Vínculo
¿Qué es un bono en términos simples?
Un bono es una deuda emitida por un prestatario, como una corporación o el gobierno federal, para recaudar dinero. Un bono se conoce como valor de renta fija porque paga a su tenedor una suma fija en un horario regular por un plazo fijo. Al final del plazo, el prestatario ha pagado el principal de la deuda, lo que se conoce como su valor nominal, junto con los pagos periódicos de intereses.
acciones pueden ser los activos financieros más glamorosos, pero lo crea o no, el mercado de bonos es en realidad más grande. Según la Asociación de la Industria de Valores y Mercados Financieros (SIFMA), los mercados de acciones globales se valoraron en $ 120 billones en 2021, mientras que los mercados de bonos globales se valoraron en $ 123,5 billones.
Debido a que los bonos son más estables y menos volátiles que las acciones, poseer bonos puede ser parte de la estrategia de cartera equilibrada de un inversor. Otra ventaja: los bonos proporcionan ingresos en forma de intereses, también conocidos como pagos de cupones.
Una cosa clave que debe saber acerca de los bonos es que sus precios se mueven inversamente a las tasas de interés. Entonces, cuando las tasas de interés aumentan, los precios de los bonos caen. Cuando las tasas de interés bajan, los precios de los bonos suben.
La mayoría de los bonos vencen en 30 años o menos. Los bonos a más largo plazo suelen tener cupones más altos para compensar al inversor por el riesgo de que las tasas de interés puedan subir antes de que venza el bono. Esto se conoce como riesgo de tasa de interés.
10 términos de inversión en bonos que debe conocer
Para entender cómo funcionan los bonos, hemos elaborado un práctico glosario de términos:
Bono: Un préstamo pequeño, hecho por un individuo, a una entidad corporativa o gubernamental.
Tenedor de bonos: La persona que presta dinero a una empresa o entidad gubernamental.
Duración del bono: Esto mide la sensibilidad del valor de un bono a un cambio en las tasas de interés. Alta duración es igual a alta sensibilidad y alto riesgo. Baja duración es igual a baja sensibilidad y bajo riesgo.
Emisor de bonos: La entidad corporativa o gubernamental a la que el tenedor de bonos está prestando dinero.
Rendimiento del bono: La ganancia, o rendimiento, que el tenedor de bonos recibe anualmente por su bono. El rendimiento de cualquier bono reflejará las tasas de interés en el momento en que se emita el bono.
Tasa de cupón: El ingreso anual que el tenedor de bonos recibirá por su bono. La tasa de cupón anual se calcula por las tasas de interés. La tasa de cupón se establece en el contrato de bonos, pero puede variar según las tasas de interés actuales.
Calidad crediticia: Esto se refiere a la capacidad y disposición del emisor para pagar intereses y pagar el capital a tiempo. La mayoría de los bonos tienen calificaciones (AAA es la más alta) que indican su calidad crediticia.
Valor nominal/Valor nominal: Este es el valor establecido del bono y el monto que se le reembolsará al tenedor del bono al vencimiento. A menudo, con los bonos, el valor nominal se establece en un valor fácil de recordar de $100 o $1,000. El valor nominal nunca cambiará. Intente pensar en ello como el precio mayorista de un bono.
Valor de mercado: Este es el precio que un tenedor de bonos realmente paga por un bono cuando lo compra. ¿Por qué es diferente del valor nominal de su bono? Es diferente porque el valor de mercado del bono fluctúa. Subirá y bajará en correlación con las tasas de interés y otros factores.
Fecha de vencimiento: Esta es la fecha en que vence un bono y se le reembolsa al tenedor del bono el monto principal del bono (o la inversión original).
4 tipos comunes de bonos
Hay varias clases de bonos: los valores del Tesoro son emitidos por el gobierno federal; los bonos municipales son emitidos por estados y gobiernos locales; y los bonos corporativos son emitidos por empresas. Otros tipos de bonos incluyen bonos de alto rendimiento, valores de agencias y valores respaldados por activos. A excepción de los bonos municipales, todos los demás tipos se denominan colectivamente como producto diferencial.
Bonos de agencia
Los bonos de agencia son emitidos por empresas patrocinadas por el gobierno (GSE) u organizaciones afiliadas al gobierno federal, como Federal Home Loan Mortgage (Freddie Mac), Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) o Federal Home Loan Bank.
Bonos corporativos
Los bonos corporativos son emitidos por empresas que buscan una tasa de interés más baja y condiciones más favorables que las que ofrecen los préstamos bancarios tradicionales.
