Viðskipti stöðvuð

Hvað er viðskiptastopp?

Viðskiptastöðvun er tímabundin stöðvun á viðskiptum með tiltekið verðbréf eða verðbréf á einni kauphöll eða í fjölmörgum kauphöllum. Hægt er að stöðva viðskipti í aðdraganda fréttatilkynningar, til að leiðrétta pöntunarójafnvægi, vegna tæknilegrar bilunar, vegna áhyggjuefna í reglugerðum eða vegna þess að verð verðbréfsins eða vísitölunnar hefur færst nógu hratt til að koma af stað stöðvun á grundvelli gengis reglum. Þegar viðskiptastöðvun er í gildi geta opnar pantanir verið afturkallaðar og valréttur enn hægt að nýta.

Viðskiptastopp eru frábrugðin viðskiptastöðvun sem Securities and Exchange Commission (SEC) hefur fyrirskipað. Samkvæmt bandarískum verðbréfalögum getur SEC stöðvað almenn viðskipti með hvaða hlutabréf sem er í allt að 10 daga til að vernda fjárfesta og almannahagsmuni.

Hvernig viðskiptastöðvun virkar

Viðskiptastöðvun getur verið eftirlitsskyld eða ekki eftirlitsskyld. Stöðvun reglugerða er það sem beitt er þegar vafi leikur á að öryggið haldi áfram að uppfylla skráningarstaðla til að gefa markaðsaðilum tíma til að meta mikilvægar fréttir, eins og til dæmis ef ákvörðun matvæla- og lyfjaeftirlits Bandaríkjanna er um nýja lyfjaumsókn.

Viðskiptastöðvun tryggir víðtækan aðgang að fréttum sem eru líklegar til að hreyfa við verðinu og kemur í veg fyrir að þeir sem fá þær fyrst græði á öðrum seint að upplýsingum. Önnur mikilvæg þróun sem gæti réttlætt stöðvun eftirlitsviðskipta eru yfirtökur og endurskipulagningar fyrirtækja, eftirlits- eða lagaákvarðanir eða breytingar á stjórnendum.

Stöðvun eftirlitsbundinna viðskipta með verðbréf frá aðal kauphöllinni í Bandaríkjunum er virt af öðrum kauphöllum í Bandaríkjunum.

Viðskiptastöðvun án eftirlits getur átt sér stað í kauphöllinni í New York (NYSE) (en ekki Nasdaq) til að leiðrétta mikið ójafnvægi milli kaup- og sölufyrirmæla. Slík viðskiptastöðvun varir venjulega ekki lengur en í nokkrar mínútur þar til pöntunarjafnvægi er komið á aftur og viðskipti hefjast að nýju.

Fyrirtæki munu oft bíða þangað til markaðurinn lokar með að gefa út viðkvæmar upplýsingar til almennings, til að gefa fjárfestum tíma til að meta upplýsingarnar og ákvarða hvort þær séu marktækar. Þessi framkvæmd getur hins vegar leitt til mikils ójafnvægis á milli kauppantana og sölupantana í aðdraganda markaðsopnunar. Í slíku tilviki getur kauphöll ákveðið að hefja opnunarfrest, eða stöðvun viðskipta, strax við opnun markaðar. Þessar tafir eru venjulega í gildi í ekki meira en nokkrar mínútur á meðan jafnvægið á milli kauppantana og sölupantana er komið á aftur.

Mikil bandarísk verðbréfalög veita einnig Securities and Exchange Commission (SEC) vald til að setja stöðvun á viðskiptum með hlutabréf sem eru í almennum viðskiptum í allt að 10 daga. SEC mun nota þetta vald ef það telur að almenningi sem fjárfesta sé í hættu með áframhaldandi viðskiptum með hlutabréfin. Venjulega mun það beita þessu valdi þegar opinbert fyrirtæki hefur ekki skilað inn reglubundnum skýrslum eins og ársfjórðungslegum eða ársreikningum.

Viðskipti með hringrásarrofa stöðvast

Bandarískar verðbréfakauphallir hafa fastar reglur um stöðvun viðskipta um allan markað í þeim tilvikum þar sem stórfelldar verðlækkanir ógna lausafjárstöðu markaðarins. Uppsafnaðar lækkanir um 7% og 13% frá lokunarstigi fyrri dags í &P 500 vísitölunni kallar á 15 mínútna stöðvun á viðskiptum á markaðnum ef þær eiga sér stað fyrir 15:25 ET. 20% lækkun á S&P 500 frá lokun fyrri dags stöðvar hlutabréfamarkaðinn það sem eftir er af viðskiptadeginum, sama hvenær það gerist.

Hringrásarrofar geta einnig átt við viðskipti með hvaða hlutabréf sem er samkvæmt bandarískum viðskiptareglum. Fyrir hlutabréf sem eru yfir $3 og eru innifalin í S&P 500 eða Russell 1000 vísitölunum, sem og ákveðnar kauphallarvörur eins og ETFs, eru viðskipti stöðvuð í fimm mínútur eftir skyndilegar hreyfingar sem eru meira en 5% og standa í meira en 15 sekúndur - upp eða niður - frá meðalverði síðustu 5 mínúturnar. Fyrir önnur hlutabréf verðlögð yfir $3 er skyndileg verðhreyfing sem þarf til að stöðva viðskipti 10%, en þau sem eru á milli $0,75 og $3 eru stöðvuð eftir skyndilegan hagnað eða tap upp á 20% eða meira.

Hápunktar

• Venjulega er viðskiptastöðvun beitt á undan fréttatilkynningu, til að leiðrétta pöntunarójafnvægi eða vegna mikillar og skyndilegrar breytingar á gengi hlutabréfa.

• Viðskiptastöðvun er stutt stöðvun í viðskiptum með tiltekið verðbréf eða verðbréf á einni kauphöll eða í fjölmörgum kauphöllum.

• Stöðvun um allan markað getur einnig komið af stað með alvarlegum lækkunum á S&P 500 vísitölunni innan dagsins samkvæmt því sem kallast aflrofareglur.