Pele no jogo

O que é skin no jogo?

Skin in the game é uma frase popularizada pelo renomado investidor Warren Buffett referindo-se a uma situação em que pessoas de alto escalão usam seu próprio dinheiro para comprar ações da empresa que estão administrando. O ditado é particularmente comum em negócios, finanças e jogos de azar e também é usado na política.

Entendendo a pele no jogo

Em negócios e financiamento, o termo skin in the game é usado para se referir a proprietários ou diretores com participação significativa em um veículo de investimento, como ações de uma empresa, na qual investidores externos são solicitados a investir. Nesta frase, "pele" é uma figura de linguagem para a pessoa ou dinheiro envolvido, e "jogo" é a metáfora para ações no campo de jogo em discussão.

Não é inédito que um executivo receba ações como remuneração ou exerça opções de compra de ações com desconto. O que é menos comum é um executivo arriscar seu próprio dinheiro na empresa em que trabalha. Quando um executivo coloca a pele no jogo, é visto como um sinal de boa fé ou uma demonstração de confiança no futuro da empresa , e é visto como um sinal positivo por investidores externos.

Se os diretores ou proprietários também investiram seu próprio dinheiro no veículo de investimento, os investidores potenciais e existentes traduzirão esse movimento como um voto de confiança. Skin in the game – ou propriedade privilegiada – também transmite aos investidores que a empresa provavelmente dará o melhor de si para gerar retornos para seus investidores.

A ideia por trás dos executivos que colocam sua pele no jogo é garantir que as corporações sejam gerenciadas por indivíduos com ideias semelhantes que compartilhem uma participação na empresa. Os executivos podem falar o quanto quiserem, mas o melhor voto de confiança é colocar o próprio dinheiro em risco, assim como os investidores externos.

Limitações da skin no jogo

No entanto, existem algumas limitações quando os proprietários e executivos da alta administração são solicitados a investir seu próprio dinheiro em um título. Muitos bancos e outras instituições financeiras impedem que os funcionários tenham qualquer "pele" onde o capital do cliente seja administrado. A restrição aborda a questão do front running,. que é quando um executivo entra em uma negociação – com informações privilegiadas ou não públicas – pouco antes de um evento ou anúncio para obter uma vantagem econômica.

Há também restrições aos fundos misturados,. que é a junção de recursos ou a mistura de fundos privados e recursos corporativos em ações ou títulos da empresa. Há alguns casos em que os executivos devem permanecer objetivos em suas tomadas de decisão e são impedidos de investir nas empresas que administram.

Requisitos de divulgação para skin no jogo

A Securities and Exchange Commission (SEC) exige que os fundos divulguem anualmente quanto dinheiro cada gestor de carteira investiu no fundo. Usando essas informações públicas, os proponentes argumentam que encontrar gestores de fundos que colocam seu dinheiro onde estão suas bocas pode ser uma maneira confiável de identificar gestores de fundos que poderiam vencer o mercado a longo prazo. Os defensores da pele no jogo argumentam que o comprometimento de capital é a maneira mais importante de alinhar os interesses de investidores e gestores.

A SEC também exige que as empresas informem sobre a propriedade ou negociações internas dos títulos de uma empresa. Os relatórios são necessários porque as negociações de executivos, diretores e executivos podem afetar o preço das ações da empresa. Existem vários tipos de formulários que os executivos devem apresentar à SEC. Os investidores podem acessar e usar esses relatórios de propriedade interna para tomar uma decisão mais informada sobre investir ou não na empresa.

Exemplo do mundo real de skin no jogo

Se os investidores querem ver um CEO que tem pele no jogo com sua empresa, há poucos exemplos melhores do que Elon Musk. Elon Musk é o diretor executivo (CEO) da Tesla Inc. Abaixo está uma parte do arquivamento da SEC mostrando o número de ações da Tesla de propriedade de seu CEO. Musk possuía mais de 227 milhões de ações da Tesla de acordo com seu último arquivamento 13G para 31 de dezembro de 2021.

Destaques

Skin in the game refere-se a proprietários, executivos ou diretores com uma participação significativa nas ações da empresa que administram.
A SEC exige que as empresas relatem a propriedade ou negociação de valores mobiliários de uma empresa, que são disponibilizados ao público.
Skin in the game é importante para os investidores porque mostra que os executivos compartilham uma participação no sucesso da empresa.