Curva J

O que é uma curva J?

A Curva AJ é uma teoria econômica que afirma que, sob certas premissas, o déficit comercial de um país piorará inicialmente após a depreciação de sua moeda - principalmente porque no curto prazo os preços mais altos das importações terão um impacto maior nas importações nominais totais do que a redução volume de importações. Isso resulta em uma forma característica da letra J quando a balança comercial nominal é traçada como um gráfico de linhas.

Entendendo uma curva J

A Curva J opera sob a teoria de que os volumes de comércio de importações e exportações só experimentam mudanças microeconômicas à medida que os preços se ajustam antes das quantidades. Então, com o passar do tempo, os volumes de exportação começam a aumentar drasticamente, devido aos preços mais atraentes para os compradores estrangeiros. Simultaneamente, os consumidores domésticos compram menos produtos importados, devido aos seus custos mais elevados.

Essas ações paralelas acabam por deslocar a balança comercial,. para apresentar um superávit maior (ou déficit menor), em relação aos números anteriores à desvalorização. Naturalmente, o mesmo raciocínio econômico se aplica aos cenários opostos – quando um país experimenta uma valorização da moeda, isso resultaria em uma curva J invertida.

A defasagem entre a desvalorização e a resposta na curva se deve principalmente ao efeito de que, mesmo após a desvalorização da moeda de um país, o valor total das importações provavelmente aumentará. No entanto, as exportações do país permanecem estáticas até que os contratos comerciais pré-existentes se esgotem.

A longo prazo, um grande número de consumidores estrangeiros pode aumentar suas compras de produtos que entram em seu país da nação com a moeda desvalorizada. Esses produtos agora se tornam mais baratos em relação aos produtos produzidos internamente.

Outros Usos do Termo Curva J

As Curvas J demonstram como os fundos de private equity historicamente trazem retornos negativos em seus anos iniciais de pós-lançamento, mas depois começam a testemunhar ganhos depois de se estabelecerem. Os fundos de private equity podem sofrer perdas antecipadas porque os custos de investimento e as taxas de administração inicialmente absorvem dinheiro. Mas à medida que os fundos amadurecem, eles começam a manifestar ganhos anteriormente não realizados, por meio de eventos como fusões e aquisições (M&A), ofertas públicas iniciais (IPOs) e recapitalização alavancada.

De um modo geral, qualquer fenômeno que mostre uma resposta paradoxal inicial a uma mudança seguida de uma forte resposta na direção esperada pode exibir uma forma de letra J quando mapeada como um gráfico de linhas e, portanto, ser chamada de Curva J.

Nos círculos médicos, as curvas J aparecem em gráficos, onde o eixo X mede uma das duas possíveis condições tratáveis, como níveis de colesterol ou pressão arterial, enquanto o eixo Y indica a probabilidade de um paciente desenvolver doença cardiovascular.

Em outros lugares, um motor com vazamento de óleo pode inicialmente mostrar um aumento na pressão do óleo, pois o baixo nível de óleo causa maior atrito e calor e, em seguida, uma diminuição maior na pressão do óleo à medida que mais óleo do motor vaza. Isso apareceria como uma curva J reversa se plotada como um gráfico da pressão do óleo do motor ao longo do tempo.

A teoria também apareceu na ciência política. O notável sociólogo americano James Chowning Davies incorporou a Curva J em modelos usados para explicar revoluções políticas, afirmando que os tumultos são uma resposta subjetiva a uma reversão repentina da sorte após um longo período de crescimento econômico,. conhecido como privação relativa.

Exemplo do mundo real da curva J

Não procure mais do que o Japão em 2013 para um exemplo prático da Curva J. A balança comercial do país deteriorou-se após uma desvalorização repentina do iene,. principalmente devido ao fato de que o volume de exportações e importações demorou a responder aos sinais de preços.

Em 2013, a taxa de câmbio do dólar para o iene atingiu 100 – pela primeira vez desde 2009 – e permaneceu acima desse nível desde então.

O governo do Japão fez grandes compras de sua moeda para ajudar a sair de um estado deflacionário. O déficit comercial do país aumentou para um recorde de 1,3 trilhão de ienes (US$ 12,7 bilhões) em importações de energia e um iene mais fraco .

Destaques

• O déficit comercial nominal cresce inicialmente após uma desvalorização, pois os preços das exportações aumentam antes que as quantidades possam se ajustar.

• A Curva J é uma teoria econômica que diz que o déficit comercial vai piorar inicialmente após a depreciação da moeda.

• A teoria da Curva J pode ser aplicada a outras áreas além dos déficits comerciais, inclusive em private equity, área médica e política.

• Então, à medida que as quantidades se ajustam, há um aumento nas importações, pois as exportações permanecem estáticas, e o déficit comercial encolhe ou reverte em um superávit formando um “J”.