Uznaniowy przepływ pieniężny
Co to jest uznaniowy przepływ pieniężny?
Uznaniowy przepływ pieniężny to pieniądze pozostałe po sfinansowaniu wszystkich projektów kapitałowych o dodatnich wartościach bieżących netto i dokonaniu wymaganych płatności. Płatnościami mogą być koszty operacyjne, takie jak pensje. Uznaniowy przepływ pieniężny – lub pozostałe pieniądze – można wykorzystać do wypłaty dywidendy pieniężnej akcjonariuszom, premii dla pracowników, wykupu akcji zwykłych i spłaty zadłużenia. Uznaniowy przepływ pieniężny jest pomocnym miernikiem, ponieważ można go wykorzystać do przypisania wartości firmie podczas jej kupna lub sprzedaży.
Zrozumienie uznaniowych przepływów pieniężnych
Za sposób podziału uznaniowych przepływów pieniężnych odpowiada kierownictwo. Sposób alokacji tych środków może mieć istotny wpływ na wyniki firmy. Sposób podziału uznaniowych przepływów pieniężnych działa również jako miernik tego, jak dobrze zarządza się firmą.
Uznaniowy przepływ pieniężny nie jest miernikiem zysków i strat i różni się od dochodu, który jest wykazywany w okresie podatkowym. Dokładniej, uznaniowy przepływ pieniężny może być postrzegany jako całkowita korzyść otrzymywana przez właściciela firmy, niezależnie od tego, w jaki sposób wyciąga pieniądze z firmy. Zasadniczo pokazuje, jak dobrze firma regularnie produkuje gotówkę.
Ponieważ uznaniowe przepływy pieniężne pokazują kwotę przychodów pozostających po opłaceniu projektów i kosztów operacyjnych, wzrost w kilku okresach może wykazywać pozytywny trend przepływów pieniężnych. I odwrotnie, jeśli przepływ środków pieniężnych ma tendencję spadkową, może to oznaczać, że firma ma trudności finansowe. Jednak firma ze spadkiem przepływów pieniężnych może po prostu inwestować w kapitałochłonne projekty mające na celu zwiększenie wzrostu zysków w dłuższej perspektywie. W rezultacie, podczas analizy uznaniowych przepływów pieniężnych istnieje dość duża niejednoznaczność i subiektywność.
Uznaniowy przepływ środków pieniężnych może również rzucić światło na wzorce wydatków firmy. W końcu wiele firm może wydawać kapitał na rzeczy, które nie są potrzebne do prowadzenia działalności — takie jak samochody dla członków rodziny lub rekolekcje dla kadry kierowniczej.
Uznaniowy przepływ pieniężny przy kupnie i sprzedaży firmy
Uznaniowy przepływ pieniężny jest również wykorzystywany do wyceny firmy zarówno dla kupującego, jak i sprzedającego. Nabywca chciałby wiedzieć, jakie uznaniowe środki pieniężne są generowane przez firmę, ponieważ ten strumień przychodów byłby zwrotem z inwestycji nabywcy.
I odwrotnie, sprzedawca firmy wykorzystałby uznaniowy przepływ pieniężny do formułowania ceny sprzedaży dla swojej działalności. Na przykład firma o wyższym uznaniowym przepływie pieniężnym prawdopodobnie uzyskałaby wyższą cenę wywoławczą niż podobna firma w tej samej branży, która wytwarza mniej uznaniowy przepływ pieniężny.
W rezultacie uznaniowy przepływ pieniężny można określić jako „uznaniowy dochód sprzedającego” lub „uznaniowy dochód kupującego” — w zależności od tego, kto przeprowadza obliczenia.
Jak obliczany jest uznaniowy przepływ pieniężny
Zacznij od zarobków firmy przed opodatkowaniem
Dodaj do zarobków przed opodatkowaniem wszystkie wydatki nieoperacyjne i odejmij dochód nieoperacyjny
Dodaj jednorazowe wydatki i odejmij jednorazowy (jednorazowy) dochód (np. ze sprzedaży aktywów)
Dodaj amortyzację i koszty amortyzacji
Dodaj koszty odsetek i odejmij dochód z odsetek
Dodaj całkowite odszkodowanie wypłacone właścicielowi firmy
Dostosuj do wartości rynkowej wszelkie odszkodowania dla innych właścicieli firmy (co oznacza, że odejmij kwotę, którą firma musiałaby zapłacić pracownikowi, aby uzyskać takie same usługi, jak te świadczone przez właściciela)
Uwagi specjalne
Kupujący i sprzedający, którzy dokonują dyskrecjonalnej kalkulacji przepływów pieniężnych, mogą wymyślić znacząco różne wartości dla tego samego biznesu. Na przykład kupujący i sprzedający mogą nie uzgodnić, co stanowi jednorazowy wydatek. Sprzedawca i kupujący mogą również mieć bardzo różne plany dotyczące tego, ile pracy wniosą do działalności firmy, co może prowadzić do znacznych różnic w kosztach pracy.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Uznaniowy przepływ pieniężny jest pomocnym miernikiem, ponieważ można go wykorzystać do przypisania wartości firmie podczas jej kupna lub sprzedaży.
Uznaniowy przepływ pieniężny może być wykorzystany do wypłaty dywidendy pieniężnej, premii dla pracowników, wykupu akcji zwykłych i spłaty zadłużenia.
Uznaniowy przepływ pieniężny to pieniądze pozostałe po sfinansowaniu wszystkich projektów kapitałowych i dokonaniu wymaganych płatności, takich jak pensje.
