J-Kurve

Was ist eine J-Kurve?

Die AJ-Kurve ist eine Wirtschaftstheorie, die besagt, dass sich das Handelsdefizit eines Landes unter bestimmten Annahmen nach der Abwertung seiner Währung zunächst verschlechtert – hauptsächlich, weil kurzfristig höhere Importpreise einen größeren Einfluss auf die nominalen Gesamtimporte haben werden als die reduzierten Volumen der Importe. Dies führt zu einer charakteristischen Form des Buchstaben J, wenn die nominale Handelsbilanz als Liniendiagramm dargestellt wird.

Eine J-Kurve verstehen

Die J-Kurve basiert auf der Theorie, dass die Handelsvolumina von Importen und Exporten zunächst nur mikroökonomische Veränderungen erfahren, wenn sich die Preise vor den Mengen anpassen. Dann, im Laufe der Zeit, beginnen die Exportmengen aufgrund ihrer attraktiveren Preise für ausländische Käufer dramatisch zu steigen. Gleichzeitig kaufen inländische Verbraucher aufgrund ihrer höheren Kosten weniger importierte Produkte.

Diese parallelen Aktionen verschieben letztendlich die Handelsbilanz,. um einen erhöhten Überschuss (oder ein geringeres Defizit) im Vergleich zu den Zahlen vor der Abwertung darzustellen. Natürlich gilt die gleiche wirtschaftliche Begründung für die entgegengesetzten Szenarien – wenn ein Land eine Währungsaufwertung erfährt, würde dies folglich zu einer umgekehrten J-Kurve führen.

Die Verzögerung zwischen der Abwertung und der Reaktion auf der Kurve ist hauptsächlich auf den Effekt zurückzuführen, dass selbst nach einer Abwertung der Währung eines Landes der Gesamtwert der Importe wahrscheinlich steigen wird. Die Exporte des Landes bleiben jedoch statisch, bis die bereits bestehenden Handelsverträge in Kraft treten.

Langfristig könnten viele ausländische Verbraucher ihre Käufe von Produkten, die aus der Nation mit der abgewerteten Währung in ihr Land kommen, erhöhen. Diese Produkte werden jetzt im Vergleich zu im Inland hergestellten Produkten billiger.

Andere Verwendungen des Begriffs J-Kurve

J-Kurven zeigen, wie Private-Equity -Fonds in der Vergangenheit in den ersten Jahren nach der Auflegung negative Renditen einläuten, dann aber Gewinne verzeichnen, nachdem sie Fuß gefasst haben. Private-Equity-Fonds können frühzeitig Verluste hinnehmen, da Investitionskosten und Verwaltungsgebühren zunächst Geld absorbieren. Aber wenn Fonds reifen, beginnen sie, zuvor nicht realisierte Gewinne zu manifestieren, durch Ereignisse wie Fusionen und Übernahmen (M&A), Börsengänge (IPOs) und gehebelte Rekapitalisierung.

Im Großen und Ganzen kann jedes Phänomen, das eine anfänglich paradoxe Reaktion auf eine Änderung zeigt, gefolgt von einer starken Reaktion in der erwarteten Richtung, die Form des Buchstabens J aufweisen, wenn es als Liniendiagramm dargestellt wird, und daher als J-Kurve bezeichnet werden.

In medizinischen Kreisen erscheinen J-Kurven in Diagrammen, bei denen die X-Achse einen von zwei möglichen behandelbaren Zuständen wie Cholesterinspiegel oder Blutdruck misst, während die Y-Achse die Wahrscheinlichkeit angibt, dass ein Patient eine Herz-Kreislauf-Erkrankung entwickelt.

An anderer Stelle kann ein Motor mit einem Ölleck zunächst einen Anstieg des Öldrucks zeigen, da der niedrige Ölstand zu erhöhter Reibung und Wärme führt, und dann einen stärkeren Abfall des Öldrucks, wenn mehr Öl aus dem Motor austritt. Dies würde als umgekehrte J-Kurve erscheinen, wenn sie als Diagramm des Motoröldrucks über die Zeit aufgetragen würde.

Die Theorie hat auch in der Politikwissenschaft Eingang gefunden. Der bekannte amerikanische Soziologe James Chowning Davies hat die J-Kurve in Modelle integriert, die zur Erklärung politischer Revolutionen verwendet werden, und behauptet, dass Unruhen eine subjektive Reaktion auf eine plötzliche Wende des Vermögens nach einer langen Zeit des Wirtschaftswachstums sind,. die als relative Entbehrung bekannt ist.

Reales Beispiel der J-Kurve

Suchen Sie nicht weiter als in Japan im Jahr 2013 nach einem praktischen Beispiel für die J-Kurve. Die Handelsbilanz des Landes verschlechterte sich nach einer plötzlichen Abwertung des Yen,. hauptsächlich aufgrund der Tatsache, dass das Export- und Importvolumen Zeit brauchte, um auf Preissignale zu reagieren.

2013 erreichte der USD-Yen-Wechselkurs zum ersten Mal seit 2009 die Marke von 100 und liegt seitdem über diesem Niveau.

Die japanische Regierung tätigte große Käufe ihrer Währung, um aus einem deflationären Zustand herauszukommen. Das Handelsdefizit des Landes schwoll aufgrund von Energieimporten und einem schwächeren Yen auf einen Rekordwert von 1,3 Billionen Yen (12,7 Milliarden US-Dollar) an .

Höhepunkte

• Das nominale Handelsbilanzdefizit wächst zunächst nach einer Abwertung, da die Exportpreise steigen, bevor sich die Mengen anpassen können.

• Die J-Kurve ist eine Wirtschaftstheorie, die besagt, dass sich das Handelsdefizit nach einer Währungsabwertung zunächst verschlechtern wird.

• Die J-Kurven-Theorie kann neben Handelsdefiziten auch auf andere Bereiche angewendet werden, darunter Private Equity, Medizin und Politik.

• Dann, wenn sich die Mengen anpassen, gibt es einen Anstieg der Importe, während die Exporte stagnieren, und das Handelsdefizit schrumpft oder kehrt sich in einen Überschuss um, der eine „J“-Form bildet.