Handelsstopp
Was ist ein Handelsstopp?
Ein Handelsstopp ist eine vorübergehende Aussetzung des Handels für ein bestimmtes Wertpapier oder bestimmte Wertpapiere an einer Börse oder über mehrere Börsen hinweg. Der Handel kann in Erwartung einer Nachrichtenankündigung, zur Korrektur eines Orderungleichgewichts, aufgrund eines technischen Fehlers, aufgrund regulatorischer Bedenken oder weil sich der Preis des Wertpapiers oder eines Index schnell genug bewegt hat, um eine börsenbedingte Unterbrechung auszulösen, angehalten werden Regeln. Wenn ein Handelsstopp in Kraft ist, können offene Orders storniert und Optionen weiterhin ausgeübt werden.
Handelsstopps unterscheiden sich von einer Handelsaussetzung, die von der Securities and Exchange Commission (SEC) angeordnet wurde. Nach US-amerikanischem Wertpapierrecht kann die SEC zum Schutz der Anleger und des öffentlichen Interesses den öffentlichen Handel mit Aktien für bis zu 10 Tage aussetzen.
Wie ein Handelsstopp funktioniert
Eine Handelsunterbrechung kann regulatorisch oder nicht regulatorisch sein. Regulatorische Aussetzungen werden angewendet, wenn Zweifel bestehen, dass das Wertpapier weiterhin die Zulassungsstandards erfüllt, um den Marktteilnehmern Zeit zu geben, wichtige Neuigkeiten zu bewerten, wie beispielsweise im Falle einer Entscheidung der US-amerikanischen Food and Drug Administration über einen neuen Arzneimittelantrag.
Ein Handelsstopp gewährleistet einen breiten Zugang zu den Nachrichten, die wahrscheinlich den Preis bewegen, und verhindert, dass diejenigen, die sie zuerst erhalten, von anderen profitieren, die zu spät von den Informationen erfahren. Andere wesentliche Entwicklungen,. die einen aufsichtsrechtlichen Handelsstopp rechtfertigen könnten, umfassen Unternehmenskäufe und -umstrukturierungen, aufsichtsrechtliche oder rechtliche Entscheidungen oder Veränderungen im Management.
Ein regulatorischer Handelsstopp in einem Wertpapier durch seine primäre US-Börse wird von anderen US-Börsen anerkannt.
An der New York Stock Exchange (NYSE) (aber nicht an der Nasdaq) kann es zu einem nicht regulatorischen Handelsstopp kommen, um ein großes Ungleichgewicht zwischen Kauf- und Verkaufsaufträgen zu korrigieren. Solche Handelsunterbrechungen dauern in der Regel nicht länger als ein paar Minuten, bis der Auftragssaldo wiederhergestellt ist und der Handel wieder aufgenommen wird.
Unternehmen werden oft warten, bis der Markt schließt, um sensible Informationen an die Öffentlichkeit zu geben, um den Anlegern Zeit zu geben, die Informationen zu bewerten und festzustellen, ob sie von Bedeutung sind. Diese Praxis kann jedoch im Vorfeld der Marktöffnung zu einem großen Ungleichgewicht zwischen Kauf- und Verkaufsaufträgen führen. In einem solchen Fall kann eine Börse beschließen, unmittelbar bei Markteröffnung eine Eröffnungsverzögerung oder einen Handelsstopp einzuführen. Diese Verzögerungen gelten normalerweise nicht länger als ein paar Minuten, während das Gleichgewicht zwischen Kaufaufträgen und Verkaufsaufträgen wiederhergestellt wird.
Ein US-amerikanisches Wertpapiergesetz räumt der Securities and Exchange Commission (SEC) auch die Befugnis ein, den Handel mit öffentlich gehandelten Aktien für bis zu 10 Tage auszusetzen. Die SEC wird diese Befugnis nutzen, wenn sie der Ansicht ist, dass das investierende Publikum durch den fortgesetzten Handel mit Aktien einem Risiko ausgesetzt wird. Typischerweise wird es diese Befugnis ausüben, wenn ein börsennotiertes Unternehmen es versäumt hat, regelmäßige Berichte wie Quartals- oder Jahresabschlüsse einzureichen.
Der Handel mit Leistungsschaltern wird eingestellt
US-Wertpapierbörsen haben feste Regeln für marktweite Handelsstopps in Fällen, in denen dramatische Kursrückgänge die Marktliquidität bedrohen. Kumulierte Rückgänge von 7 % und 13 % vom Schlussstand des vorherigen Tages im &P 500-Index lösen eine 15-minütige marktweite Handelsunterbrechung aus, wenn sie vor 15:25 Uhr ET auftreten. Ein Rückgang des S&P 500 um 20 % gegenüber dem Handelsschluss des Vortages stoppt den Aktienmarkt für den Rest des Handelstages, egal wann er eintritt.
Schutzschalter können auch für den Handel mit beliebigen Aktien gemäß den US-Handelsregeln gelten. Bei Aktien mit einem Preis von über 3 US-Dollar, die in den Indizes S&P 500 oder Russell 1000 enthalten sind, sowie bei bestimmten börsengehandelten Produkten wie ETFs wird der Handel nach plötzlichen Bewegungen von mehr als 5 % und einer Dauer von mehr als 15 Sekunden für fünf Minuten unterbrochen. nach oben oder unten – ausgehend vom Durchschnittspreis der letzten 5 Minuten. Bei anderen Aktien mit einem Preis über 3 $ beträgt die plötzliche Kursbewegung, die für einen Handelsstopp erforderlich ist, 10 %, während Aktien mit einem Preis zwischen 0,75 $ und 3 $ nach einem plötzlichen Gewinn oder Verlust von 20 % oder mehr gestoppt werden.
Höhepunkte
Handelsunterbrechungen werden in der Regel vor einer Nachrichtenankündigung, zur Korrektur eines Auftragsungleichgewichts oder als Folge einer großen und abrupten Änderung des Aktienkurses vorgenommen.
Eine Handelsunterbrechung ist eine kurzzeitige Unterbrechung des Handels für ein bestimmtes Wertpapier oder bestimmte Wertpapiere an einer Börse oder über mehrere Börsen hinweg.
Marktweite Stopps können auch durch starke Intraday-Rückgänge des S&P 500-Index unter den sogenannten Circuit-Breaker-Regeln ausgelöst werden.
