Handelsstopp
Hva er en handelsstopp?
En handelsstopp er en midlertidig stans av handel for et bestemt verdipapir eller verdipapirer på én børs eller på tvers av flere børser. Handelen kan stanses i påvente av en nyhetskunngjøring, for å korrigere en ordreubalanse, som følge av en teknisk feil, på grunn av regulatoriske bekymringer eller fordi prisen på verdipapiret eller en indeks har beveget seg raskt nok til å utløse en stans basert på børs regler. Når en handelsstopp er i kraft, kan åpne ordre kanselleres og opsjoner fortsatt kan utøves.
Handelsstopp er forskjellig fra en handelssuspensjon bestilt av Securities and Exchange Commission (SEC). I henhold til amerikansk verdipapirlov kan SEC suspendere offentlig handel med alle aksjer i opptil 10 dager for å beskytte investorer og allmennhetens interesser.
Hvordan en handelsstopp fungerer
En handelsstopp kan være regulatorisk eller ikke-regulatorisk. Regulatoriske stopp er de som brukes når det er tvil om at sikkerheten fortsetter å oppfylle noteringsstandarder for å gi markedsdeltakere tid til å vurdere viktige nyheter, som i tilfelle en US Food and Drug Administration-beslutning om en ny medikamentsøknad, for eksempel.
Et handelsstopp sikrer bred tilgang til nyhetene som sannsynligvis vil flytte prisen og hindrer de som mottar den først fra å tjene på andre sent til informasjonen. Andre vesentlige utviklinger som kan berettige en regulatorisk handelsstans inkluderer oppkjøp og restruktureringer av selskaper, regulatoriske eller juridiske beslutninger eller endringer i ledelsen.
En forskriftsmessig handelsstopp i et verdipapir ved dens primære amerikanske børs blir respektert av andre amerikanske børser.
En ikke-regulativ handelsstopp kan forekomme på New York Stock Exchange (NYSE) (men ikke Nasdaq) for å rette opp en stor ubalanse mellom kjøps- og salgsordrer. Slike handelsstopp varer vanligvis ikke mer enn noen få minutter til ordrebalansen er gjenopprettet, og handelen gjenopptas.
Selskaper vil ofte vente til markedet stenger med å frigi sensitiv informasjon til offentligheten, for å gi investorene tid til å vurdere informasjonen og avgjøre om den er vesentlig. Denne praksisen kan imidlertid føre til stor ubalanse mellom kjøpsordrer og salgsordrer i forkant av markedsåpningen. I et slikt tilfelle kan en børs beslutte å innføre en åpningsforsinkelse, eller en handelsstans, umiddelbart ved markedsåpningen. Disse forsinkelsene gjelder vanligvis ikke mer enn noen få minutter mens balansen mellom kjøpsordrer og salgsordrer gjenopprettes.
En mye amerikansk verdipapirlov gir også Securities and Exchange Commission (SEC) makt til å pålegge en suspensjon av handel i alle børsnoterte aksjer i opptil 10 dager. SEC vil bruke denne makten hvis den mener at publikum som investerer blir satt en risiko ved fortsatt handel med aksjen. Vanligvis vil den utøve denne makten når et børsnotert selskap har unnlatt å sende inn periodiske rapporter som kvartals- eller årsregnskap.
Circuit Breaker Trading stopper
Amerikanske verdipapirbørser har stående regler for markedsomfattende handelsstopp i tilfeller hvor dramatiske kursfall truer markedslikviditeten. Kumulative nedganger på 7 % og 13 % fra forrige dags lukkenivå i &P 500-indeksen utløser en 15-minutters markedsomfattende handelsstopp hvis de inntreffer før 15:25 ET. En nedgang på 20 % i S&P 500 fra forrige dag stopper aksjemarkedet for resten av handelsdagen uansett når det skjer.
Strømbrytere kan også gjelde for handel med alle aksjer under amerikanske handelsregler. For aksjer priset over $3 og inkludert i S&P 500- eller Russell 1000-indeksene, samt visse børshandlede produkter som ETF-er, stoppes handelen i fem minutter etter plutselige bevegelser på mer enn 5 % og varer i mer enn 15 sekunder-- opp eller ned - fra gjennomsnittsprisen de siste 5 minuttene. For andre aksjer priset over $3 er den plutselige kursbevegelsen som kreves for en handelsstopp 10%, mens de som er priset mellom $0,75 og $3 stoppes etter en plutselig gevinst eller tap på 20% eller mer.
Høydepunkter
Handelsstopp gjøres vanligvis i forkant av en nyhetskunngjøring, for å rette opp en ordreubalanse, eller som følge av en stor og brå endring i aksjekursen.
En handelsstopp er en kort stans i handelen for et bestemt verdipapir eller verdipapirer på én børs eller på tvers av flere børser.
– Markedsbremser kan også utløses av alvorlige intradag-fall i S&P 500-indeksen under det som kalles strømbryterregler.
