Gesundheitssektor
Was ist der Gesundheitssektor?
Der Gesundheitssektor besteht aus Unternehmen, die medizinische Dienstleistungen erbringen, medizinische Geräte oder Arzneimittel herstellen, Krankenversicherungen anbieten oder auf andere Weise die Bereitstellung von Gesundheitsversorgung für Patienten erleichtern.
Den Gesundheitssektor verstehen
Der Gesundheitssektor ist einer der größten und komplexesten in der US-Wirtschaft und macht 18 % des Bruttoinlandsprodukts (BIP) im Jahr 2020 aus. Der US-Gesundheitssektor profitiert von einem starken System der medizinischen Forschung und Entwicklung in Zusammenarbeit mit den höheren Bildungssystem und die Technologiebranche. Die alternde US-Bevölkerung und die fortschreitende Vergreisung der Baby-Boomer-Generation sorgen für eine anhaltend starke Nachfrage im Gesundheitssektor.
Ökonomisch sind die Gesundheitsmärkte durch einige Besonderheiten gekennzeichnet. Staatliche Eingriffe in Gesundheitsmärkte und -aktivitäten sind allgegenwärtig, teilweise aufgrund einiger dieser wirtschaftlichen Faktoren. Die Nachfrage nach Gesundheitsleistungen ist in hohem Maße preisunelastisch. Verbraucher und Produzenten sehen sich inhärenten Ungewissheiten in Bezug auf Bedürfnisse, Ergebnisse und Kosten von Dienstleistungen gegenüber. Patienten, Anbieter und andere Branchenakteure verfügen über weitgehend asymmetrische Informationen, und Prinzipal-Agent-Probleme sind allgegenwärtig.
Größere Eintrittsbarrieren bestehen in Form von Berufszulassungen, Regulierung, Schutz geistigen Eigentums, spezialisiertem Fachwissen, Forschungs- und Entwicklungskosten und natürlichen Skaleneffekten. Der Konsum (oder Nichtkonsum) und die Produktion medizinischer Dienstleistungen können mit erheblichen externen Effekten verbunden sein, insbesondere im Hinblick auf Infektionskrankheiten. Die Transaktionskosten sind sowohl bei der Bereitstellung von Pflege als auch bei der Koordinierung der Pflege hoch.
Branchen im Gesundheitssektor
Der Gesundheitssektor umfasst eine Vielzahl von Branchen mit Aktivitäten, die von der Forschung über die Fertigung bis hin zum Facility Management reichen.
Drogen
Arzneimittelhersteller können weiter in Biotechnologieunternehmen, große Pharmaunternehmen und Hersteller von Generika unterteilt werden. Die Biotech-Industrie besteht aus Unternehmen, die Forschung und Entwicklung betreiben, um neue Medikamente, Geräte und Behandlungsmethoden zu entwickeln.
Viele dieser Unternehmen sind klein und haben keine verlässlichen Einnahmequellen. Ihr Marktwert kann vollständig von der Erwartung abhängen, dass ein Medikament oder eine Behandlung eine behördliche Zulassung erhält, und Entscheidungen der FDA oder Urteile in Patentfällen können zu starken zweistelligen Schwankungen der Aktienkurse führen. Beispiele für (größere) Biotech-Unternehmen sind Novo Nordisk (NVO), Regeneron (REGN), Alexion (ALXN), Vertex (VRTX), Gilead Sciences Inc. (GILD) und Celgene Corp. (CELG).
Große Pharmaunternehmen engagieren sich auch in Forschung und Entwicklung, konzentrieren sich jedoch tendenziell mehr auf die Herstellung und Vermarktung eines bestehenden Arzneimittelportfolios als das typische Biotech-Unternehmen. Diese Unternehmen verfügen tendenziell über verlässlichere Einnahmequellen und eine diversifiziertere „Pipeline“ von Arzneimitteln in der Forschungs- und Entwicklungsphase, wodurch sie weniger abhängig von erfolgreichen Arzneimittelstudien und ihre Aktien weniger volatil sind. Beispiele für große Pharmaunternehmen sind Johnson and Johnson, Roche, Pfizer, Eli Lilly, Novartis AG. GlaxoSmithKline und Astrazeneca.
Einige Pharmaunternehmen haben sich auf Generika spezialisiert, die mit Markenarzneimitteln identisch sind, aber keinen Patentschutz mehr genießen. Infolgedessen gibt es oft Wettbewerb um die Herstellung identischer Medikamente, was zu niedrigeren Preisen und geringeren Gewinnspannen führt. Ein Beispiel für ein Generikaunternehmen ist Teva Pharmaceutical Industries Ltd.
Medizinische Ausrüstung
Die Hersteller medizinischer Geräte reichen von Firmen, die vertraute Standardprodukte herstellen – Skalpelle, Zangen, Bandagen und Handschuhe – bis hin zu Unternehmen, die Spitzenforschung betreiben und teure Hightech-Geräte wie MRT-Geräte und chirurgische Roboter herstellen. Medtronic PLC ist ein Beispiel für einen Hersteller medizinischer Geräte.
Managed Healthcare
Verwaltete Gesundheitsunternehmen bieten Krankenversicherungspolicen an. Die „Big Five“-Unternehmen, die die verwaltete Medicaid-Branche dominieren, sind UnitedHealth Group Inc., Anthem Inc., Aetna Inc., Molina. und Centene.
Gesundheitszentrum
Unternehmen für Gesundheitseinrichtungen betreiben Krankenhäuser, Kliniken, Labore, psychiatrische Einrichtungen und Pflegeheime. Beispiele hierfür sind Laboratory Corp. of America Holdings, das Einrichtungen betreibt, die Bluttests und andere Analysen durchführen, und HCA Healthcare Inc., das Krankenhäuser und andere Gesundheitseinrichtungen in den USA und Großbritannien betreibt
Gesundheitswesen in den USA und der OECD
Laut OECD findet sich in den USA eine der qualitativ hochwertigsten Gesundheitsversorgungen der Welt, aber in Bezug auf einige Gesundheitsmaßstäbe hinken die USA anderen wohlhabenden Industrieländern hinterher. Die Lebenserwartung liegt laut OECD mit 78,9 Jahren unter dem OECD-Durchschnitt von 80 Jahren (die 38 Mitglieder der OECD sind überwiegend reiche Industrieländer in Europa und Nordamerika).
Trotz dieser unterdurchschnittlichen Ergebnisse geben die USA weit mehr als jedes andere Land für das Gesundheitswesen aus, gemessen pro Kopf der Bevölkerung: 10.948 US-Dollar. Diese Situation hat zu einer Reihe nationaler Reformbemühungen geführt, einschließlich des Affordable Care Act. Investoren im Gesundheitssektor sind aufgrund der Unsicherheiten im Zusammenhang mit dem Hin und Her zwischen Politik und Brancheninteressen einem erheblichen politischen Risiko ausgesetzt.
Höhepunkte
Der Gesundheitssektor umfasst alle Unternehmen, die mit der Bereitstellung und Koordinierung von medizinischen und verwandten Gütern und Dienstleistungen befasst sind.
Dieser Sektor genießt in den USA einige bedeutende Vorteile, ist aber auch mit mehreren Faktoren behaftet, die potenzielle wirtschaftliche Probleme darstellen.
Auf den US-Gesundheitssektor entfällt ein übergroßer Anteil der Ausgaben im Verhältnis zu den Gesundheitsergebnissen, was zu Unsicherheiten in Bezug auf die politisch motivierte Reform der Branche geführt hat.
