Mercado de Crédito
¿Qué es el mercado de crédito?
El mercado de crédito se refiere al mercado a través del cual las empresas y los gobiernos emiten deuda a los inversionistas, como bonos de grado de inversión, bonos basura y papel comercial a corto plazo. A veces llamado mercado de deuda, el mercado de crédito también incluye ofertas de deuda, como notas y obligaciones titulizadas, incluidas obligaciones de deuda garantizada (CDO), valores respaldados por hipotecas y swaps de incumplimiento crediticio (CDS).
Comprender el mercado crediticio
El mercado de crédito eclipsa al mercado de acciones en términos de valor en dólares. Como tal, el estado del mercado crediticio actúa como un indicador de la salud relativa de los mercados y la economÃa en su conjunto. Algunos analistas se refieren al mercado crediticio como el canario en la mina, porque el mercado crediticio generalmente muestra signos de angustia antes que el mercado accionario.
El gobierno es el mayor emisor de deuda, emitiendo letras del Tesoro,. pagarés y bonos, que tienen una duración hasta el vencimiento de entre un mes y 30 años. Las corporaciones también emiten bonos corporativos, que constituyen la segunda porción más grande del mercado crediticio.
A través de bonos corporativos, los inversionistas prestan dinero a las corporaciones que pueden usar para expandir su negocio. A cambio, la empresa paga al titular una tasa de interés y reembolsa el principal al final del plazo. Los municipios y las agencias gubernamentales pueden emitir bonos. Estos pueden ayudar a financiar un proyecto de vivienda de la ciudad, por ejemplo.
Consideraciones Especiales
Las tasas de interés prevalecientes y la demanda de los inversionistas son indicadores de la salud del mercado crediticio. Los analistas también observan el diferencial entre las tasas de interés de los bonos del Tesoro y los bonos corporativos, incluidos los bonos de grado de inversión y los bonos basura.
Los bonos del Tesoro tienen el riesgo de incumplimiento más bajo y, por lo tanto, las tasas de interés más bajas, mientras que los bonos corporativos tienen más riesgo de incumplimiento y tasas de interés más altas. A medida que aumenta el diferencial entre las tasas de interés de esos tipos de inversiones, puede presagiar una recesión, ya que los inversores consideran que los bonos corporativos son cada vez más riesgosos.
Tipos de Mercados de Crédito
Cuando las corporaciones, los gobiernos nacionales y los municipios necesitan ganar dinero, emiten bonos. Los inversores que compran los bonos esencialmente prestan dinero al emisor. A su vez, el emisor paga a los inversionistas intereses sobre los bonos y, cuando los bonos vencen, los inversionistas los vuelven a vender a los emisores a su valor nominal. Sin embargo, los inversionistas también pueden vender sus bonos a otros inversionistas por más o menos que sus valores nominales antes del vencimiento.
Otras partes del mercado crediticio son un poco más complicadas y consisten en deuda de consumo, como hipotecas, tarjetas de crédito y préstamos para automóviles agrupados y vendidos como inversión. A medida que se reciben los pagos de la deuda agrupada, el comprador gana intereses sobre el valor, pero si demasiados prestatarios (en el grupo agrupado) incumplen sus préstamos, el comprador pierde.
Mercado de crédito frente a mercado de valores
Mientras que el mercado crediticio brinda a los inversores la oportunidad de invertir en deuda corporativa o de consumo, el mercado de valores brinda a los inversores la oportunidad de invertir en el capital social de una empresa. Por ejemplo, si un inversor compra un bono de una empresa, le está prestando dinero a la empresa e invirtiendo en el mercado crediticio. Si compran una acción, están invirtiendo en el capital de una empresa y esencialmente comprando una parte de sus ganancias o asumiendo una parte de sus pérdidas.
Ejemplo de Mercado de Crédito
En 2017, Apple Inc (AAPL) emitió $1 mil millones en bonos que vencen en 2027. Los bonos pagan un cupón del 3%, con pagos dos veces al año. El bono tiene un valor nominal de $1000, pagadero al vencimiento.
Un inversionista que busque recibir ingresos estables podrÃa comprar los bonos, suponiendo que crea que Apple podrá pagar los pagos de intereses hasta 2027 y pagar el valor nominal al vencimiento. En el momento de la emisión, Apple tenÃa una calificación crediticia alta. El inversor puede comprar y vender los bonos en cualquier momento, ya que no está obligado a mantener el bono hasta el vencimiento.
Para el año entre abril de 2018 y abril de 2019, los bonos tenÃan una cotización de bonos que oscilaba entre 92,69 y 99,90. Esto significa que el tenedor del bono podrÃa haber recibido el cupón pero también podrÃa haber visto aumentar el valor de su bono si comprara en el extremo inferior del rango. Las personas que compraron cerca de la parte superior del rango habrÃan visto caer el valor de sus bonos, pero aún asà habrÃan recibido el cupón.
Los precios de los bonos suben y bajan debido al riesgo relacionado con la empresa, pero principalmente debido a cambios en las tasas de interés en la economÃa. Si las tasas de interés aumentan, el cupón fijo más bajo se vuelve menos atractivo y el precio del bono cae. Si las tasas de interés bajan, el cupón fijo más alto se vuelve más atractivo y el precio del bono sube.
Reflejos
El mercado de crédito es donde los inversores y las instituciones pueden comprar tÃtulos de deuda como bonos.
El mercado de crédito es más grande que el mercado de acciones, por lo que los comerciantes buscan fortaleza o debilidad en el mercado de crédito para indicar fortaleza o debilidad en la economÃa.
La emisión de tÃtulos de deuda es la forma en que los gobiernos y las corporaciones obtienen capital, tomando dinero de los inversores ahora y pagando intereses hasta que paguen el capital de la deuda al vencimiento.
