Handelsstop
Hvad er et handelsstop?
Et handelsstop er en midlertidig suspension af handel med et bestemt værdipapir eller værdipapirer på én børs eller på tværs af adskillige børser. Handel kan standses i forventning om en nyhedsmeddelelse, for at rette op på en ordreubalance, som følge af en teknisk fejl, på grund af regulatoriske bekymringer eller fordi kursen på værdipapiret eller et indeks har bevæget sig hurtigt nok til at udløse et stop baseret på børs regler. Når et handelsstop er i kraft, kan åbne ordrer blive annulleret, og optioner kan stadig blive udnyttet.
Handelsstop er anderledes end en handelssuspendering bestilt af Securities and Exchange Commission (SEC). I henhold til amerikansk værdipapirlovgivning kan SEC suspendere offentlig handel med enhver aktie i op til 10 dage for at beskytte investorer og offentlighedens interesser.
SĂĄdan fungerer et handelsstop
Et handelsstop kan være lovpligtigt eller ikke-regulativt. Regulatoriske stop er dem, der anvendes, når der er tvivl om, at sikkerheden fortsat opfylder noteringsstandarder for at give markedsdeltagere tid til at vurdere vigtige nyheder, som f.eks. i tilfælde af en US Food and Drug Administration-beslutning om en ny lægemiddelansøgning.
Et handelsstop sikrer bred adgang til de nyheder, der sandsynligvis vil flytte prisen, og forhindrer dem, der modtager dem først, i at drage fordel af andre sent til informationen. Andre væsentlige udviklinger,. der kan berettige et regulatorisk handelsstop, omfatter virksomhedsopkøb og omstruktureringer, regulatoriske eller juridiske beslutninger eller ændringer i ledelsen.
Et lovpligtigt handelsstop i et værdipapir fra dets primære amerikanske børs honoreres af andre amerikanske børser.
Et ikke-regulativt handelsstop kan forekomme på New York Stock Exchange (NYSE) (men ikke Nasdaq) for at rette op på en stor ubalance mellem købs- og salgsordrer. Sådanne handelsstop varer typisk ikke mere end et par minutter, indtil ordrebalancen er genoprettet, og handlen genoptages.
Virksomheder vil ofte vente, indtil markedet lukker, med at frigive følsomme oplysninger til offentligheden, for at give investorerne tid til at vurdere oplysningerne og afgøre, om de er væsentlige. Denne praksis kan dog føre til en stor ubalance mellem købsordrer og salgsordrer i optakten til markedsåbningen. I et sådant tilfælde kan en børs beslutte at iværksætte en åbningsforsinkelse eller et handelsstop umiddelbart ved markedsåbningen. Disse forsinkelser er normalt i kraft i højst et par minutter, mens balancen mellem købsordrer og salgsordrer genoprettes.
En meget amerikansk værdipapirlov giver også Securities and Exchange Commission (SEC) beføjelse til at pålægge en suspension af handel med enhver offentligt handlet aktie i op til 10 dage. SEC vil bruge denne magt, hvis den mener, at den investerende offentlighed udsættes for en risiko ved fortsat handel med aktien. Typisk vil den udøve denne beføjelse, når en børsnoteret virksomhed har undladt at indsende periodiske rapporter som kvartals- eller årsregnskaber.
Circuit Breaker Trading stopper
Amerikanske værdipapirbørser har stående regler for markedsdækkende handelsstop i tilfælde, hvor dramatiske kursfald truer markedets likviditet. Kumulative fald på 7 % og 13 % fra sidste dags lukkeniveau i &P 500-indekset udløser et 15-minutters handelsstop på hele markedet, hvis de forekommer før kl. 15:25 ET. Et fald på 20 % i S&P 500 fra den foregående dags lukning standser aktiemarkedet i resten af handelsdagen, uanset hvornår det sker.
Circuit breakers kan også gælde for handel med enhver aktie under amerikanske handelsregler. For aktier med en pris på over 3 USD og inkluderet i S&P 500- eller Russell 1000-indekset, samt visse børshandlede produkter som ETF'er, standses handel i fem minutter efter pludselige bevægelser på mere end 5 % og varer mere end 15 sekunder-- op eller ned - fra gennemsnitsprisen over de foregående 5 minutter. For andre aktier, der er prissat over $3, er den pludselige kursbevægelse, der kræves for et handelsstop, 10%, mens dem, der er prissat mellem $0,75 og $3, stoppes efter en pludselig gevinst eller tab på 20% eller mere.
Højdepunkter
Handelsstop anvendes typisk forud for en nyhedsmeddelelse, for at rette op på en ordreubalance eller som følge af en stor og brat ændring i aktiekursen.
Et handelsstop er et kort stop i handelen med et bestemt værdipapir eller værdipapirer på én børs eller på tværs af adskillige børser.
Markedsdækkende stop kan også blive udløst af alvorlige intradag-fald i S&P 500-indekset under det, der kaldes afbryderregler.
