Haut im Spiel
Was ist Skin im Spiel?
Skin in the game ist ein Ausdruck, der von dem renommierten Investor Warren Buffett populär gemacht wurde und sich auf eine Situation bezieht, in der hochrangige Insider ihr eigenes Geld verwenden, um Aktien des von ihnen geführten Unternehmens zu kaufen. Der Spruch ist besonders in Wirtschaft, Finanzen und Glücksspiel verbreitet und wird auch in der Politik verwendet.
Skin im Spiel verstehen
In Wirtschaft und Finanzierung wird der Begriff Skin in the Game verwendet, um sich auf Eigentümer oder Auftraggeber zu beziehen, die eine bedeutende Beteiligung an einem Anlagevehikel haben, wie z. B. Aktien eines Unternehmens, in das externe Investoren investiert werden sollen. In diesem Satz ist "Haut" eine Redewendung für die Person oder das Geld, um das es geht, und "Spiel" ist die Metapher für Aktionen auf dem Spielfeld, um die es geht.
Es ist nicht ungewöhnlich, dass eine Führungskraft Aktien als Vergütung erhält oder Aktienoptionen ausübt,. um eine Aktie mit einem Abschlag zu kaufen. Weniger üblich ist, dass eine Führungskraft ihr eigenes Geld in dem Unternehmen riskiert, in dem sie arbeitet. Wenn eine Führungskraft Haut ins Spiel bringt, wird dies als Zeichen des guten Willens oder als Zeichen des Vertrauens in die Zukunft des Unternehmens angesehen , und wird von externen Investoren als positives Zeichen gewertet.
Wenn Bauherren oder Eigentümer auch eigenes Geld in das Anlagevehikel investiert haben, werden potenzielle und bestehende Investoren diesen Schritt als Vertrauensbeweis interpretieren. Skin in the Game – oder Insider-Eigentum – vermittelt den Anlegern auch, dass das Unternehmen wahrscheinlich sein Bestes geben wird, um Renditen für seine Anleger zu erzielen.
Die Idee hinter Führungskräften, die ihre Haut ins Spiel bringen, besteht darin, sicherzustellen, dass Unternehmen von gleichgesinnten Personen geführt werden, die einen Anteil am Unternehmen haben. Führungskräfte können reden, was sie wollen, aber der beste Vertrauensbeweis ist es, sein eigenes Geld genauso aufs Spiel zu setzen wie externe Investoren.
Einschränkungen von Skin im Spiel
Es bestehen jedoch einige Einschränkungen, wenn Eigentümer und leitende Angestellte gebeten werden, ihr eigenes Geld in ein Wertpapier zu investieren. Viele Banken und andere Finanzinstitute verbieten Mitarbeitern, dort, wo Kundenkapital verwaltet wird, eine „Haut“ zu haben. Die Beschränkung befasst sich mit dem Problem des Front Running,. d. h. wenn eine Führungskraft einen Handel – mit Insider- oder nicht öffentlichen Informationen – kurz vor einem Ereignis oder einer Ankündigung eingeht, um sich einen wirtschaftlichen Vorteil zu verschaffen.
Es gibt auch Beschränkungen für gemischte Fonds,. d. h. das Zusammenlegen von Ressourcen oder das Einmischen von privaten Fonds und Unternehmensressourcen in die Aktien oder Anleihen des Unternehmens. Es gibt einige Fälle, in denen die Führungskräfte bei ihrer Entscheidungsfindung objektiv bleiben müssen und es ihnen untersagt ist, in die von ihnen verwalteten Unternehmen zu investieren.
Offenlegungsanforderungen für Skin im Spiel
Die Securities and Exchange Commission (SEC) verlangt, dass Fonds jährlich offenlegen, wie viel Geld jeder Portfoliomanager in den Fonds investiert hat. Unter Verwendung dieser öffentlichen Informationen argumentieren Befürworter, dass die Suche nach Fondsmanagern, die ihr Geld dort einsetzen, wo ihr Mund ist, ein zuverlässiger Weg sein kann, um Fondsmanager zu identifizieren, von denen erwartet werden kann, dass sie den Markt langfristig schlagen werden. Befürworter von Skin-in-the-Game argumentieren, dass die Kapitalbindung der wichtigste Weg ist, um die Interessen von Anlegern und Managern in Einklang zu bringen.
Die SEC verlangt von Unternehmen auch, Insider-Eigentum oder -Handel mit den Wertpapieren eines Unternehmens zu melden. Die Berichte sind erforderlich, da Geschäfte von Führungskräften, Direktoren und leitenden Angestellten den Kurs der Aktien des Unternehmens beeinflussen können. Es gibt verschiedene Arten von Formularen, die die Führungskräfte bei der SEC einreichen müssen. Investoren können auf diese Insider-Eigentumsberichte zugreifen und diese nutzen, um eine fundiertere Entscheidung darüber zu treffen, ob sie in das Unternehmen investieren oder nicht.
Beispiel aus der realen Welt für Skins im Spiel
Wenn Investoren einen CEO sehen wollen, der mit seinem Unternehmen im Spiel ist, gibt es nur wenige bessere Beispiele als Elon Musk. Elon Musk ist der Chief Executive Officer (CEO) von Tesla Inc. Unten ist ein Teil der SEC-Einreichung, der die Anzahl der Tesla-Aktien im Besitz seines CEO zeigt. Musk besaß mehr als 227 Millionen Tesla-Aktien gemäß seiner letzten 13G-Anmeldung für den 31. Dezember 2021.
Höhepunkte
„Skin in the game“ bezieht sich auf Eigentümer, Führungskräfte oder Auftraggeber, die einen erheblichen Anteil an den Aktien des von ihnen verwalteten Unternehmens haben.
Die SEC verlangt von Unternehmen, Insider-Eigentum oder -Handel mit Wertpapieren eines Unternehmens zu melden, die der Öffentlichkeit zugänglich gemacht werden.
Skin in the Game ist für Investoren wichtig, weil es zeigt, dass Führungskräfte am Erfolg des Unternehmens beteiligt sind.