Bonos del gobierno
Los bonos del gobierno son emitidos por autoridades gubernamentales y se conocen colectivamente como "tesoros" o "deuda soberana" si son emitidos por el gobierno federal.
Bonos municipales
Los bonos municipales son emitidos por estados y municipios que buscan lo mismo.
Bonos garantizados y no garantizados
Un bono garantizado suele ser un bono corporativo o municipal que está respaldado por una garantía, como propiedad, equipo u otro activo. Algunos de los bonos garantizados más conocidos son valores respaldados por hipotecas, que son una colección de préstamos hipotecarios que los bancos emiten y que los inversores pueden comprar.
Lo único que respalda un bono no garantizado es la promesa de que se pagará con "plena fe y crédito". No hay nada que respalde un bono no garantizado, lo que aumenta su nivel de riesgo. Los bonos no garantizados, que también se conocen como debentures, generalmente pagan cupones más altos que los bonos garantizados.
Tasas Fijas vs Variables
Los bonos de tasa fija pagan un cupón fijo o fijo durante el plazo del bono. Fieles a su nombre, los bonos de tasa variable pagan un cupón que cambia, de modo que cuando cambian las tasas de interés, su cupón se ajusta en consecuencia. Algunos ejemplos lo ilustrarán.
Ejemplo de bono 1: tasa de interés fija
Jessica compró un bono de $1,000 con un vencimiento de 2 años, a una tasa de cupón fija del 5%.
En 1 año, Jessica recibirá un rendimiento de cupón/bono de $50.
En 2 años, cuando su bono venza, recibirá $1,050 de vuelta, que incluye:
Su valor nominal de $ 1,000
Su rendimiento de cupón/bono de $50 (calculado con la tasa de cupón de 5% de interés)
Entonces, al final, su bono tenía un rendimiento total de cupón/bono de $100.
La ganancia de Jessica es directamente proporcional a la tasa de cupón que tenía en su bono. Dado que eligió el tipo de bono más seguro, un bono de tasa de interés fija, sabía exactamente en lo que se estaba metiendo y lo que recibiría al final de los 2 años. Recibió su cupón/rendimiento de $100, ni más ni menos.
Ejemplo de bono 2: Tasa de interés variable
Sam compró un bono de $1,000 con un vencimiento de 2 años, a una tasa de interés variable del 5% (la tasa de interés vigente al momento de la compra).
Si las tasas de interés no cambian durante ese período de 1 año, Sam recibirá el mismo rendimiento que Jessica: $50.
Sin embargo, si las tasas de interés caen al 3%, el rendimiento de Sam ahora cambiará a $30. Es desafortunado, pero ese es el riesgo que tomó Sam cuando eligió un bono de tasa de interés variable.
Sin embargo, en lugar de caer, ¡las tasas de interés podrían subir al 7% durante ese año! Si ese es el caso, el rendimiento de Sam ahora ha cambiado a $70.
¿Cómo pagan intereses los bonos?
Los bonos realizan pagos de intereses periódicos, lo que se conoce como su tasa de cupón. La mayoría de los bonos de cupón hacen pagos semestrales o dos veces al año. Sin embargo, hay algunos bonos, como los bonos cupón cero, que no pagan ningún tipo de interés.
Bonos cupón cero
Los bonos cupón cero son quizás los bonos más simples. Un bono de cupón cero no paga una tasa de cupón; en cambio, los ingresos se generan emitiendo el bono a un precio con descuento en comparación con su valor nominal. Esto, a su vez, proporciona una ganancia al tenedor del bono al vencimiento, cuando se reembolsa el valor nominal total. Un ejemplo de un bono de cupón cero es un billete de un dólar emitido por el Tesoro de los Estados Unidos.
Bonos convertibles
Los bonos convertibles se pueden convertir en acciones dependiendo de las condiciones del contrato. Esto es atractivo para algunos emisores de bonos, ya que les permite vender a una tasa de cupón más baja/mayor vencimiento con el atractivo para el tenedor de bonos de que potencialmente puede convertir ese bono en acciones cuando sube el precio de las acciones.
Bonos exigibles
Los bonos exigibles se consideran una opción más riesgosa para los tenedores de bonos. Este tipo de bono le permite al emisor del bono "recuperar" el bono antes de la fecha de vencimiento, lo que a menudo ocurre cuando el valor del bono está aumentando.
