Flash Trading
Hva er Flash Trading?
Flash-handel er en kontroversiell praksis der foretrukne kunder, med tilgang til sofistikert teknologi, kan se bestillinger før hele markedet.
Forstå Flash Trading
Flash trading bruker svært sofistikert høyhastighets datateknologi for å tillate markedsmakere å se bestillinger fra andre markedsaktører, brøkdeler av et sekund før informasjonen er tilgjengelig for resten av handelsmennene på markedet. Dette gir flash-handlere fordelen av å kunne gjenkjenne bevegelser i markedssentiment og måle tilbud og etterspørsel før andre tradere.
Tilhengere av flash trading mener at det bidrar til å gi større likviditet i annenhåndsmarkedsbørser. Motstandere av flash-handel mener at det gir en urettferdig fordel og kan føre til høyere risiko for flash-krasj. Mange kritikere sammenligner også flash trading med front running, som er en ulovlig handelsordning som er avhengig av ikke-offentlig informasjon.
Flash-handel ble et svært omdiskutert tema i 2009 før det ble tilrettelagt på de fleste markedsbørser. I 2009 foreslo Securities and Exchange Commission (SEC) regler for å eliminere flash-handel, selv om disse reglene aldri ble vedtatt. På grunn av en bølge av kritikk, spesielt etter flere rullende markedshendelser, har flash-handel blitt frivillig avbrutt av de fleste av børsene , selv om det fortsatt tilbys av enkelte børser.
Flash-handelsprosesser
Flash-handel på børser ble tilbudt de fleste markedsaktører mot et gebyr. Tegnede market makers fikk tilgang til handelsordrer en brøkdel av et sekund før disse ordrene ble utgitt offentlig. Sofistikerte handelsmenn brukte flash trading-abonnementer i en prosess kjent som høyfrekvent handel. Denne handelsprosessen inkorporerte avanserte teknologier for å dra nytte av flash-kursene og generere større fortjeneste fra spreadene.
Flash-handel for høyfrekvente markedsmakere ble enkelt integrert i standard markedsmaking-utvekslingsprosessen. Gjennom denne prosessen matcher markedsmakere kjøps- og salgsordrer ved å kjøpe til den laveste prisen og selge til en høyere pris. Denne prosessen danner grunnlaget for kjøp/salg- spreader,. som generelt svinger basert på tilbud og etterspørsel i markedet. Med flash trading-abonnementer kunne store markedsaktører, som Goldman Sachs og andre institusjonelle handelsmenn, øke spreaden på hver handel med én til to cent.
Er Flash-handel lovlig?
Konseptet med flash-handel ble sterkt omdiskutert i 2009, noe som resulterte i eliminering av tilbudet. Securities and Exchange Commission utstedte en foreslått regel som ville eliminere lovligheten av flash-handel fra Regulation NMS. Mens elimineringsregelen for flash-handel aldri ble vedtatt fullt ut, valgte de fleste børser å gi fra seg tilbudet for markedsmarkører.
Utgivelsen av 2014-boken Flash Boys: A Wall Street Revolt av Michael Lewis beskrev prosessene for høyfrekvent handel og bruken av flash-handel av Wall Street-handlere.Lewis ser nærmere på tilgjengeligheten av flash. handel, dens bruk av høyfrekvente handelsmenn, og noen av praksisene som nå er ulovlige, som forfalskning, lagdeling og sitatfylling.
##Høydepunkter
– Flash-handel er en kontroversiell praksis der foretrukket, med tilgang til sofistikert teknologi, kan se bestillinger før hele markedet.
– Tilhengere av flashhandel sier at det gir større likviditet i annenhåndsmarkedsbørser, mens motstandere mener at det gir en urettferdig fordel og kan føre til høyere risiko for flashkrasj.
- På grunn av en bølge av kritikk, spesielt etter flere markedsurolige hendelser, har flash-handel blitt frivillig avviklet av de fleste børsene, selv om det fortsatt tilbys av enkelte børser.
