Löptid

Vad är löptid?

En obligations löptid är den tid under vilken ägaren kommer att få räntebetalningar på investeringen. När obligationen når förfall återbetalas kapitalbeloppet.

Obligationer kan grupperas i tre breda kategorier beroende på deras löptid: kortfristiga obligationer på ett till fem år, mellanlånga obligationer på fem till 12 år och långa obligationer på 12 till 30 år.

Förstå löptiden

Generellt gäller att ju längre löptiden är, desto högre blir räntan på obligationen och desto mindre volatil kommer priset att vara på den sekundära obligationsmarknaden. Ju längre en obligation är från dess förfallodag, desto större är skillnaden mellan dess köpeskilling och dess inlösenvärde, vilket också kallas dess kapital, pari eller nominellt värde.

Ränterisk

Räntan på långfristiga obligationer är högre för att kompensera för den ränterisk investeraren tar. Investeraren låser in pengar på lång sikt, med risk att gå miste om en bättre avkastning om räntorna går högre. Investeraren kommer att tvingas avstå från den högre avkastningen eller sälja obligationen med förlust för att återinvestera pengarna till en högre kurs.

Löptiden är en faktor i den ränta som betalas på en obligation. Ju längre löptid desto högre avkastning.

En kortfristig obligation ger relativt sett mindre ränta men investeraren får flexibilitet. Pengarna kommer att betalas tillbaka inom ett år eller mindre och kan investeras till en ny, högre avkastning.

På andrahandsmarknaden baseras en obligations värde på dess återstående avkastning till förfall samt dess nominella värde.

Varför löptiden kan ändras

För många obligationer är löptiden fast. Löptiden kan dock ändras om obligationen har en avsättning för avrop, en avsättning för sälj eller en avsättning för konvertering:

• En betalningsavsättning tillåter ett företag att betala av en obligation innan dess löptid går ut. Ett företag kan göra detta om räntorna sjunker, vilket gör det fördelaktigt att betala av de gamla obligationerna och ge ut en ny till en lägre avkastning.

• En put-avsättning tillåter ägaren att sälja tillbaka obligationen till företaget till dess nominella värde. En investerare kan göra detta för att få tillbaka pengarna för en annan investering.

• En konverteringsbestämmelse tillåter ägaren av en obligation att konvertera den till aktier i företaget.

Ett exempel på löptid

Walt Disney Company samlade in 7 miljarder dollar genom att sälja obligationer i september 2019.

Bolaget emitterade nya obligationer med sex löptider i kortfristiga, medellånga och långa versioner. Den långfristiga versionen var en 30-årig obligation som betalar 0,95 % mer än de jämförbara statsobligationerna.

Höjdpunkter

• När obligationen når förfall får ägaren tillbaka sitt nominella värde.

• En obligations löptid är den period under vilken dess ägare kommer att få räntebetalningar på investeringen.

– Löptiden kan ändras om obligationen har en sälj- eller köpoption.