Laufzeit
Was ist Laufzeit?
Die Laufzeit einer Anleihe ist der Zeitraum, in dem der Eigentümer Zinszahlungen auf die Investition erhält. Bei Fälligkeit der Anleihe wird der Kapitalbetrag zurückgezahlt.
Anleihen können je nach ihrer Laufzeit in drei große Kategorien eingeteilt werden: kurzfristige Anleihen von einem bis fünf Jahren, mittelfristige Anleihen von fünf bis 12 Jahren und langfristige Anleihen von 12 bis 30 Jahren.
Laufzeit bis zur Fälligkeit verstehen
Generell gilt: Je länger die Laufzeit ist, desto höher ist der Zinssatz der Anleihe und desto weniger volatil ist ihr Preis auf dem Sekundärmarkt für Anleihen. Je weiter eine Anleihe von ihrem Fälligkeitsdatum entfernt ist, desto größer ist auch die Differenz zwischen ihrem Kaufpreis und ihrem Rückzahlungswert, der auch als Kapital-, Nenn- oder Nennwert bezeichnet wird.
Zinssatzrisiko
Der Zinssatz für langfristige Anleihen ist höher, um das Zinsrisiko auszugleichen, das der Anleger eingeht. Der Anleger sichert sich langfristig Geld, mit dem Risiko, eine bessere Rendite zu verpassen, wenn die Zinssätze steigen. Der Anleger wird gezwungen sein, auf die höhere Rendite zu verzichten oder die Anleihe mit Verlust zu verkaufen, um das Geld zu einem höheren Zins wieder anzulegen.
Die Laufzeit ist ein Faktor bei der Verzinsung einer Anleihe. Je länger die Laufzeit, desto höher die Rendite.
Eine kurzfristige Anleihe zahlt relativ weniger Zinsen, aber der Anleger gewinnt an Flexibilität. Das Geld wird in einem Jahr oder weniger zurückgezahlt und kann mit einer neuen, höheren Rendite angelegt werden.
Auf dem Sekundärmarkt basiert der Wert einer Anleihe auf ihrer Restrendite bis zur Fälligkeit sowie auf ihrem Nenn- oder Nennwert.
Warum sich die Laufzeit ändern kann
Bei vielen Anleihen ist die Laufzeit fest. Die Laufzeit kann jedoch geändert werden, wenn die Anleihe eine Call-, eine Put- oder eine Wandlungsklausel enthält:
Eine Kündigungsfrist ermöglicht es einem Unternehmen, eine Anleihe vor Ablauf ihrer Laufzeit zurückzuzahlen. Ein Unternehmen könnte dies tun, wenn die Zinsen sinken, was es vorteilhaft macht, die alten Anleihen zurückzuzahlen und eine neue zu einer niedrigeren Rendite auszugeben.
Eine Put-Klausel erlaubt dem Eigentümer, die Anleihe zum Nennwert an das Unternehmen zurückzuverkaufen. Ein Investor könnte dies tun, um das Geld für eine andere Investition wieder hereinzuholen.
Eine Wandlungsklausel erlaubt dem Inhaber einer Anleihe, diese in Aktien des Unternehmens umzuwandeln.
Ein Beispiel fĂĽr Laufzeit
Die Walt Disney Company hat durch den Verkauf von Anleihen im September 2019 7 Milliarden US-Dollar aufgebracht.
Das Unternehmen begab neue Anleihen mit sechs Laufzeiten in kurz-, mittel- und langfristiger Ausführung. Die langfristige Version war eine 30-jährige Anleihe, die 0,95 % mehr zahlt als vergleichbare Staatsanleihen.
Höhepunkte
Bei Fälligkeit der Anleihe wird dem Eigentümer der Nennwert zurückgezahlt.
Die Laufzeit einer Anleihe ist der Zeitraum, in dem ihr Eigentümer Zinszahlungen auf die Investition erhält.
Die Laufzeit kann sich ändern, wenn die Anleihe eine Put- oder Call-Option hat.
