzept besteht darin, den 10 Blue-Chip-Aktien mit der höchsten Dividendenrendite unter den 30 Komponenten des DJIA Geld zuzuweisen.

Hunde verstehen

Da ein Hund wertvolles Kapital und Ressourcen bindet, die an anderer Stelle im Unternehmen effektiver eingesetzt werden können, ist er ein logischer Kandidat für den Verkauf oder die Veräußerung.

Ein Hund kann jedoch manchmal eine breitere Rolle innerhalb eines Unternehmens spielen. Beispielsweise kann es Produkte anbieten, die das Angebot anderer Geschäftsbereiche des Unternehmens ergänzen, oder es kann ein Portal sein, das Kunden für andere Produkte des Unternehmens interessiert. In solchen Fällen müsste das Management entscheiden, ob die Synergien und immateriellen Gewinne, die dieser Geschäftsbereich bietet, das darin gebundene Kapital rechtfertigen.

Wenn die langfristigen Aussichten der Einheit düster sind, könnte die beste Vorgehensweise darin bestehen, das Geschäft so schnell wie möglich zu verkaufen oder zu veräußern, da die sich verschlechternden Aussichten den Verkauf mit der Zeit erschweren würden. In der Geschäftswelt ist es sehr unwahrscheinlich, dass ein Hund jemals zu seinen glorreichen Tagen als Star oder Cash Cow zurückkehren wird.

Da ein Hund typischerweise in einer ausgereiften Branche tätig ist, wäre das Management in den meisten Fällen nicht berechtigt, ihm mehr Kapital zuzuweisen, um seinen Marktanteil zu erweitern.

Besondere Überlegungen

Gemäß der BCG-Matrix sollten Unternehmen diese „Haustiere“ liquidieren, veräußern oder neu positionieren. In Wirklichkeit ist ein solcher Schritt jedoch möglicherweise finanziell nicht sinnvoll, da Hunde möglicherweise bereits einen so geringen Wert haben und das Management während des Verkaufsprozesses ablenken könnten. Aufgrund ihrer schwachen Wettbewerbsposition können sie häufig auch nicht „geerntet“ werden – wenn die Investition reduziert wird, können sie einfach verschwinden.

Erwägen Sie stattdessen, sie so einzurichten, dass sie mit minimalem Ressourcenverbrauch für den Rest des Portfolios arbeiten, da die besten Mitarbeiter und alle verfügbaren Ressourcen auf attraktivere Unternehmen umgeleitet werden. Im Laufe der Zeit werden sie zu einem immer kleiner werdenden Teil des Portfolios.

Hunde des Dow

Im Zusammenhang mit Investitionen kann sich ein „Hund“ auf eine Aktie beziehen, die in einem Jahr ein Hund ist und schließlich zu einem Star werden kann, wenn das Management eine Trendwende durchführt, die die Rentabilität und die Aussichten der Aktie verbessert. Dies ist die Grundvoraussetzung hinter der „Dogs of the Dow“-Strategie, die die höchsten Dividendenrenditen im DJIA kauft, basierend auf der Vorstellung, dass diese Aktien den Index im Laufe der Zeit übertreffen können, wenn sie ihre Betriebsleistung und Finanzergebnisse verbessern.

Obwohl kein völlig neues Konzept, wurde diese Strategie 1991 mit der Veröffentlichung von Michael B. O'Higgins' Buch Beating the Dow, in dem er auch den Namen „Dogs of the Dow“ prägte, zu einem beliebten Fixpunkt. ”

Höhepunkte

• In der Investmentwelt kann eine Hundeaktie in einem Jahr zu einer Cash Cow werden, wenn ein Unternehmen seine Rentabilität und sein Profil verbessert.

• Es gibt vier Kategorien in der Wachstumsaktien-Matrix von BCG; Der Hund ist einer von ihnen und die Cash-Cow ist ein anderer.

• Die Dogs of the Dow-Strategie versucht, die Rendite von Investitionen zu maximieren, indem sie jedes Jahr die höchstbezahlten Dividendenaktien kauft, die vom DJIA erhältlich sind.

• Der Begriff Hund kann sich auch auf eine Aktie beziehen, die eine chronisch unterdurchschnittliche Aktie ist und daher die Performance eines Portfolios belastet.