Kredi Piyasası
Kredi Piyasası Nedir?
Kredi piyasası, şirketlerin ve hükümetlerin yatırımcılara yatırım yapılabilir tahviller, önemsiz tahviller ve kısa vadeli ticari senet gibi borç ihraç ettiği piyasayı ifade eder. Bazen borç piyasası olarak adlandırılan kredi piyasası, teminatlandırılmış borç yükümlülükleri (CDO'lar), ipoteğe dayalı menkul kıymetler ve kredi temerrüt takasları (CDS) dahil olmak üzere senetler ve menkul kıymetleştirilmiş yükümlülükler gibi borç tekliflerini de içerir .
Kredi Piyasasını Anlamak
Kredi piyasası , dolar değeri açısından hisse senedi piyasasını gölgede bırakıyor. Bu itibarla, kredi piyasasının durumu, piyasaların ve bir bütün olarak ekonominin göreli sağlığının bir göstergesi olarak hareket eder. Bazı analistler kredi piyasasını madendeki kanarya olarak adlandırırlar, çünkü kredi piyasası genellikle hisse senedi piyasasından önce sıkıntı işaretleri gösterir.
Hükümet, bir aydan 30 yıla kadar vadeleri olan Hazine bonoları,. senetler ve tahviller ihraç eden en büyük borç ihraççısıdır. Şirketler ayrıca kredi piyasasının en büyük ikinci bölümünü oluşturan şirket tahvilleri de çıkarırlar.
Yatırımcılar, şirket tahvilleri aracılığıyla şirketlere işlerini genişletmek için kullanabilecekleri parayı ödünç verirler. Buna karşılık şirket, sahibine bir faiz ücreti öder ve vade sonunda anaparayı geri öder. Belediyeler ve devlet kurumları tahvil çıkarabilir. Bunlar, örneğin bir şehir konut projesinin finanse edilmesine yardımcı olabilir.
Özel Hususlar
Hakim faiz oranları ve yatırımcı talebi, kredi piyasasının sağlığının göstergeleridir. Analistler ayrıca , yatırım dereceli tahviller ve hurda tahviller dahil olmak üzere Hazine tahvilleri ile şirket tahvillerinin faiz oranları arasındaki farka da bakıyorlar .
Hazine bonoları en düşük temerrüt riskine ve dolayısıyla en düşük faiz oranlarına sahipken, şirket tahvilleri daha fazla temerrüt riskine ve daha yüksek faiz oranlarına sahiptir. Bu tür yatırımlardaki faiz oranları arasındaki fark arttıkça, yatırımcıların şirket tahvillerini giderek daha riskli olarak görmeleri bir resesyonun habercisi olabilir.
Kredi Piyasası Türleri
Şirketler, ulusal hükümetler ve belediyeler para kazanmaya ihtiyaç duyduklarında tahvil çıkarırlar. Tahvilleri satın alan yatırımcılar esasen ihraççıya borç verirler. Buna karşılık, ihraççı, yatırımcılara tahvillerin faizini öder ve tahviller vadesi geldiğinde, yatırımcılar bunları ihraççılara nominal değerinden geri satarlar. Ancak yatırımcılar, tahvillerini vadesinden önce nominal değerlerinin üzerinde veya altında başka yatırımcılara da satabilirler.
Kredi piyasasının diğer kısımları biraz daha karmaşıktır ve ipotekler, kredi kartları ve araba kredileri gibi tüketici borçlarını bir araya toplayıp bir yatırım olarak satarlar. Paketlenmiş borç üzerinden ödemeler alındığında, alıcı menkul kıymet üzerinden faiz kazanır, ancak çok fazla borçlu (paketlenmiş havuzda) kredilerini temerrüde düşürürse, alıcı kaybeder.
Kredi Piyasası ve Hisse Senedi Piyasası
Kredi piyasası yatırımcılara kurumsal veya tüketici borcuna yatırım yapma şansı verirken, hisse senedi piyasası yatırımcılara bir şirketin hissesine yatırım yapma şansı verir. Örneğin, bir yatırımcı bir şirketten tahvil satın alırsa, şirkete borç para veriyor ve kredi piyasasına yatırım yapıyor. Bir hisse satın alırlarsa, bir şirketin öz sermayesine yatırım yapıyorlar ve esasen kârlarından bir pay alıyorlar veya zararlarından pay alıyorlar.
Kredi Piyasası Örneği
2017'de Apple Inc (AAPL), 2027'de vadesi dolacak 1 milyar dolarlık tahvil ihraç etti. Tahviller , yılda iki kez ödeme ile %3'lük bir kupon ödüyor. Tahvilin nominal değeri 1000$'dır ve vade sonunda ödenir.
Sabit gelir elde etmek isteyen bir yatırımcı, Apple'ın 2027'ye kadar faiz ödemelerini karşılayabileceğine ve vade sonunda nominal değeri ödeyebileceğine inandıklarını varsayarsak, tahvilleri satın alabilir. Sorunun çıktığı tarihte Apple'ın kredi notu yüksekti. Yatırımcı, tahvili vadeye kadar elinde tutması gerekmediğinden dilediği zaman tahvil alıp satabilir.
Nisan 2018 ile Nisan 2019 arasındaki yıl için tahvillerin bono fiyatı 92,69 ile 99,90 arasında değişiyordu. Bu, tahvil sahibinin kuponu almış olabileceği, ancak aralığın alt ucundan satın alırsa tahvil değerinin arttığını görebileceği anlamına gelir. Menzilin en üstüne yakın alım yapan insanlar tahvillerinin değerinin düştüğünü görebilir, ancak yine de kuponu alabilirdi.
Tahvil fiyatları, şirketle ilgili risk nedeniyle yükselir ve düşer, ancak esas olarak ekonomideki faiz oranlarındaki değişiklikler nedeniyle. Faiz oranları yükselirse, düşük sabit kupon daha az çekici hale gelir ve tahvil fiyatı düşer. Faiz oranları düşerse, daha yüksek sabit kupon daha çekici hale gelir ve tahvil fiyatı yükselir.
Öne Çıkanlar
Kredi piyasası, yatırımcıların ve kurumların tahvil gibi borçlanma senetlerini satın alabilecekleri piyasadır.
Kredi piyasası, hisse senedi piyasasından daha büyüktür, bu nedenle tüccarlar, ekonomideki gücü veya zayıflığı belirtmek için kredi piyasasında güçlü veya zayıf ararlar.
Borç senetleri ihracı, hükümetlerin ve şirketlerin sermayeyi nasıl artırdığı, yatırımcıların parasını şimdi alırken, vade sonunda borç anaparasını geri ödeyene kadar faiz öder.
