Bereitstellung setzen

Was ist Put Provision?

Eine Put-Bestimmung erlaubt es einem Anleihegläubiger, eine Anleihe nach einem bestimmten Zeitraum, aber vor dem Fälligkeitsdatum der Anleihe zum Nennwert oder Nennwert an den Emittenten zurückzuverkaufen.

Put-Bereitstellung verstehen

Im Wesentlichen ist eine Put-Klausel für den Anleihegläubiger das, was eine Call -Klausel für den Anleiheemittenten ist. Wenn eine Anleihe gekauft wird, legt der Emittent Termine fest, an denen der Anleihegläubiger die Put-Klausel ausüben und seine Anleihe vorzeitig zurückzahlen kann, um den Kapitalbetrag zu erhalten. Eine Put-Klausel legt im Allgemeinen mehrere Daten fest, an denen die Anleihe vor dem Fälligkeitsdatum zurückgezahlt werden kann. Mehrere Daten geben dem Anleihegläubiger die Möglichkeit, seine Investition alle paar Jahre neu zu bewerten, falls er sie zur Wiederanlage zurückgeben möchte.

bedeutet, dass der Anleihegläubiger nicht die volle erwartete Rendite oder Rendite bis zur Endfälligkeit (YTM) der Anlage erhält. Es bietet dem Anleihegläubiger jedoch Schutz vor unerwünschten Verlusten bei seiner Anlage. Wenn beispielsweise der Wert der Anleihe aufgrund steigender Zinssätze oder der Verschlechterung der Bonität des Emittenten sinkt, schützt eine Put-Rückstellung den Anleihegläubiger vor den potenziellen Verlusten, die sich aus diesen Ereignissen ergeben. Dieser Schutz beruht auf der Festlegung eines Mindestpreises für die Anleihe, die ihrem Nennwert entspricht.

Wenn der Anleihegläubiger die Anleihe jedoch zu einem hohen Zinsniveau gekauft hat und die Zinssätze seitdem gefallen sind, ist es unwahrscheinlich, dass der Anleihegläubiger die Put-Klausel ausüben möchte, da seine festverzinsliche Anlage immer noch die gleiche höhere Rendite erzielt. Wenn sie die Anleihe zurückzahlen und in ein anderes festverzinsliches Wertpapier reinvestieren würden, hätten sie aufgrund der niedrigeren verfügbaren Zinssätze höchstwahrscheinlich eine niedrigere Rendite . Auch kann es sein, dass der Anleger es vorzieht, die Auszahlungskupons der Anleihe weiterhin zu erhalten, anstatt lediglich die einmalige Kapitalzahlung durch Rückzahlung zu kassieren.

Ausübung einer Put-Bestimmung

Ein Anleger wird wahrscheinlich die Put-Klausel einer Anleihe ausüben, wenn er Grund zu der Annahme hat, dass der Emittent der Anleihe bei Fälligkeit der Anleihe in Zahlungsverzug geraten wird. Ein Anleger kann sich an Ratingagenturen wie Moody's und Standard & Poor's (S&P) wenden, um eine Einschätzung der Ausfallwahrscheinlichkeit des Anleiheemittenten zu erhalten. Es ist jedoch erwähnenswert, dass viele Anleihen mit Put-Bestimmungen von Dritten, beispielsweise Banken, garantiert werden. Wenn also ein Emittent seine Zahlungen auf getilgte Anleihen nicht leisten kann, kann dem Anleihegläubiger dennoch die Zahlung durch den Dritten garantiert werden.

Put - Bestimmungen schützen den Anleihegläubiger vor dem Wiederanlagerisiko. Angenommen, die Zinsen steigen und der Anleihegläubiger vermutet, dass eine andere Art von Anlage letztendlich lukrativer sein könnte als die, die er derzeit besitzt. Sie könnten die Put-Klausel ausüben und diese Anleihe zurückzahlen, um sie in das andere Instrument zu reinvestieren. Beispielsweise kann ein Anleihegläubiger eine Anleihe kaufen, wenn die Zinssätze bei 3,25 % liegen. Wenn die Zinssätze jedoch auf 4,75 % steigen, könnten sie anfangen, den Zinssatz ihrer Anleihe von 3,25 % als unerwünscht niedrig zu betrachten und sie zurückzahlen wollen, um sie zum aktuell höheren Zinssatz neu anzulegen.

Höhepunkte

• Eine Put-Klausel erlaubt es einem Anleihegläubiger, eine Anleihe nach einem bestimmten Zeitraum, aber vor dem Fälligkeitsdatum der Anleihe zum Nennwert oder Nennwert an den Emittenten zurückzuverkaufen.

• Put-Bestimmungen schützen Anleihegläubiger vor Reinvestitionsrisiken und Emittentenausfall.

• Eine Put-Klausel ist für den Anleihegläubiger das, was eine Call-Klausel für den Anleiheemittenten ist.