Bonos con opción de venta
Los bonos con opción de venta son lo contrario de los bonos exigibles: este tipo de bono permite que un tenedor de bonos “ponga” o venda el bono al emisor del bono antes de que haya vencido.
¿Cómo se califican los bonos?
Calidad crediticia: para ayudar a los inversionistas a comprender la solvencia de un bono, las agencias de calificación privadas, como Standard & Poor's, Moody's y Fitch Ratings, realizan una evaluación del emisor del bono en el momento en que emiten un bono. Sus hallazgos se publican en un sistema de clasificación fácil de entender, siendo AAA la más alta. Una calificación AAA significa que el emisor es extremadamente capaz de cumplir con sus compromisos financieros.
Los bonos de grado de inversión están por encima del estado BB, mientras que los bonos con calificación D indican que la empresa está en incumplimiento. Este cuadro proporciona una ilustración útil de las diferentes clasificaciones.
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Fuente: Standard & Poor's
Los bonos con grado de inversión suelen tener rendimientos de cupón más bajos que los bonos sin grado de inversión, que ofrecen a los inversores mayores rendimientos como una forma de compensar su mayor riesgo. Los bonos basura son bonos con cupones altos pero también tienen calificaciones inferiores a BB. Las empresas suelen emitir bonos basura cuando necesitan recaudar dinero rápidamente.
Los bonos basura son bonos con cupones altos pero también tienen calificaciones inferiores a BB. Las empresas suelen emitir bonos basura cuando necesitan recaudar dinero rápidamente.
¿Cómo se cotizan los bonos?
¿Recuerda nuestra definición de valor nominal (también conocido como valor nominal)? El valor nominal es el precio establecido del bono. También es la cantidad que el inversionista recibirá al vencimiento. Los bonos pueden negociarse a la par, con descuento, que está por debajo de su valor nominal, o con una prima, que es superior a su valor nominal.
El rendimiento de los bonos se mide mediante puntos de referencia. Estos puntos de referencia son los bonos del Tesoro del gobierno con la calificación más alta, que se consideran libres de riesgo de incumplimiento. El Tesoro a 10 años, por ejemplo, se utiliza como punto de referencia para los bonos a 10 años.
Los precios de los bonos también están influenciados por su solvencia y su antigüedad, que es su vencimiento. Cuanto más cerca esté un bono de su vencimiento, más probable es que se negocie a valor nominal, porque simplemente está más cerca de devolver la inversión total a un tenedor de bonos.
Cómo calcular el rendimiento al vencimiento
La fórmula utilizada para calcular el rendimiento al vencimiento es la siguiente:
La fórmula de rendimiento al vencimiento es la suma del cupón más el cálculo del valor nominal menos el precio del bono dividido por el número de años hasta el vencimiento. Todo esto se divide por otro cálculo, que es el valor nominal restado por el precio del bono y dividido por la mitad.
Recuerde, los bonos que tienen plazos de vencimiento más largos generalmente tienen un precio más bajo y ofrecen rendimientos más altos.
¿Debo invertir en bonos?
Una cartera diversificada tiene la "combinación correcta" de acciones e inversiones de ingresos. Durante mucho tiempo, los inversores confiaron en una estrategia de asignación conocida como la Regla 60/40, con el 60 % de su cartera asignada a acciones y el 40 % a bonos y otras inversiones de renta fija para poder disfrutar de un potencial alcista a largo plazo mientras limitar su volatilidad.
Pero los tiempos están cambiando, y la Regla 60/40 no es tan estricta como lo era antes. Warren Buffett, conocido como el inversionista más famoso de todos los tiempos, cree que debido al entorno actual del mercado de rendimientos de bonos minúsculos, "las carteras de bonos de hoy están desperdiciando activos". Todo depende de cuáles sean sus objetivos financieros y cuánto riesgo esté dispuesto a asumir.
¿Dónde puedo comprar bonos?
Los inversionistas pueden comprar bonos del Tesoro emitidos en incrementos de $100 a través de Treasury Direct, el sitio web del gobierno. Los bancos, los comerciantes de bonos y las casas de bolsa también ofrecen bonos a la venta, con valores nominales de $1,000 o $5,000 por lo general. Los bonos también se empaquetan en fondos mutuos y como fondos cotizados en bolsa (ETF) con inversiones mínimas variables.
Datos divertidos sobre bonos
Los bonos se titulizan como activos negociables.
Los bonos son un instrumento importante para que los gobiernos recauden dinero para infraestructura y también durante tiempos de guerra cuando un gobierno puede necesitar recaudar dinero rápidamente.
