Enger Markt
Was ist ein enger Markt?
Ein enger Markt ist ein Markt mit engen Geld-Brief-Spannen. Ein angespannter Markt für ein Wertpapier oder eine Ware zeichnet sich durch eine Fülle an Marktliquidität und typischerweise ein hohes Handelsvolumen aus. Ein intensiver Preiswettbewerb sowohl auf der Käufer- als auch auf der Verkäuferseite führt zu engen Spreads, dem Kennzeichen eines engen Marktes. Ein enger Markt kann einem breiten Markt gegenübergestellt werden.
In der Wirtschaftswissenschaft kann sich der Begriff „enger Markt“ auch auf einen physischen Markt beziehen, auf dem das Angebot angesichts einer hohen Nachfrage eingeschränkt ist, was zu höheren Preisen für das Produkt oder die Dienstleistung führt.
Enge Märkte verstehen
Die meisten Blue-Chip-Aktien haben enge Märkte, da es zu jedem Zeitpunkt großes Interesse von Käufern und Verkäufern gibt und mehrere Marktmarker die Marktliquidität und -tiefe aufrechterhalten. Die Geld-Brief-Spannen in einem engen Markt können ziemlich klein sein, vielleicht einen Cent breit oder in einigen Fällen sogar weniger.
Gelegentlich können jedoch angespannte Marktbedingungen durch eine plötzliche Änderung des Marktumfelds gestört werden, beispielsweise aufgrund einer geopolitischen Entwicklung oder des Eintretens eines aktienspezifischen Ereignisses, wie z. B. einer Gewinnwarnung. Wenn dies eintritt, können sich die Geld-Brief-Spannen ausweiten, wenn die Liquidität versiegt, bis mehr Klarheit über die Situation herrscht. Angespannte Marktbedingungen werden im Allgemeinen zurückkehren, sobald die Situation gelöst und die Normalität wiederhergestellt ist.
Merkmale eines engen Marktes
Während eines angespannten Marktes ermöglicht die hohe Liquidität große Trades mit wenig spürbaren Auswirkungen auf den Markt. Wenn die Liquidität geringer ist, werden Trades in der Regel in besser verdauliche Segmente aufgeteilt. Die Liquidität kann durch Faktoren wie Herabstufungen von Kreditratings, Änderungen der Kapitalanforderungen für Banken und Beschränkungen für Leerverkäufe und Eigenhandel beeinflusst werden.
Es wird diskutiert, was ein enger Markt und die charakteristischen engen Margen für die tatsächliche Liquidität bedeuten. Einige Experten sagen, dass enge Margen tatsächlich auf Phantomliquidität hindeuten, wobei hochfrequente Handelsaufträge in großen Mengen platziert und dann schnell storniert werden, wenn sich der Preis eines Wertpapiers ungünstig ändert. Nach ihrer Berechnung entsteht dadurch ein falscher Eindruck von hohem Angebot und hoher Nachfrage, was die Preise beeinflussen kann.
Die allgemeinen Auswirkungen eines solchen Phänomens wurden von einigen widerlegt, die sagen, dass die Daten die Hypothese nicht stützen, dass die Preisgestaltung in engen Märkten durch ein solches Verhalten beeinflusst wird.
Enge Märkte können heute Spreads von nur wenigen Cent oder weniger aufweisen, verglichen mit Spreads, die in Zehner-Cent oder mehr gemessen werden können. Tatsächlich sind die engsten Märkte nur einen Cent breit und es kann vorkommen, dass Trades zu Bruchteilen dazwischen ausgeführt werden.
Ein physisch angespannter Markt kann aufgrund eines vorübergehenden Ungleichgewichts von Angebot und Nachfrage oder einer dauerhafteren Änderung der Fundamentaldaten auftreten. Ein Beispiel für Ersteres wäre der Markt für ein heißes Technologieprodukt in den ersten Tagen nach seiner Markteinführung. Ein Beispiel für einen länger anhaltenden angespannten Markt wäre der Büromietmarkt in der Innenstadt einer Großstadt während eines anhaltenden Wirtschaftsbooms.
Höhepunkte
Ein enger Markt bezieht sich auf ein Handelsumfeld, in dem die Preisdifferenz zwischen dem besten Geld- und Briefkurs sehr gering ist.
In einem angespannten Markt können große Aktienblöcke oft gehandelt werden, ohne dass sich der Kurs des Wertpapiers wesentlich bewegt.
Angespannte Märkte treten in der Regel bei hochliquiden, hochvolumigen Blue-Chip-Aktien auf, bei denen es jederzeit eine Fülle von Käufern und Verkäufern gibt.
