hund

Vad är en hund?

I näringslivet är en hund (även känd som ett "husdjur") en av de fyra kategorierna eller kvadranterna i BCG Growth-Share-matrisen som utvecklades av Boston Consulting Group på 1970-talet för att hantera olika affärsenheter inom ett företag. En hund är en affärsenhet som har en liten marknadsandel i en mogen bransch. En hund genererar alltså varken det starka kassaflödet eller kräver den rejäla investering som en kassako eller stjärnenhet skulle (två andra kategorier i BCG-matrisen). En hund mäter lågt på både marknadsandel och tillväxt.

För investerare är " Dogs of the Dow " en investeringsstrategi som försöker slå Dow Jones Industrial Average (DJIA) varje år genom att luta portföljer mot högavkastande investeringar. Det allmänna konceptet är att allokera pengar till de 10 högst utdelningsgivande, blue-chip-aktierna bland de 30 komponenterna i DJIA.

Förstå hundar

Eftersom en hund binder värdefullt kapital och resurser som kan användas mer effektivt på andra håll i företaget är den en logisk kandidat för försäljning eller avyttring.

Men en hund kan ibland ha en bredare roll att spela inom ett företag. Det kan till exempel erbjuda produkter som kompletterar dem som erbjuds av andra affärsenheter i företaget, eller det kan vara en portal som får kunderna att intressera sig för företagets övriga produkter. I sådana fall måste ledningen ta ställning till om de synergier och immateriella vinster som denna affärsenhet erbjuder motiverar det kapital som är bundet i den.

Om enhetens långsiktiga utsikter är dystra, kan det bästa tillvägagångssättet vara att sälja eller avyttra verksamheten så snart som möjligt, eftersom dess försämrade utsikter skulle göra det svårare att sälja med tiden. I affärsvärlden är det mycket osannolikt att en hund någonsin kommer tillbaka till sina glansdagar som stjärna eller kassako.

I de flesta fall, eftersom en hund vanligtvis verkar i en mogen bransch, skulle ledningen inte vara motiverad att allokera mer kapital till den i ett försök att utöka marknadsandelar.

Särskilda överväganden

Enligt BCG-matrisen bör företag likvidera, avyttra eller ompositionera dessa "husdjur". I verkligheten kanske ett sådant drag inte är ekonomiskt vettigt eftersom hundar redan kan ha så lågt värde och kan distrahera ledningen under försäljningsprocessen. Ofta gör deras svaga konkurrensposition dem oförmögna att "skördas" heller - om investeringen minskar kan de bara försvinna.

Överväg istället att ställa in dem för att fungera med minimalt resursuttag på resten av portföljen, eftersom de bästa människorna och alla diskretionära resurser avleds till mer attraktiva företag. Med tiden kommer de att bli en minskande del av portföljen.

Dogs of the Dow

I investeringssammanhang kan en "hund" syfta på en aktie som är en hund ett år kan så småningom bli en stjärna, om ledningen genomför en vändning som förbättrar aktiens lönsamhet och framtidsutsikter. Detta är grundförutsättningen bakom "Dogs of the Dow"-strategin, som köper de högsta direktavkastningen i DJIA baserat på uppfattningen att dessa aktier kan överträffa indexet över tid eftersom de förbättrar sina operativa resultat och finansiella resultat.

Även om det inte var ett helt nytt koncept, 1991, blev denna strategi först ett populärt inslag i samband med publiceringen av Michael B. O'Higgins bok, Beating the Dow, där han också myntade namnet "Dogs of the Dow". ”

##Höjdpunkter

– I investeringsvärlden kan en hundaktie ett år bli en kassako ett annat år om ett företag förbättrar sin lönsamhet och profil.

• Det finns fyra kategorier i BCG-tillväxtandelsmatrisen; hunden är en av dem och kassakon är en annan.

• Dogs of the Dow-strategin försöker maximera avkastningen på investeringar genom att köpa de högst betalande utdelningsaktier som finns tillgängliga från DJIA varje år.

• Termen hund kan också hänvisa till en aktie som är en aktie med kroniskt underpresterande aktier, och därmed en hämmande effekt på en portfölj.