La calidad crediticia de un emisor de bonos y el tiempo de vencimiento del bono son dos factores principales para determinar la tasa de cupón.
Algunos bonos municipales ofrecen cupones de ingresos libres de impuestos para los inversores.
El precio de un bono puede cambiar diariamente según las tasas de interés de la economía actual, de forma similar a todos los valores que cotizan en bolsa, donde la oferta y la demanda determinan el precio.
Reflejos
Los bonos tienen fechas de vencimiento en las que el monto del capital debe devolverse en su totalidad o corre el riesgo de incumplimiento.
Los precios de los bonos están inversamente correlacionados con las tasas de interés: cuando las tasas suben, los precios de los bonos bajan y viceversa.
Las tasas de interés variables o flotantes también son ahora bastante comunes.
Los bonos son unidades de deuda corporativa emitidas por empresas y titulizadas como activos negociables.
Se hace referencia a un bono como un instrumento de renta fija ya que los bonos tradicionalmente pagaban una tasa de interés fija (cupón) a los tenedores de deuda.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Qué es un ejemplo de un bono?
Para ilustrar, considere el caso de XYZ Corporation. XYZ desea obtener un préstamo de $1 millón para financiar la construcción de una nueva fábrica, pero no puede obtener este financiamiento de un banco. En cambio, XYZ decide recaudar el dinero vendiendo bonos por valor de $ 1 millón a los inversores. Según los términos del bono, XYZ promete pagar a sus tenedores de bonos un interés del 5% anual durante cinco años, con intereses pagados semestralmente. Cada uno de los bonos tiene un valor nominal de $1000, lo que significa que XYZ está vendiendo un total de 1000 bonos.
¿Cómo funcionan los bonos?
Los bonos son un tipo de valor que venden los gobiernos y las corporaciones como una forma de recaudar dinero de los inversionistas. Desde la perspectiva del vendedor, vender bonos es, por lo tanto, una forma de pedir dinero prestado. Desde la perspectiva del comprador, la compra de bonos es una forma de inversión porque le da derecho al comprador a la devolución garantizada del principal, así como a un flujo de pagos de intereses. Algunos tipos de bonos también ofrecen otros beneficios, como la capacidad de convertir el bono en acciones de la compañía emisora. El mercado de bonos tiende a moverse inversamente con las tasas de interés porque los bonos se negociarán con descuento cuando las tasas de interés están subiendo y a un precio más bajo. prima cuando las tasas de interés están cayendo.
¿Son los bonos una buena inversión?
Los bonos tienden a ser menos volátiles que las acciones y, por lo general, se recomiendan para constituir al menos una parte de una cartera diversificada. Debido a que los precios de los bonos varían inversamente con las tasas de interés, su valor tiende a aumentar cuando las tasas están cayendo. Si los bonos se mantienen hasta el vencimiento, devolverán el monto total del principal al final, junto con los pagos de intereses realizados en el camino. Debido a esto, los bonos suelen ser buenos para los inversionistas que buscan ingresos y desean preservar el capital. En general, los expertos aconsejan que, a medida que las personas envejecen o se acercan a la jubilación, deberían desplazar la ponderación de su cartera hacia los bonos.
¿Cómo compro bonos?
Si bien hay algunos corredores de bonos especializados, hoy en día la mayoría de los corredores en línea y de descuento ofrecen acceso a los mercados de bonos, y puede comprarlos más o menos como lo haría con acciones. Los bonos del Tesoro y los TIPS generalmente se venden directamente a través del gobierno federal y se pueden comprar a través de su sitio web TreasuryDirect. También puede comprar bonos indirectamente a través de ETF de renta fija o fondos mutuos que invierten en una cartera de bonos.
¿Cuáles son algunos tipos diferentes de bonos?
El ejemplo anterior es para un bono típico, pero hay muchos tipos especiales de bonos disponibles. Por ejemplo, los bonos cupón cero no pagan intereses durante el plazo del bono. En cambio, su valor a la par, la cantidad que le devuelven al inversionista al final del plazo, es mayor que la cantidad pagada por el inversionista cuando compró el bono. Los bonos convertibles, por otro lado, dan al tenedor del bono el derecho a canjear su bono por acciones de la empresa emisora, si se alcanzan ciertos objetivos. Existen muchos otros tipos de bonos, que ofrecen características relacionadas con la planificación fiscal, la cobertura de inflación y otras.
