Флэш-трейдинг

Что такое Flash Trading?

Флэш-трейдинг — спорная практика, когда привилегированные клиенты, имеющие доступ к сложной технологии, могут просматривать ордера раньше всего рынка.

Понимание Flash-трейдинга

В мгновенной торговле используются сложнейшие высокоскоростные компьютерные технологии, позволяющие маркет-мейкерам просматривать заказы других участников рынка за доли секунды до того, как информация становится доступной для остальных трейдеров на рынке. Это дает флэш-трейдерам преимущество в том, что они могут распознавать движения рыночных настроений и оценивать спрос и предложение раньше других трейдеров.

Сторонники быстрой торговли считают, что она помогает обеспечить большую ликвидность на биржах вторичного рынка. Противники флеш-трейдинга считают, что это дает несправедливое преимущество и может привести к более высокому риску флеш-крахов. Многие критики также сравнивают флеш-торговлю с опережением, что является незаконной торговой схемой, основанной на закрытой информации.

Флэш-торговля стала широко обсуждаемой темой в 2009 году, прежде чем она стала доступна на большинстве рыночных бирж. В 2009 году Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) предложила правила по отмене срочной торговли, хотя эти правила так и не были приняты. обмены, хотя это все еще предлагается некоторыми фондовыми биржами.

Флэш-торговые процессы

Флэш-торговля на биржах предлагалась большинству маркет-мейкеров за определенную плату. Подписавшимся маркет-мейкерам был предоставлен доступ к торговым ордерам за доли секунды до того, как эти ордера были опубликованы. Искушенные трейдеры использовали подписку на флэш-трейдинг в процессе, известном как высокочастотная торговля. Этот торговый процесс включает в себя передовые технологии, позволяющие использовать мгновенные котировки и получать большую прибыль от спредов.

Флэш-трейдинг для высокочастотных маркет-мейкеров был легко интегрирован в стандартный процесс обмена маркет-мейкерами. Благодаря этому процессу маркет-мейкеры сопоставляют заказы на покупку и продажу, покупая по самой низкой цене и продавая по более высокой цене. Этот процесс формирует основу для спредов покупки/ продажи, которые обычно колеблются в зависимости от рыночного спроса и предложения. Благодаря подписке на мгновенную торговлю крупные маркет-мейкеры, такие как Goldman Sachs и другие институциональные трейдеры, смогли увеличить спред по каждой сделке на один-два цента.

Является ли Flash-трейдинг законным?

Концепция флэш-трейдинга вызвала бурные споры в 2009 году, в результате чего предложение было отменено. Комиссия по ценным бумагам и биржам выпустила предложенное правило, которое исключит законность флэш-торговли из регулирования NMS. Хотя правило ликвидации флэш-торговли так и не было полностью принято, большинство рыночных бирж предпочли отказаться от предложения рыночных маркеров.

В книге Майкла Льюиса Flash Boys: A Wall Street Revolt, вышедшей в 2014 году, подробно описаны процессы высокочастотной торговли и использование флэш-трейдинга трейдерами с Уолл-стрит . торговля, ее использование высокочастотными трейдерами и некоторые методы, которые в настоящее время являются незаконными, такие как спуфинг, наслоение и вброс котировок.

Особенности

• Флэш-торговля - спорная практика, когда привилегированные клиенты, имеющие доступ к сложной технологии, могут просматривать ордера перед всем рынком.

• Сторонники быстрой торговли говорят, что она обеспечивает большую ликвидность на биржах вторичного рынка, в то время как противники считают, что она дает несправедливое преимущество и может привести к более высокому риску внезапных обвалов.

• Из-за волны критики, особенно после нескольких потрясений на рынке, большинство бирж добровольно прекратили мгновенную торговлю, хотя некоторые фондовые биржи все еще предлагают ее.