Kaupankäynnin keskeytys
Mikä on kaupankäynnin pysäyttäminen?
Kaupankäynnin pysäyttäminen on kaupankäynnin väliaikainen keskeyttäminen tietyllä arvopaperilla tai arvopapereilla yhdessä pörssissä tai useissa pörsseissä. Kaupankäynti voidaan keskeyttää uutisilmoitusta odotettaessa, toimeksiantojen epätasapainon korjaamiseksi, teknisen vian seurauksena, sääntelyn vuoksi tai siksi, että arvopaperin tai indeksin hinta on liikkunut riittävän nopeasti laukaisemaan vaihtoon perustuvan pysähdyksen säännöt. Kun kaupankäynti on pysäytetty, avoimet toimeksiannot voidaan peruuttaa ja optioita voidaan edelleen käyttää.
Securities and Exchange Commissionin (SEC) määräämästä kaupankäynnin keskeyttämisestä . Yhdysvaltain arvopaperilain mukaan SEC voi keskeyttää julkisen kaupankäynnin millä tahansa osakkeella enintään 10 päiväksi suojellakseen sijoittajia ja yleistä etua.
Kuinka kaupankäynnin pysäyttäminen toimii
Kaupankäynnin pysäyttäminen voi olla sääntelevä tai ei-sääntely. Sääntelypysäytyksiä käytetään silloin, kun on epäilystä siitä, että arvopaperi täyttää edelleen listautumisstandardit, jotta markkinaosapuolilla olisi aikaa arvioida tärkeitä uutisia, kuten esimerkiksi silloin, kun Yhdysvaltain elintarvike- ja lääkevirasto tekee päätöksen uudesta lääkehakemuksesta.
Kaupankäynnin pysäyttäminen varmistaa laajan pääsyn uutisiin, jotka todennäköisesti muuttavat hintaa, ja estää niitä, jotka saavat sen ensimmäisenä, hyötymästä muilta myöhässä tiedon saamisesta. Muita olennaisia tapahtumia,. jotka voivat oikeuttaa kaupankäynnin pysäyttämisen, ovat yrityskaupat ja uudelleenjärjestelyt, lainsäädännölliset tai oikeudelliset päätökset tai muutokset johdossa.
Muut yhdysvaltalaiset pörssit kunnioittavat säädöstenmukaista kaupankäynnin keskeytystä arvopaperilla sen ensisijaisessa Yhdysvaltain pörssissä.
New Yorkin pörssissä (NYSE) (mutta ei Nasdaqissa) voi tapahtua ei-säännösten mukainen kaupankäynnin pysähtyminen suuren epätasapainon korjaamiseksi osto- ja myyntimääräysten välillä. Tällaiset kaupankäynnin pysähdykset kestävät tyypillisesti enintään muutaman minuutin, kunnes tilaussaldo palautuu ja kauppa jatkuu.
Yritykset odottavat usein markkinoiden sulkeutumista julkistaakseen arkaluonteisia tietoja yleisölle antaakseen sijoittajille aikaa arvioida tiedot ja määrittää, ovatko ne merkittäviä. Tämä käytäntö voi kuitenkin johtaa suureen epätasapainoon osto- ja myyntimääräysten välillä ennen markkinoiden avaamista. Tällaisessa tapauksessa pörssi voi päättää viivästyttää avaamista tai keskeyttää kaupankäynnin välittömästi markkinoiden avaamisen yhteydessä. Nämä viiveet ovat yleensä voimassa enintään muutaman minuutin ajan, kun osto- ja myyntitilausten välinen tasapaino palautuu.
Suurin osa Yhdysvaltain arvopaperilaista antaa myös Securities and Exchange Commissionille (SEC) valtuudet määrätä kaupankäynnin keskeyttämiseen kaikilla julkisesti noteeratuilla osakkeilla enintään 10 päiväksi. SEC käyttää tätä valtaa, jos se uskoo, että sijoittava yleisö on vaarassa jatkuvan kaupankäynnin vuoksi. Tyypillisesti se käyttää tätä valtaa, kun julkisesti noteerattu yhtiö ei ole jättänyt toimittamatta määräaikaisraportteja, kuten neljännesvuosittaisia tai vuosittaisia tilinpäätöksiä.
Katkaisijakauppa pysähtyy
Yhdysvaltain arvopaperipörsseillä on pysyvät säännöt markkinoiden laajuisille kaupankäynnin keskeyttämiselle tapauksissa, joissa dramaattinen hintojen lasku uhkaa markkinoiden likviditeettiä. Kumulatiivinen 7 %:n ja 13 %:n lasku edellisen päivän päätöstasosta &P 500 -indeksissä laukaisee 15 minuutin markkinoiden laajuisen kaupankäynnin pysähtymisen, jos se tapahtuu ennen klo 15.25 ET. S&P 500:n 20 prosentin lasku edellisen päivän sulkemisesta pysäyttää osakemarkkinat kaupankäyntipäivän jäljellä olevaksi osaksi riippumatta siitä, milloin se tapahtuu.
Katkaisijat voivat koskea myös kaupankäyntiä kaikilla osakkeilla Yhdysvaltain kaupankäyntisääntöjen mukaisesti. Yli 3 dollarin hintaisten ja S&P 500- tai Russell 1000 -indekseihin sisältyvien osakkeiden sekä tiettyjen pörssilistattujen tuotteiden, kuten ETF:ien, kaupankäynti keskeytyy viideksi minuutiksi äkillisten yli 5 %:n ja yli 15 sekuntia kestävien liikkeiden jälkeen. ylös tai alas -- keskihinnasta edellisten 5 minuutin aikana. Muille osakkeille, joiden hinta on yli 3 dollaria, kaupankäynnin pysäyttämiseen vaadittava äkillinen hinnanmuutos on 10 %, kun taas 0,75 - 3 dollarin hinnoiteltujen osakkeiden hinnat pysäytetään 20 % tai enemmän äkillisen voiton tai tappion jälkeen.
Kohokohdat
Kaupankäynti pysäytetään tyypillisesti ennen uutisilmoitusta, tilauksen epätasapainon korjaamiseksi tai suuren ja äkillisen osakekurssin muutoksen seurauksena.
Kaupankäynnin pysäyttäminen on lyhyt pysähdys tietyllä arvopaperilla tai arvopapereilla yhdessä pörssissä tai useissa pörsseissä.
Markkinoiden laajuiset pysähdykset voivat laukaista myös S&P 500 -indeksin voimakkaat päivänsisäiset laskut niin sanottujen katkaisijasääntöjen mukaisesti.
