Handelsstopp

Vad är ett handelsstopp?

Ett handelsstopp är ett tillfälligt avstängning av handeln för ett visst värdepapper eller värdepapper på en börs eller över flera börser. Handeln kan stoppas i väntan på ett nyhetsmeddelande, för att korrigera en orderobalans, som ett resultat av ett tekniskt fel, på grund av regulatoriska problem eller för att priset på värdepapperet eller ett index har rört sig tillräckligt snabbt för att utlösa ett stopp baserat på utbyte regler. När ett handelsstopp är i kraft kan öppna order annulleras och optioner fortfarande kan utnyttjas.

Handelsstopp skiljer sig från ett handelsstopp som beställts av Securities and Exchange Commission (SEC). Enligt amerikansk värdepapperslagstiftning kan SEC avbryta offentlig handel med alla aktier i upp till 10 dagar för att skydda investerare och allmänhetens intresse.

Hur ett handelsstopp fungerar

Ett handelsstopp kan vara reglerande eller icke-reglerande. Regulatoriska stopp är de som tillämpas när det råder tvivel om säkerheten fortsätter att uppfylla noteringsstandarder för att ge marknadsaktörer tid att bedöma viktiga nyheter, som i händelse av ett beslut från USA:s livsmedels- och läkemedelsmyndighet om en ny läkemedelsansökan, till exempel.

Ett handelsstopp säkerställer bred tillgång till nyheterna som sannolikt kommer att flytta priset och förhindrar de som får det först från att dra nytta av andra sent till informationen. Andra väsentliga utvecklingar som kan motivera ett regulatoriskt handelsstopp inkluderar företagsförvärv och omstruktureringar, regulatoriska eller juridiska beslut eller förändringar i ledningen.

Ett lagstadgat handelsstopp i ett värdepapper från dess primära amerikanska börs uppfylls av andra amerikanska börser.

Ett icke-reglerat handelsstopp kan inträffa på New York Stock Exchange (NYSE) (men inte Nasdaq) för att korrigera en stor obalans mellan köp- och säljorder. Sådana handelsstopp varar vanligtvis inte mer än några minuter tills orderbalansen återställs och handeln återupptas.

Företag kommer ofta att vänta tills marknaden stänger för att lämna ut känslig information till allmänheten, för att ge investerare tid att utvärdera informationen och avgöra om den är betydande. Denna praxis kan dock leda till en stor obalans mellan köporder och säljorder inför marknadsöppningen. I ett sådant fall kan en börs besluta att inleda en öppningsfördröjning, eller ett handelsstopp, omedelbart vid marknadsöppningen. Dessa förseningar gäller vanligtvis inte mer än några minuter medan balansen mellan köporder och säljorder återställs.

En mycket amerikansk värdepapperslagstiftning ger också Securities and Exchange Commission (SEC) befogenhet att införa ett upphävande av handeln i alla börsnoterade aktier i upp till 10 dagar. SEC kommer att använda denna makt om den anser att investerarpubliken utsätts för en risk genom fortsatt handel med aktien. Vanligtvis kommer det att utöva denna befogenhet när ett börsnoterat företag har misslyckats med att lämna in periodiska rapporter som kvartals- eller årsbokslut.

Circuit Breaker Trading stannar

Amerikanska värdepappersbörser har stående regler för marknadsövergripande handelsstopp i fall där dramatiska kursfall hotar marknadens likviditet. Kumulativa nedgångar på 7 % och 13 % från föregående dags stängningsnivå i &P 500-indexet utlöser ett 15-minuters handelsstopp på marknaden om de inträffar före 15:25 ET. En nedgång på 20 % i S&P 500 från föregående dag stoppar börsen under resten av handelsdagen, oavsett när det händer.

Strömbrytare kan också tillämpas på handel med alla aktier enligt amerikanska handelsregler. För aktier som är prissatta över 3 USD och som ingår i S&P 500- eller Russell 1000-indexen, såväl som vissa börshandlade produkter som ETF:er, stoppas handeln i fem minuter efter plötsliga rörelser på mer än 5 % och varar i mer än 15 sekunder-- upp eller ner--från det genomsnittliga priset under de föregående 5 minuterna. För andra aktier som är prissatta över $3 är den plötsliga kursrörelsen som krävs för ett handelsstopp 10%, medan de som är prissatta mellan $0,75 och $3 stoppas efter en plötslig vinst eller förlust på 20% eller mer.

Höjdpunkter

• Handelsstopp görs vanligtvis före ett nyhetsmeddelande, för att korrigera en orderobalans, eller som ett resultat av en stor och abrupt förändring i aktiekursen.

• Ett handelsstopp är ett kort stopp i handeln för ett visst värdepapper eller värdepapper på en börs eller över flera börser.

– Marknadsomfattande stopp kan också utlösas av kraftiga nedgångar under dagen i S&P 500-indexet enligt vad som kallas kretsbrytarregler.