Comercio relámpago
¿Qué es el comercio relámpago?
El comercio flash es una práctica controvertida en la que los clientes preferidos, con acceso a tecnología sofisticada, pueden ver las órdenes antes que todo el mercado.
Comprender el comercio relámpago
El comercio flash utiliza tecnología informática de alta velocidad altamente sofisticada para permitir que los creadores de mercado vean las órdenes de otros participantes del mercado, fracciones de segundo antes de que la información esté disponible para el resto de los comerciantes en el mercado. Esto les da a los operadores flash la ventaja de poder reconocer los movimientos en el sentimiento del mercado y medir la oferta y la demanda antes que otros operadores.
Los defensores del comercio flash creen que ayuda a proporcionar una mayor liquidez en los intercambios del mercado secundario. Los que se oponen al comercio relámpago creen que brinda una ventaja injusta y puede conducir a un mayor riesgo de caídas relámpago. Muchos críticos también comparan el comercio flash con el front running, que es un esquema de comercio ilegal que se basa en información no pública.
El comercio flash se convirtió en un tema muy debatido en 2009 antes de que se facilitara en la mayoría de los intercambios del mercado. En 2009, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) propuso reglas para eliminar el comercio flash, aunque estas reglas nunca se aprobaron. Debido a una ola de críticas, especialmente después de varios eventos que perturbaron el mercado, el comercio flash ha sido descontinuado voluntariamente por la mayoría de los bolsas de valores, aunque todavía se ofrece en algunas bolsas de valores.
Procesos comerciales rápidos
El comercio flash en los intercambios se ofreció a la mayoría de los creadores de mercado por una tarifa. Los creadores de mercado suscritos tuvieron acceso a órdenes comerciales una fracción de segundo antes de que estas órdenes se hicieran públicas. Los comerciantes sofisticados utilizaron suscripciones comerciales flash en un proceso conocido como comercio de alta frecuencia. Este proceso de negociación incorporó tecnologías avanzadas para aprovechar las cotizaciones flash y generar mayores ganancias a partir de los diferenciales.
El comercio flash para creadores de mercado de alta frecuencia se integró fácilmente en el proceso estándar de intercambio de creación de mercado. A través de este proceso, los creadores de mercado igualan las órdenes de compra y venta comprando al precio más bajo y vendiendo al precio más alto. Este proceso constituye la base de los diferenciales de oferta/demanda,. que generalmente fluctúan en función de la oferta y la demanda del mercado. Con las suscripciones de comercio flash, los grandes creadores de mercado, como Goldman Sachs y otros comerciantes institucionales, pudieron aumentar el diferencial en cada operación en uno o dos centavos.
¿Es legal el comercio flash?
El concepto de comercio flash fue muy debatido en 2009, lo que resultó en la eliminación de la oferta. La Comisión de Bolsa y Valores emitió una regla propuesta, que eliminaría la legalidad de las operaciones flash del Reglamento NMS. Si bien la regla de eliminación de operaciones flash nunca se aprobó por completo, la mayoría de las bolsas optaron por renunciar a la oferta para los marcadores de mercado.
El lanzamiento del libro de 2014 Flash Boys: A Wall Street Revolt de Michael Lewis detalló los procesos de negociación de alta frecuencia y el uso de transacciones flash por parte de los comerciantes de Wall Street. Lewis analiza más a fondo la disponibilidad de flash comercio, sus usos por parte de comerciantes de alta frecuencia y algunas de las prácticas que ahora son ilegales, como la suplantación de identidad, la estratificación y el relleno de cotizaciones.
Reflejos
El comercio flash es una práctica controvertida en la que los clientes preferidos, con acceso a tecnología sofisticada, pueden ver las órdenes antes que todo el mercado.
Los defensores del comercio flash dicen que proporciona una mayor liquidez en los intercambios del mercado secundario, mientras que los opositores creen que brinda una ventaja injusta y puede generar un mayor riesgo de caídas repentinas.
Debido a una ola de críticas, especialmente después de varios eventos que agitaron el mercado, la mayoría de las bolsas de valores suspendieron voluntariamente las operaciones flash, aunque algunas aún las ofrecen.
