Sospensione degli scambi
Che cos'è una sospensione commerciale?
Un'interruzione delle negoziazioni è una sospensione temporanea delle negoziazioni di uno o più titoli particolari in una borsa o tra più borse. Il trading può essere interrotto in previsione di un annuncio di notizie, per correggere uno squilibrio dell'ordine, a seguito di un problema tecnico, a causa di problemi normativi o perché il prezzo del titolo o di un indice si è mosso abbastanza rapidamente da innescare un arresto basato sul cambio regole. Quando è in vigore una sospensione del trading, gli ordini aperti possono essere annullati e le opzioni possono ancora essere esercitate.
Le interruzioni delle negoziazioni sono diverse da una sospensione delle negoziazioni ordinata dalla Securities and Exchange Commission (SEC). Ai sensi della legge statunitense sui titoli, la SEC può sospendere la negoziazione pubblica di qualsiasi titolo per un massimo di 10 giorni per proteggere gli investitori e l'interesse pubblico.
Come funziona una sospensione degli scambi
Una sospensione delle negoziazioni può essere regolamentare o non regolamentare. Gli arresti normativi sono quelli applicati quando c'è il dubbio che la sicurezza continui a soddisfare gli standard di quotazione per dare ai partecipanti al mercato il tempo di valutare notizie importanti, come nel caso di una decisione della Food and Drug Administration statunitense su una nuova domanda di farmaco, ad esempio.
Una sospensione del trading garantisce un ampio accesso alle notizie che potrebbero spostare il prezzo e impedisce a coloro che le ricevono per prime di trarre profitto dagli altri in ritardo con le informazioni. Altri sviluppi sostanziali che possono giustificare l'interruzione del trading regolamentare includono acquisizioni e ristrutturazioni aziendali, decisioni normative o legali o cambiamenti nella gestione.
Un'interruzione del trading regolamentare in un titolo da parte della sua borsa principale statunitense è onorata da altre borse statunitensi.
Un'interruzione non regolamentare delle negoziazioni può verificarsi alla Borsa di New York (NYSE) (ma non al Nasdaq) per correggere un ampio squilibrio tra gli ordini di acquisto e di vendita. Tali interruzioni di negoziazione in genere non durano più di pochi minuti fino a quando il saldo dell'ordine non viene ripristinato e il trading riprende.
Le aziende spesso aspetteranno fino alla chiusura del mercato per rilasciare informazioni sensibili al pubblico, per dare agli investitori il tempo di valutare le informazioni e determinare se sono significative. Questa pratica, tuttavia, può portare a un grande squilibrio tra ordini di acquisto e ordini di vendita in vista dell'apertura del mercato. In tal caso, una borsa può decidere di istituire un ritardo di apertura, o una sospensione delle negoziazioni, immediatamente all'apertura del mercato. Questi ritardi sono generalmente in vigore per non più di pochi minuti mentre viene ripristinato l'equilibrio tra ordini di acquisto e ordini di vendita.
Una grande legge sui titoli degli Stati Uniti concede anche alla Securities and Exchange Commission (SEC) il potere di imporre una sospensione delle negoziazioni di qualsiasi azione quotata in borsa per un massimo di 10 giorni. La SEC utilizzerà questo potere se ritiene che il pubblico che investe sia messo a rischio continuando a negoziare il titolo. In genere, eserciterà questo potere quando una società quotata in borsa non ha presentato relazioni periodiche come i rendiconti finanziari trimestrali o annuali.
Interruzioni degli scambi di interruttori automatici
Le borse valori statunitensi hanno regole permanenti per le interruzioni degli scambi a livello di mercato nei casi in cui drastici cali dei prezzi minacciano la liquidità del mercato. I ribassi cumulativi del 7% e del 13% rispetto al livello di chiusura del giorno precedente nell'indice &P 500 innescano un'interruzione del trading di 15 minuti a livello di mercato se si verificano prima delle 15:25 ET. Un calo del 20% dell'S&P 500 rispetto alla chiusura del giorno precedente interrompe il mercato azionario per il resto della giornata di negoziazione, indipendentemente da quando accade.
Gli interruttori di circuito possono essere applicati anche alla negoziazione di qualsiasi titolo secondo le regole di negoziazione degli Stati Uniti. Per le azioni con un prezzo superiore a $ 3 e incluse negli indici S&P 500 o Russell 1000, così come alcuni prodotti negoziati in borsa come gli ETF, il trading viene interrotto per cinque minuti dopo movimenti improvvisi superiori al 5% e durati più di 15 secondi-- up o down--dal prezzo medio nei 5 minuti precedenti. Per altri titoli con un prezzo superiore a $ 3, l'improvviso movimento di prezzo richiesto per un arresto del trading è del 10%, mentre quelli con un prezzo compreso tra $ 0,75 e $ 3 vengono fermati dopo un guadagno o una perdita improvvisa del 20% o più.
Mette in risalto
Le interruzioni delle negoziazioni vengono in genere applicate prima di un annuncio di notizie, per correggere uno squilibrio degli ordini o come risultato di una variazione ampia e brusca del prezzo dell'azione.
Una sospensione del trading è una breve interruzione del trading per un determinato titolo o titoli in una borsa o in più borse.
Gli arresti a livello di mercato possono anche essere innescati da gravi ribassi intraday dell'indice S&P 500 in base alle cosiddette regole di interruttore automatico.
