Courbe J
Qu'est-ce qu'une courbe en J ?
La courbe AJ est une théorie économique qui stipule que, sous certaines hypothèses, le déficit commercial d'un pays s'aggravera initialement après la dépréciation de sa monnaie - principalement parce qu'à court terme, des prix plus élevés sur les importations auront un impact plus important sur les importations nominales totales que la réduction volume des importations. Il en résulte une forme de lettre J caractéristique lorsque la balance commerciale nominale est représentée sous forme de graphique linéaire.
Comprendre une courbe en J
La courbe J fonctionne selon la théorie selon laquelle les volumes d'échanges d' importations et d'exportations ne subissent d'abord que des changements microéconomiques lorsque les prix s'ajustent avant les quantités. Puis, au fil du temps, les volumes d'exportation commencent à augmenter considérablement, en raison de leurs prix plus attractifs pour les acheteurs étrangers. Simultanément, les consommateurs nationaux achètent moins de produits importés, en raison de leurs coûts plus élevés.
Ces actions parallèles modifient finalement la balance commerciale,. pour présenter un excédent accru (ou un déficit plus petit), par rapport à ces chiffres avant la dévaluation. Naturellement, la même logique économique s'applique aux scénarios opposés - lorsqu'un pays connaît une appréciation de sa monnaie, cela se traduirait par conséquent par une courbe en J inversée.
Le décalage entre la dévaluation et la réponse sur la courbe est principalement dû au fait que même après la dépréciation de la monnaie d'un pays, la valeur totale des importations augmentera probablement. Cependant, les exportations du pays restent statiques jusqu'à ce que les contrats commerciaux préexistants se concrétisent.
À long terme, un grand nombre de consommateurs étrangers pourraient augmenter leurs achats de produits qui entrent dans leur pays en provenance du pays dont la monnaie est dévaluée. Ces produits deviennent maintenant moins chers par rapport aux produits fabriqués dans le pays.
Autres utilisations du terme courbe J
J Curves démontre comment les fonds de capital-investissement ont historiquement généré des rendements négatifs dans leurs premières années après le lancement, mais ont ensuite commencé à enregistrer des gains après avoir trouvé leur place. Les fonds de capital-investissement peuvent subir des pertes précoces car les coûts d'investissement et les frais de gestion absorbent initialement l'argent. Mais à mesure que les fonds mûrissent, ils commencent à manifester des gains précédemment non réalisés, par le biais d'événements tels que des fusions et acquisitions (M&A), des offres publiques initiales (IPO) et des recapitalisations à effet de levier.
D'une manière générale, tout phénomène qui montre une réponse paradoxale initiale à un changement suivi d'une forte réponse dans la direction attendue peut afficher une forme de lettre J lorsqu'il est représenté sous forme de graphique linéaire, et donc être appelé une courbe J.
Dans les cercles médicaux, les courbes J apparaissent dans les graphiques, où l'axe X mesure l'une des deux conditions traitables possibles, telles que le taux de cholestérol ou la pression artérielle, tandis que l'axe Y indique la probabilité qu'un patient développe une maladie cardiovasculaire.
Ailleurs, un moteur avec une fuite d'huile peut initialement montrer une augmentation de la pression d'huile car le faible niveau d'huile provoque une augmentation de la friction et de la chaleur, puis une diminution plus importante de la pression d'huile car une plus grande partie de l'huile du moteur s'échappe. Cela apparaîtrait comme une courbe en J inversée si elle était tracée comme un graphique de la pression d'huile moteur au fil du temps.
La théorie a également figuré en science politique. Le célèbre sociologue américain James Chowning Davies a incorporé la courbe J dans les modèles utilisés pour expliquer les révolutions politiques, affirmant que les émeutes sont une réponse subjective à un renversement soudain de fortune après une longue période de croissance économique,. connue sous le nom de privation relative.
Exemple du monde réel de la courbe J
Ne cherchez pas plus loin que le Japon en 2013 pour un exemple pratique de la courbe J. La balance commerciale du pays s'est détériorée après une dépréciation soudaine du yen,. principalement en raison du fait que le volume des exportations et des importations a mis du temps à réagir aux signaux des prix.
En 2013, le taux de change USD/yen a atteint 100, pour la première fois depuis 2009, et est resté au-dessus de ce niveau depuis.
Le gouvernement japonais a fait d'importants achats de sa monnaie pour aider à sortir d'un état déflationniste. Le déficit commercial du pays a atteint un record de 1,3 billion de yens (12,7 milliards de dollars) sur les importations d'énergie et un yen plus faible .
Points forts
Le déficit commercial nominal augmente initialement après une dévaluation, car les prix des exportations augmentent avant que les quantités ne puissent s'ajuster.
La courbe en J est une théorie économique selon laquelle le déficit commercial s'aggravera initialement après la dépréciation de la monnaie.
La théorie de la courbe en J peut être appliquée à d'autres domaines que les déficits commerciaux, notamment le capital-investissement, le domaine médical et la politique.
Ensuite, à mesure que les quantités s'ajustent, il y a une augmentation des importations alors que les exportations restent statiques, et le déficit commercial se réduit ou s'inverse en un excédent formant un "J".
