Flujo de caja discrecional
¿Qué es el flujo de caja discrecional?
El flujo de caja discrecional es el dinero que queda una vez que se han financiado todos los proyectos de capital con valores presentes netos positivos y se han realizado los pagos requeridos. Los pagos pueden ser costos operativos, como salarios. El flujo de efectivo discrecional, o el dinero sobrante, se puede usar para pagar dividendos en efectivo a los accionistas, bonificaciones a los empleados, recomprar acciones ordinarias y pagar deudas pendientes. El flujo de caja discrecional es una métrica útil, porque se puede usar para asignar un valor a un negocio al comprarlo o venderlo.
Comprender el flujo de caja discrecional
La forma en que se distribuye el flujo de efectivo discrecional es responsabilidad de la administración. La forma en que se asignan estos fondos puede tener una influencia significativa en el desempeño de la empresa. La forma en que se distribuye el flujo de efectivo discrecional también actúa como un indicador de qué tan bien se administra una empresa.
El flujo de caja discrecional no es una medida de pérdidas y ganancias y difiere de los ingresos que se declaran al momento de la declaración de impuestos. Más precisamente, el flujo de caja discrecional puede verse como el beneficio total que recibe el propietario de una empresa, independientemente de cómo extraiga el dinero de la empresa. Esencialmente, muestra qué tan bien una empresa produce efectivo de manera regular.
Dado que el flujo de caja discrecional muestra la cantidad de ingresos que quedan después de que se pagan los proyectos y los costos operativos, un aumento durante varios períodos puede mostrar una tendencia positiva del flujo de caja. Por el contrario, si el flujo de efectivo tiene una tendencia a la baja, podría significar que la empresa está experimentando dificultades financieras. Sin embargo, una empresa con un flujo de caja decreciente podría simplemente estar invirtiendo en proyectos intensivos en capital diseñados para impulsar el crecimiento de las ganancias a largo plazo. Como resultado, existe una gran ambigüedad y subjetividad al analizar el flujo de efectivo discrecional.
El flujo de caja discrecional también puede arrojar luz sobre los patrones de gasto de una empresa. Después de todo, muchas empresas pueden gastar capital en cosas que son innecesarias para las operaciones, como automóviles para familiares o retiros para ejecutivos.
Flujo de caja discrecional al comprar y vender una empresa
El flujo de caja discrecional también se utiliza para valorar un negocio tanto para el comprador como para el vendedor. Un comprador querría saber el efectivo discrecional que genera una empresa porque ese flujo de ingresos sería el retorno de la inversión del comprador.
Por el contrario, el vendedor de una empresa utilizaría un flujo de caja discrecional para formular un precio de venta para su negocio. Una empresa con un mayor flujo de caja discrecional, por ejemplo, probablemente obtendrá un precio de venta más alto que una empresa similar en la misma industria que produce menos flujo de caja discrecional.
Como resultado, el flujo de efectivo discrecional puede denominarse "ingreso discrecional del vendedor" o "ingreso discrecional del comprador", según quién realice el cálculo.
Cómo se calcula el flujo de caja discrecional
Comience con las ganancias antes de impuestos de una empresa
Agregue a las ganancias antes de impuestos todos los gastos no operativos y deduzca los ingresos no operativos
Agregue gastos no recurrentes y deduzca ingresos únicos (no recurrentes) (como por la venta de activos)
Agregar costos de depreciación y amortización
Sume los costos por intereses y deduzca los ingresos por intereses
Agregar la compensación total pagada al dueño del negocio
Ajustar al valor de mercado cualquier compensación a otros propietarios de la empresa (es decir, restar la suma que la empresa tendría que pagar a un empleado para obtener los mismos servicios que presta el propietario)
Consideraciones Especiales
Los compradores y vendedores que realizan un cálculo de flujo de efectivo discrecional pueden generar valores significativamente diferentes para el mismo negocio. Por ejemplo, es posible que un comprador y un vendedor no se pongan de acuerdo sobre lo que constituye un gasto único. Un vendedor y un comprador también pueden tener planes muy diferentes sobre la cantidad de mano de obra que contribuirán a las operaciones de un negocio, lo que puede generar diferencias significativas en el costo de la mano de obra.
Reflejos
El flujo de caja discrecional es una métrica útil, porque se puede utilizar para asignar un valor a un negocio al comprarlo o venderlo.
El flujo de efectivo discrecional se puede utilizar para pagar dividendos en efectivo, otorgar bonificaciones a los empleados, recomprar acciones ordinarias y pagar deudas.
El flujo de caja discrecional es el dinero que queda una vez que se han financiado todos los proyectos de capital y se han realizado los pagos requeridos, como los salarios.
