任意のキャッシュフロー

##任意キャッシュフローとは何ですか？

裁量的キャッシュフローは、正味現在価値が正のすべての資本プロジェクトに資金が提供され、必要な支払いが行われた後に残ったお金です。支払いは、賃金などの運用コストにすることができます。裁量的キャッシュフロー、または残されたお金は、株主への現金配当、従業員へのボーナス、普通株の買い戻し、および未払いの債務の返済に使用できます。裁量的キャッシュフローは、ビジネスを売買するときにビジネスに価値を割り当てるために使用できるため、有用な指標です。

##任意のキャッシュフローを理解する

裁量的なキャッシュフローをどのように分配するかは、経営者の責任です。これらの資金の配分方法は、会社の業績に大きな影響を与える可能性があります。裁量的キャッシュフローがどのように分配されるかは、企業がどれだけうまく管理されているかを示す尺度としても機能します。

裁量的キャッシュフローは、損益の測定値ではなく、税期に報告された収入とは異なります。より正確には、裁量的キャッシュフローは、事業からどのようにお金を引き出すかに関係なく、事業の所有者が受け取る総利益と見なすことができます。基本的に、それは会社が定期的にどれだけうまく現金を生み出しているかを示しています。

裁量的キャッシュフローは、プロジェクトと運用コストが支払われた後に残っている収益額を示すため、いくつかの期間にわたる増加は、プラスのキャッシュフロー傾向を示す可能性があります。逆に、キャッシュフローが減少傾向にある場合は、会社が財政難に陥っている可能性があります。ただし、キャッシュフローが減少している企業は、長期的に収益成長率を高めることを目的とした資本集約的なプロジェクトに投資しているだけかもしれません。その結果、裁量的なキャッシュフローを分析する場合、かなりのあいまいさと主観性があります。

裁量的なキャッシュフローは、企業の支出パターンにも光を当てることができます。結局のところ、多くの企業は、家族のための車や幹部のためのリトリートなど、運用に不要なものに資本を費やす可能性があります。

###会社を売買する際の任意のキャッシュフロー

裁量キャッシュフローは、買い手と売り手の両方のビジネスを評価する際にも使用されます。購入者は、収益源が購入者の投資収益になるため、会社の任意の現金が生成されていることを知りたいと思うでしょう。

逆に、会社の売り手は、その事業の販売価格を策定する際に任意のキャッシュフローを使用します。たとえば、裁量的キャッシュフローが高い企業は、裁量的キャッシュフローが少ない同じ業界の同様の企業よりも高い提示価格を取得する可能性があります。

その結果、裁量キャッシュフローは、誰が計算を実行しているかに応じて、「売り手の裁量収入」または「買い手の裁量収入」と呼ばれる可能性があります。

##任意のキャッシュフローの計算方法

-企業の税引前利益から始めます

-税引前利益にすべての営業外費用を追加し、営業外収益を差し引く

-非経常費用を追加し、1回限りの（非経常）収入（資産の売却など）を差し引く

減価償却費を追加します

-支払利息を追加し、利息収入を差し引く

-ビジネスの所有者に支払われた合計報酬を追加します

-ビジネスの他の所有者への報酬を市場価値に合わせて調整します（つまり、所有者が提供するサービスと同じサービスを受けるためにビジネスが従業員に支払う必要のある金額を差し引きます）

##特別な考慮事項

裁量的なキャッシュフロー計算を実行する買い手と売り手は、まったく同じビジネスに対して大幅に異なる値を思い付く可能性があります。たとえば、買い手と売り手は、1回限りの費用を構成するものについて合意しない場合があります。売り手と買い手はまた、事業の運営にどれだけの労働力を提供するかについて大きく異なる計画を持っている可能性があり、それは大きな人件費の違いにつながる可能性があります。

##ハイライト

-任意のキャッシュフローは、ビジネスを売買するときにビジネスに価値を割り当てるために使用できるため、有用な指標です。

-任意のキャッシュフローは、現金配当の支払い、従業員へのボーナスの提供、普通株の買い戻し、および債務の返済に使用できます。

-任意のキャッシュフローは、すべての資本プロジェクトに資金が提供され、賃金などの必要な支払いが行われた後に残ったお金です。