Retraso en la implementación
驴Qu茅 es el retraso en la implementaci贸n?
El retraso en la implementaci贸n es la demora entre un evento macroecon贸mico adverso y la implementaci贸n de una respuesta de pol铆tica fiscal o monetaria por parte del gobierno y el banco central. El retraso en la implementaci贸n puede deberse a retrasos en el reconocimiento de un problema; desacuerdos y negociaciones sobre la respuesta adecuada; restricciones f铆sicas, t茅cnicas y administrativas en la ejecuci贸n real de la nueva pol铆tica; y rezagos econ贸micos estructurales a medida que el cambio de pol铆tica se abre camino a trav茅s de la econom铆a. El retraso en la implementaci贸n puede reducir la eficacia de una respuesta pol铆tica o incluso dar lugar a per铆odos de pol铆tica proc铆clica.
Comprender el retraso en la implementaci贸n
Siempre hay un retraso en la implementaci贸n despu茅s de una sorpresa macroecon贸mica. Por un lado, es posible que los formuladores de pol铆ticas ni siquiera se den cuenta de que hay un problema, debido al retraso de los datos. Muchos datos econ贸micos no se publican durante un mes o un trimestre despu茅s del per铆odo al que se aplican. Incluso entonces, estos indicadores rezagados pueden estar sujetos a sucesivas revisiones. Los datos del PIB,. por ejemplo, son notoriamente poco confiables cuando se publican por primera vez, raz贸n por la cual la Oficina de An谩lisis Econ贸mico advierte que sus estimaciones son informativas, pero nunca definitivas .
Para obtener una advertencia anticipada de amenazas econ贸micas, los formuladores de pol铆ticas observan los principales indicadores,. como encuestas de confianza empresarial e indicadores del mercado de bonos y acciones, como la curva de rendimiento; los economistas y los formuladores de pol铆ticas todav铆a tienen que esperar para ver si estas predicciones se hacen realidad. Luego, debido al retraso en el reconocimiento,. pueden pasar meses o a帽os antes de que los pol铆ticos reconozcan que ha habido un shock econ贸mico o un cambio estructural en la econom铆a. Los pol铆ticos en ejercicio pueden incluso ser reacios a reconocer que existe la posibilidad de una recesi贸n hasta que est茅n en medio de una.
Los banqueros centrales, los economistas y los pol铆ticos tienen que deliberar sobre la respuesta correcta antes de implementar cambios de pol铆tica. Las pol铆ticas correctas no ser谩n necesariamente obvias, especialmente para los economistas. Y a los pol铆ticos, que naturalmente tienen objetivos pol铆ticos m谩s que econ贸micos, les gusta pasar la pelota. La buena econom铆a, como prevenir burbujas masivas de activos que devastar谩n la econom铆a cuando estallen, a menudo genera mala pol铆tica, y los economistas tienden a discrepar ampliamente sobre lo que constituye una buena econom铆a en primer lugar. Esta es la raz贸n por la cual la relaci贸n entre la econom铆a y la pol铆tica conduce a tantos errores de pol铆tica, y por la cual la pol铆tica monetaria termina tan a menudo siendo proc铆clica y desestabilizadora en lugar de ser contrac铆clica y ayudar a suavizar el ciclo econ贸mico.
Incluso cuando los economistas y los pol铆ticos est谩n en sinton铆a, todav铆a habr谩 un retraso en la respuesta,. antes de que cualquier acci贸n de pol铆tica monetaria o fiscal tenga un impacto en la econom铆a. Los nuevos programas de gasto del gobierno pueden tardar semanas o meses en poner el dinero en manos de los destinatarios finales. Las inyecciones de dinero nuevo en la econom铆a tambi茅n tardan en abrirse camino en el sector financiero y la econom铆a real, con retrasos largos y variables entre los cambios de pol铆tica monetaria y los resultados finales. Como ha demostrado la flexibilizaci贸n cuantitativa, pueden pasar a帽os antes de que la pol铆tica monetaria tenga un efecto real en la econom铆a, como es el caso cuando los bancos centrales presionan una cuerda,. y los recortes de impuestos pueden tardar el mismo tiempo en tener un impacto verificable.
Debido a todos estos retrasos, en el momento en que una respuesta de pol铆tica econ贸mica a un impacto econ贸mico negativo oa una recesi贸n realmente se abre paso en la econom铆a, la situaci贸n econ贸mica inevitablemente habr谩 cambiado hasta cierto punto. Puede ser que la recesi贸n econ贸mica se haya vuelto m谩s severa y la respuesta pol铆tica inicial ahora sea inadecuada para abordar la situaci贸n. O puede ser que la econom铆a ya haya comenzado a autocorregirse y, cuando la respuesta pol铆tica entre en vigor, simplemente agregue combustible al fuego del pr贸ximo ciclo econ贸mico o burbuja. En este caso, dicha pol铆tica tiende a ser proc铆clica y, de hecho, magnifica la inestabilidad econ贸mica a lo largo del tiempo.
Reflejos
Retraso en la implementaci贸n es una demora entre la ocurrencia de un cambio en las condiciones macroecon贸micas o un shock econ贸mico y el momento en que una respuesta de pol铆tica econ贸mica puede implementarse y tener un efecto real.
El retraso en la implementaci贸n puede contribuir a una respuesta de pol铆tica econ贸mica que no aborde adecuadamente la situaci贸n o resulte en una pol铆tica proc铆clica que aumente la inestabilidad econ贸mica.
El retraso en la implementaci贸n resulta del hecho de que lleva tiempo reconocer la situaci贸n, tomar decisiones, implementar pol铆ticas y que la pol铆tica realmente impacte en la econom铆a.
